本報記者 肖經(jīng)棟 上海、昆山報道

　　“不好意思，我們的外幣實在是有限，暫時沒有辦法來滿足您的需求”，昆山農(nóng)行的信貸員向源源不斷的客戶解釋道。今年以來，不少國家已經(jīng)開始對中國政府施加壓力，要求人民幣進行升值。盡管央行行長周小川公開表示人民幣要保持穩(wěn)定，但企業(yè)對人民幣升值的預(yù)期趨強，記者在臺商云集的江蘇昆山調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了規(guī)避人民幣升值帶來的匯率風(fēng)險 ，紛紛選擇貸進美元，美元存款緩慢增長，美元貸款猛增，當(dāng)?shù)劂y行美元告急。

　　昆山農(nóng)行的焦慮

　　“美元未來貶值的趨勢明顯，將來還貸款的時候就相當(dāng)于少還了錢，相反，人民幣有升值的可能，現(xiàn)在貸進人民幣，一旦人民幣生值就意味著將來的債務(wù)負擔(dān)加重。”一位臺商對記者說。

　　彰化銀行昆山代表處代表王洪綱透露說，最近常聽到一些臺商抱怨說，現(xiàn)在很難貸到美元。臺塑旗下的南亞公司去年向昆山的銀行聯(lián)貸2億美元，現(xiàn)在看起來銀行兌現(xiàn)壓力是比較大。

　　外幣短缺正在困擾著昆山農(nóng)行。截至6月30日，昆山農(nóng)行的外幣對公存款折合美元為1.1752億，比上月減少1592萬元，比年初僅增長83萬元。儲蓄存款為1440萬美元，比上月減少21萬元，比年初增加74萬元。

　　與之相反的是，昆山農(nóng)行的外幣貸款猛增。截至6月30日，昆山農(nóng)行的外幣貸款折合美元為1.6055億元，比上月增加53萬元，比年初增加6389萬元。

　　“事實上，想貸美元的企業(yè)的需求遠遠要高于這個數(shù)字。我們現(xiàn)在有意識地控制一些客戶，只對綜合回報率高的企業(yè)進行外幣貸款。”7月14日下午，昆山農(nóng)行辦公室一位人士對記者如是說。

　　存貸比已經(jīng)遠遠高于央行規(guī)定的70%界限。為此，昆山農(nóng)行向蘇州支行進行拆借美元。但這樣一來，問題出來了：昆山農(nóng)行向上級行的拆借利率是LIBOR＋0.6，而貸款利率多低于拆借利率。

　　根據(jù)昆山農(nóng)行的一份內(nèi)部資料顯示，截至今年6月13日，昆山農(nóng)行的美元貸款總計為1.2106億元，貸款企業(yè)為31家，絕大部分是昆山當(dāng)?shù)刂�名的臺資企業(yè)，如臺塑旗下的南亞公司、仁寶電腦等。其中貸款利率低于LIBOR＋0.6有20家企業(yè)，貸款金額為4655萬元，最低的為LIBOR＋0.3。

　　昆山農(nóng)行的內(nèi)部人士介紹說，按照這個貸款利率水平，昆山農(nóng)行外幣貸款肯定是虧損。最近，他們把這個情況向蘇州支行反映，希望支行能夠?qū)⒉鸾枥�率降到LIBOR＋0.4，以減輕昆山農(nóng)行的經(jīng)營壓力。

　　“我們之所以愿意這么做，是靠其他的國際貿(mào)易結(jié)算等中間業(yè)務(wù)來賺取利潤。所以，今年以來，我們主要是做大客戶的生意，表現(xiàn)的是今年農(nóng)行對新項目開戶率很少，只有30%左右，往年有50%～60%。”

　　昆山農(nóng)行是昆山當(dāng)?shù)匦б孀詈玫囊患毅y行，年利潤在1億元以上。截至今年6月底，昆山農(nóng)行的國際貿(mào)易結(jié)算為26億美元，占到昆山全市的一半。

　　昆山農(nóng)行的內(nèi)部人士說：“外資企業(yè)要貸美元，存人民幣的趨勢從今年年初以來，表現(xiàn)得十分明顯，這是企業(yè)預(yù)期人民幣要升值的避險辦法。”

　　避險風(fēng)潮

　　昆山漢邦企業(yè)管理顧問有限公司總經(jīng)理李仁祥說：“針對人民幣要升值的情況，企業(yè)在財務(wù)策略上做些調(diào)整是很正常的事情。”

　　根據(jù)李仁祥的介紹，在20世紀(jì)80年代末，隨著臺灣經(jīng)濟的快速發(fā)展，臺幣當(dāng)時也面臨升值的壓力。后來有許多人還進行了投機，給當(dāng)局造成1000億～2000億新臺幣的損失。

　　當(dāng)時，新臺幣從40元兌換1美元升值到了26元兌換一美元左右，給臺灣當(dāng)?shù)氐闹菩�、制衣等勞動密集型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)造成極大的壓力，促使他們遷出了臺灣。

　　為此，臺資企業(yè)對升值體會較深，并紛紛根據(jù)自身情況出臺避險方案，如貨款改收人民幣，貸款改為美元等。除匯率因素外，由于人民幣利率高于美元，也是導(dǎo)致企業(yè)看好美元的重要原因。

　　事實上，基于對人民幣升值的預(yù)期，早在去年就已經(jīng)出現(xiàn)了相應(yīng)反應(yīng)，典型的例子便是2002年國際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”首次出現(xiàn)正值。

　　今年5月份，國家外匯管理局公布了2002年國際收支平衡表。在這個平衡表中，“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”為77.9億美元，首次為正值，而多年來，官方公布的該數(shù)據(jù)一直是負值。所謂“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”，實際是政府所承認(rèn)的追蹤不到的資金流動。有報道說，“凈誤差與遺漏數(shù)據(jù)”為正值，表明有神秘的資金流入，即投資者避開政府嚴(yán)格的外匯管理，買進人民幣。由此得出的結(jié)論是：人們對人民幣的預(yù)期發(fā)生重大變化，資金外流趨勢正在減弱。

　　對昆山農(nóng)行以低于拆借利率進行貸款的做法，一家外資銀行對此表示了不滿，認(rèn)為干擾了市場的正常運轉(zhuǎn)。自己銀行雖然可以依靠良好信譽在國際金融市場上以比較優(yōu)惠的利率拆借到資金，但由于現(xiàn)在還不能做本幣業(yè)務(wù)，如果外幣貸款虧損會給自己帶來很大的經(jīng)營壓力。

　　但昆山農(nóng)行反駁說，目前企業(yè)從外資銀行貸到美元后，可以兌換成人民幣，而中資銀行卻不能。外資銀行在競爭中仍有政策優(yōu)勢。

　　昆山農(nóng)行和外資銀行之間的口水之戰(zhàn)，這是反應(yīng)在人民幣升值預(yù)期之下，銀行間的競爭變局。在這場競爭中，關(guān)鍵的角色是企業(yè)。

　　人民幣升值的另一種壓力

　　復(fù)旦大學(xué)教授陳學(xué)彬說，中國應(yīng)該不理會國際的壓力，堅持人民幣不進行貶值。目前，中國已經(jīng)成為國際上最大的資本引進國。堅持匯率的穩(wěn)定，對吸引投資十分有利，而投資正是中國這些年經(jīng)

　　濟發(fā)展的重要動力。

　　同時，中國的經(jīng)濟發(fā)展還沒有達到需要進行轉(zhuǎn)型的地步。中國目前出口的產(chǎn)品中，對成本的依賴性很大。如今年伊拉克戰(zhàn)爭和去年的美國西部港口封港事件給中國的企業(yè)就帶來極大的影響。

　　但是，一旦中國的企業(yè)對人民幣升值進行避險將會給央行造成更大的壓力。陳學(xué)彬同時分析，如果企業(yè)進行了一系列的匯率避險措施，結(jié)果人民幣沒有升值，這會給他們造成一定的損失。