我國政府應(yīng)該以國家利益至上，把人民幣匯率變化看作與外國政府談判的籌碼，并以此來爭取國家利益

　　□易憲容(中國社會科學(xué)院金融研究所)

　　正視人民幣壓力

　　近日，央行高層明確表態(tài)，人民幣近期不會有升值的可能。對于人民幣升值的壓力，央行采取穩(wěn)健與務(wù)實的態(tài)度，這沒有錯。但匯率是國際貨幣之間的價格，而不是一個抽象的概念，它是由相當(dāng)復(fù)雜的因素集合而成的，正如李揚(社科院金融研究所主任)所說：“匯率水平?jīng)]有任何模型可以精確地計算它，更不能根據(jù)某種計算的結(jié)果進行調(diào)整。”判斷匯率水平合適與否的惟一標準是看匯率對國內(nèi)經(jīng)濟的影響。

　　1994年的我國外匯體制改革，建立了強制性結(jié)售匯制與“有管理的浮動匯率制”，人民幣匯率開始并軌，并向市場化邁出了重要的一步。但近十年來，國內(nèi)外經(jīng)濟得到突飛猛進的發(fā)展，而人民幣匯率水平與匯率制度卻十年如一日。如現(xiàn)行的匯率制度，既無法避免匯率扭曲所造成的資源配置失當(dāng)，也不能為匯率內(nèi)外均衡提供靈敏的政策手段，無法對宏觀政策的調(diào)控提供便利。在現(xiàn)行的匯率制度下，人民幣匯率的均衡是偶然的，而非均衡則是必然的和經(jīng)常的。

　　我國現(xiàn)行的匯率制度實際上是一種特殊的固定匯率安排，其調(diào)節(jié)只能依賴于政府出臺的政策。為了維持國際收支雙順差的局面，從1998年1月到1999年1月，政府連續(xù)10次提高出口退稅稅率。這不僅減少了財政收入，而且通過價格扭曲降低了資源配置的效率及整個社會的福利水平。還有，在1997年亞洲金融危機的一段時間內(nèi)，資本外逃十分嚴重，這與嚴格的外匯管制及固化的匯率關(guān)聯(lián)度非常大。

　　而且，由于這種匯率制度所導(dǎo)致的市場失衡使得央行在外匯買賣的過程中，很難執(zhí)行沖銷性干預(yù)，使外匯儲備在近幾年迅速增加(從1994年500多億美元增加到2003年6月底3400多億美元)。而凈增的外匯占款增加了基礎(chǔ)貨幣，央行也只能被動地執(zhí)行貨幣政策。特別是當(dāng)大量的投機性外國資金潛入國內(nèi)時(今年前5個月有200多億美元)，其匯率制度所導(dǎo)致的負向影響更大。

　　目前無論是呼吁對人民幣匯率的重估，還是主張保證人民幣匯率的穩(wěn)定，其實都是想延續(xù)人民幣與美元實際掛鉤的匯率制度。在這種匯率制度下，不但無法解決日美及世界其他國家要求人民幣升值之紛爭，也無法化解我國經(jīng)濟未來所面對的風(fēng)險。

　　面對著海外要求人民幣升值的巨大壓力，我國政府要做的并非僅是被動觀望，或以靜制動，更要主動出擊。所謂主動出擊就是對內(nèi)全面地檢討現(xiàn)行人民幣匯率水平與匯率制度，用成本收益的分析方法來計算人民幣匯率在哪一種水平上收益成本最低，通過何種方式調(diào)整人民幣匯率到最優(yōu)的水平。

　　人民幣匯率固定在一個水平上肯定是不合理的。國外對人民幣的呼聲我們不可以置若罔聞，因為，在經(jīng)濟全球化的過程中，我國經(jīng)濟早已融入到整個世界經(jīng)濟的進程，美國、日本及歐洲早已是我國最大的貿(mào)易伙伴與重要的國外直接投資來源地，它們對人民幣匯率的關(guān)注也是理所當(dāng)然的。

　　因此，在當(dāng)前的情況下，對人民幣匯率制度的改革是迫在眉睫。只有實行一種可能更好的反映市場狀況、適合國內(nèi)外經(jīng)濟情況、靈活的匯率制度，才符合國家的最大利益。

　　談判籌碼

　　還有，面對著國外要求人民幣升值的壓力，我國還應(yīng)該把人民幣匯率看作國際談判的籌碼。有美國商會正在討論是否提請美國政府動用“301條款”來迫使人民幣升值，歐盟十五國也決定用“普惠制”來對人民幣匯率施壓，甚至日本、東南亞一些國家也可能一擁而上，采取類似措施對人民幣匯率制度施加影響，逼迫人民幣升值。對于這些，我們也應(yīng)該以其人之道還治其人之身。

　　貨幣都是以主權(quán)國家為背景，既然不少國家把人民幣匯率的變動政治化，那么我國政府也應(yīng)該把人民幣匯率變動作為與外國政府談判的籌碼。也就是說，既然國際上不少國家都希望通過政治的力量迫使人民幣匯率升值，那么我國政府就應(yīng)該明確地向他們表明，人民幣匯率變動可以談判，關(guān)鍵是看他人給出什么價，即人民幣匯率變動后能夠給我國帶來多少利益。如果僅是要求人民幣匯率變動，但我國無利可圖，那么我國不要受制于人，我們該干什么還是干什么。如果人民幣匯率變動，他人能夠給我國一定的利益，那么我國就得看利益的大小，我們這樣做值不值得。如果通過與他國多方談判能夠達到利益的均衡點，人民幣匯率的變動也沒有什么不可以的。

　　總之，對于人民幣匯率問題，一方面我們要練好內(nèi)功，推動人民幣匯率形成機制的市場化，并在此基礎(chǔ)上生成市場化的匯率水平，另一方面我國政府應(yīng)該以國家利益至上，把人民幣匯率變化看作與外國政府談判的籌碼，并以該籌碼來爭取國家利益。這才是我們的上上策。國家利益至上、人民利益至上是我們對人民幣匯率問題對策的根本。