本報記者 何華峰 香港報道

　　7月25日，香港行政長官董建華向新聞界透露，“中央政府積極研究允許香港銀行試辦個人人民幣業務，包括存款、匯款、兌換和信用卡業務。”

　　董建華同時稱，中央政府同意，“在將來具備開辦人民幣離岸業務條件時，同意優先 考慮在香港開放。”

　　內地與香港特別行政區代表于6月29日達成《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》(CEPA)，而董建華以上所述是兩地在金融合作領域的進一步充實。

　　需要指出的是，香港銀行試辦個人人民幣業務的地點是港島，而非內地。業界起初還以為是后者，但當天稍晚，香港財經事務及庫務局局長馬時亨在出席香港銀行公會會議后明確，是允許香港銀行“在香港試行辦理個人人民幣業務”。

　　落實的時間未定。馬時亨稱，“我們暫時沒有時間表。”“現在中央政府和我們正積極研究……但相信會盡快落實。”

　　所有的細節，將由香港金融管理局總裁任志剛統籌。任志剛說，“由于建議仍處于很初步的階段，試行的具體細節需要在作出有關決定后擬定。”

　　香港媒體引匯豐銀行總經理及香港銀行公會主席柯清輝的話說，銀行公會與任志剛暫定于11月中赴京，與中央商討CEPA細節，但仍須內地回復方可落實。

　　CEPA將于明年1月1日起正式生效，試辦個人人民幣業務作為CEPA的內容之一，相信可于明年1月前落實。

　　不久以后，留滯香港的數百億元人民幣將有回流內地的合法渠道。而討論數年的香港作為人民幣離岸中心的議題，也有了一個開頭。

　　26億港元的利潤誘惑

　　數百億元人民幣現鈔滯留香港已是業界共識。瑞銀華寶在2002年7月估計這一數字是400億元，還有人估計超過500億元。

　　近年，內地游客來港人數越來越多。相當部分游客直接攜帶人民幣來港，并在遍布街巷的“找換店”兌成港幣，直接在港消費。香港內地游客集中的地方，如銅鑼灣，人民幣被各商店廣為接受。

　　與之不相適應的是，香港的銀行卻不能吸收人民幣存款，并且即使吸收了人民幣存款，港島銀行也不能把人民幣運回內地或直接發放貸款。于是，開辦人民幣存款業務對香港銀行而言無利可圖，只能徒增成本。

　　目前人民幣回到內地的惟一合法渠道，只能是旅客進入內地時隨身攜帶人民幣，且每次數量不得超過6000元，超過須向海關申報。

　　長期以來，相當部分人民幣流回內地的方式是灰色的，其中“找換店”可能扮演了一個重要角色，但這種現狀不利于內地央行的監管。

　　香港銀行業早就關注到這一問題，并發現其中有利可圖。2001年，香港金管局總裁任志剛帶領香港銀行公會代表團訪問內地，在與國家外匯管理局舉行的會議上，任首次提出香港銀行吸收人民幣存款的問題，并表示這樣做有助于內地央行的監管。

　　今年1月，瑞銀華寶發布一份報告估計，人民幣業務可以為香港銀行業帶來26億港元的利潤，約占香港銀行業每年利潤的近4%。

　　此番中央政府同意香港銀行試辦人民幣存款業務，實際上是允許人民幣以某種渠道回流內地，盡管細節尚未敲定。

　　渣打銀行中國區前總裁黃遠輝認為，原來人民幣只能放在香港人家里，現在“可以納入銀行體系”了。

　　他估算，香港有300億元人民幣的預計不離譜，若完全納入銀行體系，銀行約有1%的利潤，即3億元。因此，單是吸收存款就可能為香港銀行業帶來約3億元的收入。雖不多，但可以作為“一個開始”。

　　中銀香港自薦做結算行

　　人民幣如何回流內地有不少方案，但不管哪一種都涉及指定人民幣結算銀行的問題。結算行將在人民幣回流機制中擔任重要角色。

　　董建華發布消息后第3天，7月27日下午，中銀香港(2388)副總裁朱赤在參加一個慈善活動后說，中銀香港具備成為人民幣結算行的條件。

　　中銀香港的優勢是明顯的：本身在香港歷史地位獨特，又是第二大銀行，其母公司中國銀行在內地擁有龐大的網絡，且是中國最大的外匯銀行，占外幣成交量的60%-70%。

　　中銀國際研究部主管駱志恒表示，中銀香港做人民幣結算行“有90%的機會”。

　　從香港金管局來看，港元的結算由其自身承擔，美元的結算由匯豐銀行承擔，相信人民幣的結算將選擇人民幣業務最強的銀行。

　　朱赤還表示，不宜選擇過多的人民幣結算行，因為成本太高。

　　去年9月，中銀國際在一份研究報告中曾提出三種人民幣結算方案。方案一是最容易的，即香港銀行吸收人民幣存款，但不能發放人民幣貸款，存款將回流到中國人民銀行，并按儲備利率支付利息；方案二是允許指定的香港銀行開展人民幣存款業務，貸款只發放給香港經指定的企業；方案三是允許所有香港銀行開展人民幣業務，并不限制人民幣貸款業務。

　　三種方案，開放度漸次增大。中銀國際認為，方案一可能性較大，因易于實施，而且人民幣經官方渠道回流，有利于監管。方案二和方案三因涉及資本賬戶開放，短期內難以做到。

　　另外，董建華在提出香港銀行試辦人民幣業務時，明確的只是“個人業務”，而不是企業業務。也可視作方案一有較大實現可能性的佐證。

　　離岸中心三步曲

　　借CEPA東風，香港銀行開辦人民幣存款業務應指日可待，但離真正的人民幣離岸金融中心為時尚遠。

　　資深銀行家黃遠輝也說，目前談到的吸收人民幣存款，只是“非常初步的概念”，只能算人民幣離岸中心走出的第一步。

　　況且，此次香港銀行可從事的人民幣業務，只是針對個人而不涉及企業。在四項個人人民幣業務中，只有信用卡業務涉及貸款，而個人信用卡的貸款金額通常不大。

　　不少人認為，作為人民幣離岸中心，香港可以主要從事人民幣借貸業務。但曾長期在內地工作的黃遠輝不這樣看。他說，貸款業務可能只是香港人一廂情愿的看法，人民幣貸款市場不是很大，因為沒有必要在香港借人民幣。

　　但他認為，如離岸中心建設進入第二步，香港銀行的市場空間則是不可估量的。

　　這一步所指，即居民可以把人民幣存款轉換成其他貨幣。這就相當于開放了人民幣在香港的自由兌換，當地銀行將有大量的結匯和售匯生意可做，空間“非常大、不能估計”。

　　而董建華近日提出的香港銀行可以在港從事人民幣兌換業務，僅是指人民幣現鈔兌換成其它貨幣，而不是人民幣存款。

　　而第三步則是包括所有風險管理的產品和手段，不單只是現貨，還包括期貨。如果人民幣遠期有任何風險，存戶可以透過人民幣遠期市場對沖，也包括與人民幣有關的衍生工具，如人民幣期權、利率掉期等。

　　2002年2月，時任中國人民銀行行長的戴相龍在香港總商會舉行的晚宴上致辭，曾提及香港銀行接受人民幣存款的可能性。一年多后，此事終于有了眉目。但是香港真正要成為人民幣離岸中心要多久，只能拭目以待。