9月21日，金融機構正式將準備金率由6%上調至7%。來自銀行界的消息稱，由于8月23日央行宣布上調消息時，這一政策的效果已經提前釋放，所以正式執行時市場反而平淡。但由于央行這一遏制資金供應量的政策效果未見理想，所以市場上對央行再次緊縮銀根仍存相當預期。

　　眼下不少銀行的資金面都處于緊繃狀態。一家股份制銀行資金運營中心的人士透露， 最近票據轉貼現利率已經創下歷年最高點，達到2.5% -2.6%，中國票據網上甚至出現3%的報價。而昨天銀行間同業拆借利率超過2.8%，比準備金率上調消息發布前上漲了足足7個千分點。

　　造成這一狀況的直接原因，在于央行的一系列市場操作。“由于各銀行自己也很難調控資金量，所以在提取準備金時寧愿多提一點，以防止突然出現一筆大業務帶來準備金不足。”一家國有銀行資金科負責人認為，這種心理使得準備金上調消息很快發生作用，致使資金面緊張。

　　資金緊張對那些資金不夠充裕的銀行有所影響。“以往放貸基本上不用去拆借資金，但現在要完成指標就得去拆入一些。”一家股份制銀行人士說。此外，貸款成本提高還影響了上市公司的盈利能力。

　　但對于坊間流傳的“央行命四大行停止向其他金融機構拆借以支援股份制銀行”的說法，受訪銀行均表示未曾接到類似指示。“聽說資金面最緊的8月底，央行曾暗示有錢的銀行可以給緊張的銀行借一點。”一家國有銀行總行資金營運處處長透露，“但央行并沒有明確說法———那不又回到行政指令年代了嗎？”

　　盡管銀行都在喊資金緊張，但沒有充分的證據表明，央行上調準備金的目的已經達到。申銀萬國研究員李慧勇認為，從最新公布的貸幣供應數據來看，這一政策的效果并不明顯。

　　央行認為這一速度仍然偏快。局部地區的“圈地運動”，以及鋼鐵和汽車業的熱度短期之內未見消停，徘徊的熱錢也在時時提醒央行通貨膨脹的壓力，防止通漲仍然頻頻出現在央行行長的演講中。分析認為，短期之內，經濟過熱可能繼續牽動央行的擔憂。

　　與此同時，銀行也在采取種種措施增加資金，除了加大貨幣市場操作的力度，不少銀行重提吸儲，而且力度不小。因此也有銀行界人士認為，資金緊張很可能只是一個暫時的現象。

　　市場仍在觀望之中。申銀萬國研究員李慧勇表示，由于政策效果并未理想，市場預期央行可能進一步緊縮銀根，比如調高利率，或再度提高存款準備金率等。但何時采取措施，力度怎樣，仍未可知。