本報記者李學(xué)賓北京報道 “這對建議央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金的呼吁無異于當(dāng)頭棒喝”，“銀根看緊，機構(gòu)囊中羞澀，拿什么買國債？”9月17日，財政部發(fā)出通知，《財政部關(guān)于2003年記賬式(九期)國債發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知》廢止，原定于9月18日進(jìn)行招投標(biāo)的2003年記賬式(九期)國債被財政部緊急叫停。記者在第一時間采訪時得到是這樣的聲音。資料顯示：去年10月和今年上半年，財政部曾兩次延遲國債發(fā)行，但國債停發(fā)尚屬首次。

　　下半年資金供應(yīng)緊張國債發(fā)行任務(wù)可能受挫

　　九期國債的發(fā)行真可謂生不逢時，此前不久，受八期國債流標(biāo)的影響，證交所國債市場全線放量下行，上證國債指數(shù)跌幅創(chuàng)下單日最大紀(jì)錄，市場的低迷原本就不利于新品種發(fā)行，而九期國債原定的發(fā)行期資金供應(yīng)又極為緊張，9月21日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策正式執(zhí)行，預(yù)計將有1500億資金被凍結(jié)；而下周二又將是延遲繳款的記賬式(五期)260億國債和剛發(fā)行的記賬式(八期)240億國債的繳款日。民生證券固定收益部老總陳列江認(rèn)為：“財政部將會在改變發(fā)行條款后再次推出九期國債，比如將原來的固定利率改為浮動利率，或縮短國債期限”。

　　據(jù)了解，原定發(fā)行的2003年記賬式(九期)國債為固定利率附息債，計劃發(fā)行面值總額為260億元，期限3年，票面利率為2.4%。原計劃9月24日發(fā)行結(jié)束，30日起在全國銀行間債券市場上市交易。

　　“發(fā)行條款已經(jīng)將上市時間縮到了最短，但利率升值的預(yù)期使機構(gòu)對本期國債認(rèn)購異常謹(jǐn)慎”一位長期從事國債交易的工作人員對記者說：“七期國債一上市就跌破了發(fā)行價，使承銷者全線套牢，隨后八期國債流標(biāo)，使得財政部不得不考慮停發(fā)”。作為國債承銷團成員，民生證券在每次國債招標(biāo)前都要向他們的大客戶詢價，“我們的很多客戶對目前國債的利率水平不滿意，認(rèn)為無利可圖”。

　　據(jù)了解，今年的國債發(fā)行任務(wù)大至在6000億元左右，目前尚有2000億元的規(guī)模尚未完成，對此，業(yè)內(nèi)人士評價說：“有一定難度，發(fā)行時間緊，市場不景氣而年底資金面又偏緊”。

　　通縮陰影并未消退中國經(jīng)濟慎談過熱

　　“長期國債如果發(fā)行不順利，勢必對國債項目的資金產(chǎn)生一定影響”�！坝腥苏J(rèn)為準(zhǔn)備金上調(diào)還有空間，對此我堅決反對”。一位不愿透露姓名的經(jīng)濟學(xué)家將市場資金緊張歸咎于央行的貨幣緊縮政策，“我個人認(rèn)為央行錯誤地判斷了經(jīng)濟形勢，因為中國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)過熱”，他進(jìn)一步分析說，“今年以來投資增長雖然迅速，主要是來源于貸款高速增長，但民間投資并沒有真正啟動，而且消費指數(shù)并沒有實現(xiàn)同步增長，投資增長高達(dá)30%以上，但消費仍低迷，因此，現(xiàn)在的主要任務(wù)還是要防止通縮，為什么要拉響過熱警報呢？”

　　有專家在接受本報記者采訪時表示：經(jīng)濟過熱是局部過熱，但央行提高存款準(zhǔn)備金卻緊縮了整個市場的貨幣供應(yīng)，該專家同時對關(guān)于提高準(zhǔn)備金是為了對沖熱錢一說進(jìn)行了反擊，“平抑人民幣升值壓力應(yīng)該加大人民幣供應(yīng)量，減少供應(yīng)量只會增加人民幣升值壓力”。

　　無獨有偶，在剛剛結(jié)束的《福布斯》全球行政總裁會議上，諾貝爾獎獲得者斯蒂格利茨也對中國經(jīng)濟“過熱論”表明了不同觀點，他說，當(dāng)美國經(jīng)濟高速增長時，就有悲觀論者批評過熱，他認(rèn)為，中國在目前階段，既沒有出現(xiàn)通貨膨脹，也沒有出現(xiàn)過熱的負(fù)面效應(yīng)。斯蒂格利茨表示，“我看不出任何理由表明中國經(jīng)濟不再保持高速增長�！�