喬其興

　　摩根士丹利首席經(jīng)濟學家史蒂芬·羅奇日前在歐洲12個城市所作的民意調(diào)查顯示，一些歐洲人已把經(jīng)濟蕭條的原因歸咎于中國。除了部分歐洲人之外，當然還包括部分日本人和部分美國人。

　　其實，無論對于歐洲、日本、美國還是中國，人民幣幣值問題都不過是一個經(jīng)濟問題。以經(jīng)濟的視角討論之，使人民幣匯率形成機制的調(diào)整在不損害中國經(jīng)濟利益的前提下，也有益于他國經(jīng)濟狀況的改善，才是合乎博弈規(guī)則的共贏之路。而那種認為非贏即輸、非死即活的“零和游戲”思維，可以說仍未跳出“冷戰(zhàn)思維”的窠臼。

　　美國的某些產(chǎn)業(yè)組織和商會正在討論是否提請美國政府動用“301條款”來迫使人民幣升值，歐洲15國也以取消“普惠制”這一“胡蘿卜”來表示他們對于人民幣幣值問題的關(guān)切，日本、韓國以及東南亞的一些國家也似乎在“是否加入游行示威的隊伍”這一問題上躍躍欲試。不過筆者相信，如今的人民幣幣值問題并非項羽“時不利兮騅不逝”的沒落處境，而是“中國國力跨上新的臺階”這一征程中響亮的號角：以營銷學的“眼球理論”看，這或許是宣傳中國的免費廣告。

　　社科院金融研究所的易憲容認為，“既然不少國家把人民幣匯率的變動政治化，那么，中國政府就應(yīng)該明確地向他們表明，人民幣匯率變動可以談判，關(guān)鍵是看看他們給出什么價錢。”這價錢當然不是指赤裸裸的銀子，而是匯率變動后的利益補償。在國內(nèi)經(jīng)濟目前的發(fā)展態(tài)勢下，追求WTO規(guī)則之內(nèi)的“費厄潑賴”，而非謀求別國的扶助，已經(jīng)成為可能。

　　這樣，與匯率浮動相對應(yīng)的，應(yīng)當是我們對他國貿(mào)易保護主義重新抬頭的相當關(guān)切。由于WTO規(guī)則之下的貿(mào)易應(yīng)訴相當耗時費力，所以，以政府部門的姿態(tài)謀求“一攬子”的貿(mào)易自由化框架協(xié)議，將大大節(jié)約貿(mào)易爭端的應(yīng)訴成本。這一觀點基于如下判斷：即使在人民幣一定程度升值的情況下，中國出口產(chǎn)品的競爭力仍將保持相當?shù)膬?yōu)勢，而這不可避免地會在今后若干年引起持續(xù)的貿(mào)易糾紛。

　　高盛的研究表明，即使對人民幣一次性升值10%-15%，它對校正美國貿(mào)易赤字的效果不大，對日本經(jīng)濟不景氣的“治療作用”輕微，對歐元區(qū)GDP的影響也幾乎為零。高盛(亞洲)首席經(jīng)濟學家胡祖六博士稱，時間系列實證研究表明，中國出口的匯率彈性為0.2。也就是說，如果以貿(mào)易額加權(quán)的人民幣實際有效匯率貶值1%算，中國的出口額可以增長0.2%。“所以實際上，匯率浮動給中國的出口增長帶來的影響是微乎其微的。”

　　華盛頓尼克松中心中國研究處的喬舒亞·艾森曼恩更認為：“考慮到目前中國商品在國際市場上的價位已經(jīng)十分低廉———許多外國競爭者已經(jīng)被中國制造商從以玩具、紡織品為代表的低端工業(yè)品生產(chǎn)鏈中排擠了出去，所以，中國出口商品漲價只會縮小它們在國際市場上與其他國家產(chǎn)品的價格差距，大多數(shù)中國出口商品仍將保持其競爭優(yōu)勢。”

　　一種極端的情形是：在匯率變動對出口數(shù)量影響有限的情況下，由于單位商品結(jié)匯額的增加，出口貿(mào)易的絕對額反而會增加。另一種可能的影響是：由于出口商品的價格走高，減少了他國貿(mào)易保護主義者“反傾銷”的申訴理由，從而以貿(mào)易環(huán)境的改善遏制了出口下降的趨勢。這兩種可能性雖然未必很大，但也絕非空談。

　　總而言之，在思考、探討相關(guān)問題的時候，我們應(yīng)該認識到：人民幣已經(jīng)“長大了”———它即將步入成年，而不再是個孩子。另外，在中國，由于“產(chǎn)業(yè)組織”的聲音還沒有強大到可以“幫襯政府”的程度，所以，“政府作為”的效果會在一定程度上被削弱，這有待于在后續(xù)改革的進程中逐漸增加砝碼。