●葛豐

　　隨著人民幣升值預(yù)期的不斷強(qiáng)化，金融市場(chǎng)各路炒家似乎“人同此心”，不斷囤積人民幣及人民幣資產(chǎn)以圖一搏。

　　這就難怪“有效市場(chǎng)假說”只能稱之為“假說”了。按其解釋，有效市場(chǎng)存在的三個(gè) 遞進(jìn)的前提：一、投資者是理性的；二、如果部分投資者是非理性的，那么他們的交易行為是隨機(jī)且不關(guān)聯(lián)的；三、如果非理性投資者的行為是一致的，那么理性投資者的套利行為能夠抵消上述交易對(duì)市場(chǎng)的非理性影響。

　　作為一名編輯，在長(zhǎng)久地關(guān)注有關(guān)人民幣幣值問題的系列事件、評(píng)述的同時(shí)，不能不思考這樣一個(gè)問題，即升值還是不升值，對(duì)此究竟是掌握理論解釋權(quán)的專家，還是事關(guān)切身利益的炒家，手握著最終的真理？

　　現(xiàn)在看來，完全諱言人民幣升值問題是不現(xiàn)實(shí)的。隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，該國(guó)貨幣趨于堅(jiān)挺并不奇怪。

　　但是，歷史并不總會(huì)重演，尤其當(dāng)這段歷史無須重演時(shí)，理性生活在今天的人們，實(shí)在是沒有必要一定墨守成規(guī)。

　　更何況，人民幣做為不能完全自由兌換的貨幣，其匯率問題牽扯變量何其多也，也許我們從不同的角度，側(cè)重一定的給定量，就能得出各不相同的結(jié)論———而此結(jié)論，也許正與全面掌握信息、權(quán)衡利弊而后作出的結(jié)論大相徑庭。

　　作為全局掌控者，中國(guó)政府已明確表示，將維持人民幣基本穩(wěn)定。為此，那些繼續(xù)逡巡著投機(jī)機(jī)會(huì)的國(guó)際、國(guó)內(nèi)炒家，無論是賭性、從眾性，抑或是惰性在作祟，終歸是要失于非理性了。

　　當(dāng)然，我們也可以做這樣的認(rèn)定，即一定有部分的理性投資者，他們真正看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來，看好人民幣的未來，從而愿意與之長(zhǎng)期共榮共辱并最終得以分享因其今天的遠(yuǎn)見卓識(shí)與韌性而帶來的豐厚回報(bào)，對(duì)于這樣的理性投資者，中國(guó)過去歡迎、今天歡迎、將來也還是歡迎。