吳蘭友

　　6月19日，美國“健全美元聯盟”(Coalition for a sound Dollar)開會討論是否提請美國政府動用“301條款”迫使人民幣升值。同時，歐盟15國決定將于今年10月上調中國在“普遍優惠制”(GSP)下享有的出口商品優惠關稅，即由目前的3.5%提高到5%，2004年上半年正式取消給予中國的“普惠制”。看來，發達國家逼迫人民幣升值的行動已進入實質性階段 。

　　然而，6月底，中國人民銀行行長周小川在巴塞爾國際清算銀行年會上明確表示，人民幣匯率將繼續保持穩定。由此分析，一些人預期近期人民幣會升值的判斷將不會實現，至少是在今年內不會實現。中國政府面臨來自國際社會愈來愈大的人民幣升值壓力加大，為何依然固守穩定人民幣匯率的政策？

　　國外有關人員鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點：一是人民幣匯率過低。有人提出應將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲備過高。中國入世一年多，并沒有出現進口激增，相反貿易順差大幅增加，外匯儲備達到3400億美元。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認為，近年來，中國廉價產品大量出口導致日本和歐美通貨緊縮，中國應使人民幣升值，在世界經濟中擔負相應責任。

　　不過，對照有關人民幣升值論看中國形勢，人民幣匯率重估論的理由也有嚴重缺陷：一是中國的出口在快速上漲的同時進口也在快速上漲，中國的國際收支順差主要源于資本凈流入而非貿易順差。二是盡管中國對美國保持了較大規模的貿易順差，但其中許多是在中國的美方企業或與美國進口商相聯系的生意往來，人民幣匯率重估有可能傷害美國消費者。三是外匯儲備增加也未必一定要讓本幣升值。以鼓噪得最厲害的日本為例，其外匯儲備是世界上最多的，按理說日元也應大幅升值，為什么日本人不但不愿將日元升值，反而要將其一再貶值？

　　有關專家認為，一國的幣值是否調整，其所考慮的因素是多方面的，不僅限于從外匯及金融市場常識出發。就中國的現狀來說，最大的問題之一是如何解決龐大的就業壓力。據勞動和社會保障部估計，今年將出現職位缺口1400萬。在這種情況下，中國政府實行人民幣升值將嚴重打擊勞動密集性企業的出口，將進一步加大就業壓力，特別是在“非典”疫情已影響中國經濟發展的形勢下。

　　當然，中國政府也不會忘記“廣場協議”給日本帶來的影響。上世紀80年代，日美經濟摩擦不斷，美國采取了所謂的“敲打日本”的政策，不斷強迫日元升值，尤其是1985年7月的“廣場協議”后，日元對美元等主要國際貨幣不斷升值，日元對美元在不足10年的時間內升值了4倍多，日本出口產業幾乎喪失了價格優勢，不得不向勞動力成本更低廉的周邊東亞國家遷徙，鼎盛的日本經濟喪失了國際競爭力，最終陷入到漫無邊際的衰退之中。因此，作為人均收入不足800美元的中國，若任由人民幣升值而不顧國內的實際情況，將是一條成本高昂的危險之旅。

　　目前，包括美國、歐盟、日本在內的發達國家就逼迫人民幣升值問題正在采取實質性措施，若忽視這一情況也可能產生嚴重后果。應該說，從國家長治久安的要求看，長期保持“盯住”美元亦不足取。匯率水平是由相當復雜的原因造成的，沒有任何模型可以精確地計算它，更不能根據某種計算的結果來調整其水平。

　　從根本上說，判斷匯率水平合適與否的惟一標準，是看匯率對國內經濟的影響。如果穩定匯率為穩定經濟所必須，我們就必須穩定匯率。從國家利益上講，匯率形成機制的變革需要時間，而在機制改變以前，匯率水平應當保持穩定。同時，面對升值壓力還須采取措施來“對沖”其負作用。

　　據報道，近日，中國人民銀行和商務部已開始緊急研究，計劃放寬中國機構購買國外債券及中央國債登記結算公司成員企業海外投資限制，論證調整進出口結構；中國很可能改變實行多年的以出口為主的外貿政策，加大對進口的扶植力度。這也許就是中國政府應對國際社會壓力的靈活對策。