海通證券張崎

　　昨天A股探底反彈，上證綜指收復(fù)5日均線并逼近1500點(diǎn)整數(shù)位，轉(zhuǎn)債品種漲多跌少，國債、企債現(xiàn)券表現(xiàn)平穩(wěn)，回購利率繼續(xù)回落。

　　上證國債指數(shù)昨收報101.63點(diǎn)，微跌了0.01點(diǎn)，這是上證國債近4個交易日來的首次下

挫。全天19家現(xiàn)券有6漲5平8跌，多數(shù)漲跌幅在0.1%以內(nèi)。跌幅較大的是010203和010213券，這兩家券種票面利率較低，前期曾經(jīng)大幅下挫，近日反彈幅度也較大；而票面利率較高的009908券再漲0.24元，升幅達(dá)0.23%，居于漲幅首位。市場成交達(dá)24億元，同比略有增加。

　　前期國債下跌主要受資金制約，此外關(guān)于國債回購收緊的傳言也使市場利率上升。近日資金清算問題已解決，市場開始恢復(fù)理性，利率趨于下調(diào)，而債市重現(xiàn)投資價值。目前上證國債指數(shù)已回到6月19日的水平，與6月13日最高101.78點(diǎn)也相距不多。

　　企業(yè)債券漲多跌少，多數(shù)券種漲跌幅不到0.1%，成交量依然十分清淡，前期活躍的02渝城投等成交驟減，原因不明。轉(zhuǎn)債品種昨繼續(xù)回升，滬市有4家上漲，其中民生轉(zhuǎn)債漲1.93%，列漲幅首位，明顯扭轉(zhuǎn)了前期頹勢。深市轉(zhuǎn)債5漲2跌，漲跌幅都不大。回購利率繼續(xù)下降，短期回購普遍下降至2%，91天和182天回購利率也回落至2.4%附近。全天滬市成交149億元，較周二繼續(xù)萎縮。