溫家寶總理與美國財長斯諾的會晤，以溫家寶總理“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，符合中美兩國共同利益”的言論結(jié)束了被世界密切關(guān)注的人民幣匯率猜想。在始自去年底的這場人民幣匯率國際博弈中，中國的高層在美日方面的不斷“風吹浪打”下，始終堅持的人民幣匯率穩(wěn)定政策，已經(jīng)成為被國際接受的事實。

　　在逼迫人民幣升值的呼聲達到強弩之末時，借美國財長斯諾訪華之機，央行行長周小 川通過媒體整理出中國為調(diào)整國際收支平衡所做的十大努力，更徹底堵住了一批國際輿論的嘴。

　　繼SARS疫情和朝核危機后，中國官員們的政治智慧再次得到檢驗，以成熟的處事技巧真正實現(xiàn)經(jīng)濟主權(quán)的獨立，在敏感的匯率問題上，我們看到了一個大國應(yīng)有的將全局穩(wěn)定視為己任的政府。

　　匯率問題演繹政治博弈

　　來自日本和美國的壓力從去年年底開始沖擊我國的匯率政策。在今年2月，西方八國首腦會議前夕，日本財長鹽井正十郎正式提出議案，想提請七國集團通過“與1985年針對日元的《廣場協(xié)議》類似的文件”迫使人民幣升值。日本作為出頭鳥正式掀開了這場對人民幣匯率的“聲討”。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究院的魏加寧博士說，誰都清楚，匯率問題從來就不是純粹的經(jīng)濟問題，也不是純學術(shù)問題，至少在國際政治經(jīng)濟學領(lǐng)域一直是一個爭論不休的問題。

　　中國社會科學院國際金融研究中心副主任何帆解釋，在中國目前的匯率決策機制下，雖然我們對匯率水平的確定擁有絕對的主動權(quán)，但是，完全從自己出發(fā)的政策在國際力量的博弈中，會顯得更為被動。就象下棋一樣，要更多考慮對手的反應(yīng)。我們制定匯率政策同樣要考慮對國際市場的影響，并進一步考慮到這些影響會怎樣地反作用于我們匯率政策的制定。

　　即是說，在制定匯率這個我們擁有完全經(jīng)濟主權(quán)的問題上，我們是不能完全無視國際環(huán)境壓力的，如何真正的擁有主權(quán)，是需要智慧與技巧的。

　　這是一盤棋局，一場游戲。以靜制動而先發(fā)制人是中國政府所選擇的策略。中國政府早早作出決定，保持人民幣匯率穩(wěn)定不會受布什是否當選連任的影響，這給了美國政府一個信號：不要指望打匯率牌。

　　誰會是少數(shù)得益者

　　人民幣是否應(yīng)該升值，應(yīng)該以怎樣的方式升值，從年初至今的各界討論已足可以并已經(jīng)被結(jié)集出書了。出離學術(shù)討論的范圍，究竟在強烈要求人民幣升值的呼聲背后，糾纏著怎樣的利益關(guān)系。

　　隨著美國大選開幕在即，布什政府要博得諸如制造業(yè)、勞工組織這些重要領(lǐng)域的選票，人民幣被政治化的可能性已經(jīng)大大增加。日本和歐盟的聲音同樣不容忽視。在過去16個月里，美元對歐元的匯率已經(jīng)下跌了30%，而中國因為延續(xù)著1994年以來的釘住美元政策，人民幣相對歐元、日元等主要貨幣貶值，客觀上導致了這個世界工廠的出口相比更有價格優(yōu)勢。所以，毫不奇怪的是，在這場多角博弈游戲中，人民幣成為眾矢之的。

　　根據(jù)日本最新的民意測驗，小泉政府的支持率僅為45%，是他執(zhí)政以來的最低谷。同時，日本的經(jīng)濟改革也陷入困境，日本政府急需將國內(nèi)對其改革的失望轉(zhuǎn)嫁到國外，而人民幣問題是最現(xiàn)成的武器。

　　還有更多對人民幣未來匯率作出各種“預期”的境外金融機構(gòu)，如果按照這些機構(gòu)的預期，人民幣兌美元匯率要在2008年上升至5：1，那么未來5年間，即使目前中國境內(nèi)證券市場的指數(shù)停滯不前，QFII資金一進一出的年均匯兌套利也可以高達8%。也就是說，假如某家境外機構(gòu)現(xiàn)在持1億美元進入中國證券市場，哪怕分文不賺，5年后也會變成1.66億美元，年均套利0.13億美元。

　　大國責任在于穩(wěn)定

　　而堅持人民幣在現(xiàn)階段不升值，不僅僅是從中國自身利益角度出發(fā)的。新華社多次在社論中提出，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，保持中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，有利于周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟和金融穩(wěn)定發(fā)展，從根本上說，也有利于世界經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定發(fā)展。正是基于這一認識和判斷，中國作為負責任的大國，所作所為，既出于維護本國利益的考慮，也著眼于有利于世界經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展。

　　“人民幣升值”的說法，起自日本、興于美國。但是，這些屢屢振臂大呼“人民幣該升值”的論者卻忽略了這樣一個事實：人民幣短期大幅升值只會拉世界經(jīng)濟的后腿，使本已低迷的世界經(jīng)濟雪上加霜。

　　人民幣短期大幅升值，首當其沖的可見影響自然是中國出口量將大幅減少、甚至出現(xiàn)“停頓”，就業(yè)和消費也將受到嚴重沖擊。日本和美國方面所期待的就是這種影響能為他們的出口創(chuàng)造機會。但是，這種簡單的邏輯背后將是整個世界經(jīng)濟多米諾骨牌中的連環(huán)倒下。

　　中國國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長兼經(jīng)濟研究所所長陳東琪稱，人民幣短期大幅升值造成的負面影響絕不僅限于中國國內(nèi)：中國就業(yè)減少、經(jīng)濟增幅下降，對全球產(chǎn)品的需求和吸納能力也將大幅下降。

　　摩根士丹利首席經(jīng)濟學家斯蒂芬.羅奇的文章也指出，中國正迅速成為全球經(jīng)濟疲軟的替罪羊。中國的出口增速確實很快，但不應(yīng)當將中國出口的增長視為對全球經(jīng)濟的威脅。自1994年至2003年年中，中國的出口額從1210億美元增長至3650億美元，增幅達兩倍之多。在這期間，中國出口增長的總額中，整整65%出自外資企業(yè)、全球性跨國公司的中國子公司以及中國與工業(yè)化國家的企業(yè)成立的合資企業(yè)。

　　成本高企的工業(yè)化國家已經(jīng)決定，它們需要以中國為基地，利用外包戰(zhàn)略，確保在激烈競爭中勝出。終止中國的“盯住美元”匯率政策將破壞這一重要供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，而這一供應(yīng)鏈已成為日本、美國及歐洲企業(yè)新的全球化生產(chǎn)模式不可缺少的組成部分。

　　為了維護整個世界經(jīng)濟中與中國相關(guān)的環(huán)節(jié)的穩(wěn)定，正是中國決意堅持匯率穩(wěn)定的主要動機。

　　-聲音

　　國務(wù)院總理溫家寶：保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，不僅有利于中國經(jīng)濟和金融持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，而且有利于周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟和金融穩(wěn)定發(fā)展，從根本上說，也有利于世界經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定發(fā)展。

　　中國人民銀行行長周小川：人民幣幣值穩(wěn)定與廣大人民群眾的根本利益密切相關(guān)，因此要不斷增強實施金融宏觀調(diào)控的前瞻性和科學性。中國將不斷完善匯率形成機制，繼續(xù)保持人民幣穩(wěn)定。

　　法國財經(jīng)新聞社社論：強迫人民幣升值的想法是“精神錯亂的結(jié)果”。中國應(yīng)避免像巴西、阿根廷一樣，落入自由浮動匯率的陷阱，導致本國出現(xiàn)貨幣災(zāi)難。貨幣穩(wěn)定就是對伙伴的“信任合同”。