【記者王擎24日北京報道】

　　今年以來人民幣匯率升值的外部壓力越來越大。有分析表明今年以來已有200億美元熱錢流入中國押注人民幣升值。近日，中國最大的政策性銀行國家開發銀行的舉動似乎對此做出了側面回應。

　　7月22日晚間，國家開發銀行宣稱，已獲得國務院批準在國內銀行間市場發行5億美元債券，發行對象是銀行間債券市場的金融機構。

　　這是在中國境內發行的第一只以美元計價的債券，將開創中國國內的美元債券市場。此間分析人士認為，發行以美元計價的債券將有助于抵消人民幣的上漲壓力，雖然5億美元的額度并不多，其作用程度也有限，但其中卻具有明顯的象征性意義。

　　事實上，對人民幣升值的預期在國際市場上已普遍存在，而且也已帶來了一些實質性的影響。

　　法國巴黎百富勤總經濟師陳興動介紹說，國際市場上對人民幣升值的預期已經形成。

　　今年上半年，中國的貿易順差是45億美元，而實際的外資的流入是303億美元，加起來不到350億。但是外匯儲備增長了601億，那么250億除了央行的外匯的資產的收益以外，多余200億美元從哪里來的呢？

　　一個解釋就是由于人民幣存在強勁的升值預期，有潛在套利，因為外幣認為人民幣要升值，所以把錢打進來換成人民幣，等人民幣升值后再進行兌換。

　　此外，在資本市場上也形成了嚴重對人民幣升值的預期，在過去的六個月當中，H股上漲了50%以上。其中一個重要的原因也是因為市場預期人民幣在未來的15到20個月之間會增值20%。最近，還出現很多苗頭，有許多的外國投資者，形成小規模的資金，到中國來想收購中國的企業。

　　雖然國內的輿論也認為，從長期來看，由于中國經濟長期持續走強，人民幣的確有升值趨勢。但是，國內的觀察家普遍認為，從目前的情況來看，匯率升值對中國來說確實不利。一是可能影響到國內制造業的競爭力，可能影響到外資的進入。還有可能加劇我們內部的矛盾。比如說使得農產品的劣勢更加嚴重，“三農”問題更難。或者說使得勞動密集型的企業投資減少，同時將可能影響到就業。

　　國家發展改革委員會對外經濟研究所長張燕生認為，人民幣匯率的趨勢一定是升值趨勢。但是現在我們在體制機制組織各個方面，包括外匯防范風險的各個方面，工作還遠遠沒有做好。

　　國家統計局國民經濟核算司官員許憲春則表示，人民幣升值確實有一種現實的壓力。我們的問題是如何化解當前人民幣升值的壓力以及選擇什么樣的時機來升值。

　　陳興動也提醒說，如果人民幣現在在外部的壓力下去升值，短期會導致大量的投機。最主要的問題是一旦對人民幣升值的預期形成很大，我們整個貨幣政策、金融體系的運作，將會完全處在一種一塌糊涂的狀態。

　　鑒于此，業內資深專家建議，在目前情況下，政府應該更加堅定地強調宣布，中國將維持人民幣匯率的現狀、維持人民幣匯率的穩定。就像1998年時，政府曾一而再，再而三的強調人民幣不貶值一樣。其用意就是要給市場一種信心，以影響對人民幣市場的預期。

　　但是堅持目前人民幣匯率政策的穩定并不是意味著無所事事，而是要利用這個機會，對我國現行的匯率體制進行改革。

　　著名經濟學家張曙光說，首先是要擴大個人和企業對外匯的持有，減少國家持有的風險。其次是要改變資本流入流出不對稱的狀況，鼓勵境外投資和境外加工貿易，適當的增加進口。中國已經是一個貿易大國，但還不是一個貿易強國，今后要向這個目標前進。通過進口來提升我國經濟的質量和水平是必要和可能的。而且在國外購買一些基礎性的資源來增長鑄幣是需要和有利的。

　　張燕生認為，我們的外匯管制到目前為止是比較嚴厲的。這個部分的改革是不是能夠加快。比如說7月份推進改革：在華的大跨國公司可以在中國建立外匯的計算中心，也就是說它的關聯公司、它的子公司之間的債務債權可以相抵，可以進行企業內的并帳。

　　北京大學中國經濟研究中心教授陳平建議說，現在其實是一個很好的時機，可以采取產業鼓勵政策，允許資本輸出，讓中國的企業去購買美國小企業的高技術，而且趁美國經濟低迷的時候，去大量購買美國營銷網絡的控股權，可以使中國企業大大受益。