本周債券市場整體呈現出先企穩后下挫的走勢。周初債券市場走勢平穩，周二央行票據發行量由500億增加到600億，也因為被市場提前消化并未引起市場的恐慌。但隨著周四下午華夏銀行將上市籌資56億的消息流傳出來之后，債券市場的整體收益率開始快速上升，而星期五關于央行即將對商業銀行存款準備金率進行調整的傳聞再度激發了債券市場的拋售動能。

　　全周，上證國債指數下跌0.17點，而且成交金額較上周放大近50%，19只國債按全價計算3漲16跌。

　　企業債市場本周也難獨善其身，繼續下跌，成交亦有所放大，但是如果剔除本周02廣核債新上市單周8.06億的成交金額，企業債市場成交金額實際是繼續縮減的，21只企業債6漲2平13跌，除02廣核新債上市成交量上億以外，僅99三峽債的成交金額過億。

　　轉債市場本周下跌1.35點，成交金額較上周增加57%，16只轉債12漲4跌。民生轉債因8月27日進入轉股期，因此和鋼釩轉債一樣，本周開始了向升水交易過渡的歷程，全周下跌1.89%，截至周五其升水率已經達到了1.79%。本周水運轉債和萬科轉債分列漲幅榜一、二位。

　　本周回購市場利率在周五出現大幅上升，7天期國債回購利率最高時達到了3.8%，主要是和華夏銀行將有45%的籌資將通過上網發行的方式進行有關，由于申購資金解凍期是8月31日，根據回購期限約定，估計下周一回購利率仍然會進一步上升。

　　(招商證券研發中心 何欣)