本報(bào)記者肖經(jīng)棟上海、昆山報(bào)道

　　“不好意思，我們的外幣實(shí)在是有限，暫時(shí)沒有辦法來滿足您的需求”，昆山農(nóng)行的信貸員向源源不斷的客戶解釋道。今年以來，不少國(guó)家已經(jīng)開始對(duì)中國(guó)政府施加壓力，要求人民幣進(jìn)行升值。盡管央行行長(zhǎng)周小川公開表示人民幣要保持穩(wěn)定，但企業(yè)對(duì)人民幣升值的預(yù)期趨強(qiáng)，記者在臺(tái)商云集的江蘇昆山調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了規(guī)避人民幣升值帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn) ，紛紛選擇貸進(jìn)美元，美元存款緩慢增長(zhǎng)，美元貸款猛增，當(dāng)?shù)劂y行美元告急。

　　昆山農(nóng)行的焦慮

　　“美元未來貶值的趨勢(shì)明顯，將來還貸款的時(shí)候就相當(dāng)于少還了錢，相反，人民幣有升值的可能，現(xiàn)在貸進(jìn)人民幣，一旦人民幣生值就意味著將來的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。”一位臺(tái)商對(duì)記者說。

　　彰化銀行昆山代表處代表王洪綱透露說，最近常聽到一些臺(tái)商抱怨說，現(xiàn)在很難貸到美元。臺(tái)塑旗下的南亞公司去年向昆山的銀行聯(lián)貸2億美元，現(xiàn)在看起來銀行兌現(xiàn)壓力是比較大。

　　外幣短缺正在困擾著昆山農(nóng)行。截至6月30日，昆山農(nóng)行的外幣對(duì)公存款折合美元為1.1752億，比上月減少1592萬元，比年初僅增長(zhǎng)83萬元。儲(chǔ)蓄存款為1440萬美元，比上月減少21萬元，比年初增加74萬元。

　　與之相反的是，昆山農(nóng)行的外幣貸款猛增。截至6月30日，昆山農(nóng)行的外幣貸款折合美元為1.6055億元，比上月增加53萬元，比年初增加6389萬元。

　　“事實(shí)上，想貸美元的企業(yè)的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于這個(gè)數(shù)字。我們現(xiàn)在有意識(shí)地控制一些客戶，只對(duì)綜合回報(bào)率高的企業(yè)進(jìn)行外幣貸款。”7月14日下午，昆山農(nóng)行辦公室一位人士對(duì)記者如是說。

　　存貸比已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行規(guī)定的70%界限。為此，昆山農(nóng)行向蘇州支行進(jìn)行拆借美元。但這樣一來，問題出來了：昆山農(nóng)行向上級(jí)行的拆借利率是LIBOR＋0.6，而貸款利率多低于拆借利率。

　　根據(jù)昆山農(nóng)行的一份內(nèi)部資料顯示，截至今年6月13日，昆山農(nóng)行的美元貸款總計(jì)為1.2106億元，貸款企業(yè)為31家，絕大部分是昆山當(dāng)?shù)刂�名的臺(tái)資企業(yè)，如臺(tái)塑旗下的南亞公司、仁寶電腦等。其中貸款利率低于LIBOR＋0.6有20家企業(yè)，貸款金額為4655萬元，最低的為L(zhǎng)IBOR＋0.3。

　　昆山農(nóng)行的內(nèi)部人士介紹說，按照這個(gè)貸款利率水平，昆山農(nóng)行外幣貸款肯定是虧損。最近，他們把這個(gè)情況向蘇州支行反映，希望支行能夠?qū)⒉鸾枥�率降到LIBOR＋0.4，以減輕昆山農(nóng)行的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　“我們之所以愿意這么做，是靠其他的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算等中間業(yè)務(wù)來賺取利潤(rùn)。所以，今年以來，我們主要是做大客戶的生意，表現(xiàn)的是今年農(nóng)行對(duì)新項(xiàng)目開戶率很少，只有30%左右，往年有50%～60%。”

　　昆山農(nóng)行是昆山當(dāng)?shù)匦б孀詈玫囊患毅y行，年利潤(rùn)在1億元以上。截至今年6月底，昆山農(nóng)行的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算為26億美元，占到昆山全市的一半。

　　昆山農(nóng)行的內(nèi)部人士說：“外資企業(yè)要貸美元，存人民幣的趨勢(shì)從今年年初以來，表現(xiàn)得十分明顯，這是企業(yè)預(yù)期人民幣要升值的避險(xiǎn)辦法。”

　　避險(xiǎn)風(fēng)潮

　　昆山漢邦企業(yè)管理顧問有限公司總經(jīng)理李仁祥說：“針對(duì)人民幣要升值的情況，企業(yè)在財(cái)務(wù)策略上做些調(diào)整是很正常的事情。”

　　根據(jù)李仁祥的介紹，在20世紀(jì)80年代末，隨著臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，臺(tái)幣當(dāng)時(shí)也面臨升值的壓力。后來有許多人還進(jìn)行了投機(jī)，給當(dāng)局造成1000億～2000億新臺(tái)幣的損失。

　　當(dāng)時(shí)，新臺(tái)幣從40元兌換1美元升值到了26元兌換一美元左右，給臺(tái)灣當(dāng)?shù)氐闹菩�、制衣等勞�?dòng)密集型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)造成極大的壓力，促使他們遷出了臺(tái)灣。

　　為此，臺(tái)資企業(yè)對(duì)升值體會(huì)較深，并紛紛根據(jù)自身情況出臺(tái)避險(xiǎn)方案，如貨款改收人民幣，貸款改為美元等。除匯率因素外，由于人民幣利率高于美元，也是導(dǎo)致企業(yè)看好美元的重要原因。

　　事實(shí)上，基于對(duì)人民幣升值的預(yù)期，早在去年就已經(jīng)出現(xiàn)了相應(yīng)反應(yīng)，典型的例子便是2002年國(guó)際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”首次出現(xiàn)正值。

　　今年5月份，國(guó)家外匯管理局公布了2002年國(guó)際收支平衡表。在這個(gè)平衡表中，“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”為77.9億美元，首次為正值，而多年來，官方公布的該數(shù)據(jù)一直是負(fù)值。所謂“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”，實(shí)際是政府所承認(rèn)的追蹤不到的資金流動(dòng)。有報(bào)道說，“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”為正值，表明有神秘的資金流入，即投資者避開政府嚴(yán)格的外匯管理，買進(jìn)人民幣。由此得出的結(jié)論是：人們對(duì)人民幣的預(yù)期發(fā)生重大變化，資金外流趨勢(shì)正在減弱。

　　對(duì)昆山農(nóng)行以低于拆借利率進(jìn)行貸款的做法，一家外資銀行對(duì)此表示了不滿，認(rèn)為干擾了市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。自己銀行雖然可以依靠良好信譽(yù)在國(guó)際金融市場(chǎng)上以比較優(yōu)惠的利率拆借到資金，但由于現(xiàn)在還不能做本幣業(yè)務(wù)，如果外幣貸款虧損會(huì)給自己帶來很大的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　但昆山農(nóng)行反駁說，目前企業(yè)從外資銀行貸到美元后，可以兌換成人民幣，而中資銀行卻不能。外資銀行在競(jìng)爭(zhēng)中仍有政策優(yōu)勢(shì)。

　　昆山農(nóng)行和外資銀行之間的口水之戰(zhàn)，這是反應(yīng)在人民幣升值預(yù)期之下，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)變局。在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，關(guān)鍵的角色是企業(yè)。

　　人民幣升值的另一種壓力

　　復(fù)旦大學(xué)教授陳學(xué)彬說，中國(guó)應(yīng)該不理會(huì)國(guó)際的壓力，堅(jiān)持人民幣不進(jìn)行貶值。目前，中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際上最大的資本引進(jìn)國(guó)。堅(jiān)持匯率的穩(wěn)定，對(duì)吸引投資十分有利，而投資正是中國(guó)這些年經(jīng)

　　濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　同時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還沒有達(dá)到需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型的地步。中國(guó)目前出口的產(chǎn)品中，對(duì)成本的依賴性很大。如今年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和去年的美國(guó)西部港口封港事件給中國(guó)的企業(yè)就帶來極大的影響。

　　但是，一旦中國(guó)的企業(yè)對(duì)人民幣升值進(jìn)行避險(xiǎn)將會(huì)給央行造成更大的壓力。陳學(xué)彬同時(shí)分析，如果企業(yè)進(jìn)行了一系列的匯率避險(xiǎn)措施，結(jié)果人民幣沒有升值，這會(huì)給他們?cè)斐梢欢ǖ膿p失。