分析人士認為,央行加大票據的發行量并非為了緊縮銀根

　　央行加大票據發行量,今日將集中發行三期央行票據,總量為500億元,較上周猛增67%,并在發行期數和發行總量上創下單周新高。業內人士預計,由于央行前期公開市場操作中遺留下的正回購和央行票據將在八、九月份集中到期,近期央行票據的發行量仍可能再破記錄。

　　今日央行發行的三期票據的期限分別為3個月、6個月和一年。其中3個月的央行票據發行量為200億元,6個月和一年期的央行票據發行量均為150億元。

　　分析人士認為,央行加大票據的發行量并非為了緊縮銀根。本周內,到期的正回購量和央行票據量大約為360億元。因此,雖然央行一口氣在一天內發行了三期央行票據,且發行量創下新高,但實際回籠的資金量為140億元。而在上周,央行票據雖然只發行300億元,但凈回籠的貨幣量卻已在200億元左右。

　　自2月10日起,公開市場操作由逆回購轉為正回購以來,央行為加快貨幣回籠速度,先后共進行了20次正回購,發行了28期央行票據。而這批正回購和央行票據將主要集中在下半年到期,其中又以八、九月份所占的比重最大。因此,如果不及時回籠這批被釋放的資金,勢必又將加大市場的資金供應量。

　　統計顯示,在八月份內到期的正回購和央行票據的總量為810億元,在九月份這一數字將達到1380億元。因而,在八、九月份,央行公開市場操作除了對沖外匯占款外,還需應對逾2000億元到期的正回購和央行票據,資金回籠的壓力仍然不小。

　　近期央行每周凈回籠的貨幣量大約保持在100億元至200億元之間。業內人士預計,如果要繼續保持這一節奏,則今后兩個月內央行票據的發行還將升溫,在此期間,也不排除央行增添其它公開市場操作工具的可能。