-本報記者王延春北京報道

　　阻擊戰(zhàn)蓄勢待發(fā)

　　一環(huán)套一環(huán)，央行、銀監(jiān)會似乎正在聯(lián)手對銀行金融風(fēng)險進(jìn)行遏制。

　　首先是央行打出了一套收縮信貸的“組合拳”：4月以來，央行在公開市場大手筆發(fā)行票據(jù)，發(fā)行總量達(dá)300億元；6月16日央行又發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，收緊房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)；并放出風(fēng)聲要差別調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。

　　與此同時，新成立的銀監(jiān)會也是“重拳出擊”：5月27日，部署了對四家國有獨資商業(yè)銀行的非信貸類資產(chǎn)進(jìn)行檢查；6月26日又發(fā)出通知，將對四大行表外項目和表外業(yè)務(wù)情況進(jìn)行全面調(diào)查。這是銀監(jiān)會首次對四家銀行表外項目進(jìn)行全面、系統(tǒng)的調(diào)查，是銀監(jiān)會繼對表內(nèi)信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)加強監(jiān)管后，實現(xiàn)表內(nèi)表外統(tǒng)一監(jiān)管、全面防范銀行風(fēng)險的一項重要基礎(chǔ)工作。

　　幾乎與此同步，上交所也傳出消息，將修改債券回購細(xì)則，切斷由債市流入股市的資金。

　　一切并非沒有緣由。6月26日，審計署向全國人大報告了建行和農(nóng)發(fā)行經(jīng)營管理中出現(xiàn)的違規(guī)放貸等問題，再次給金融機構(gòu)敲響警鐘(見本版報道《審計署再曝銀行頑疾內(nèi)控機制形同虛設(shè)》)。

　　安邦集團(tuán)研究總部分析師鄒衛(wèi)國對記者表示，這些舉措并非偶然巧合。各部門聯(lián)合打響的阻擊戰(zhàn)，預(yù)示著銀行全面改革的大動作和金融監(jiān)管體系的全面啟動將到來。鄒衛(wèi)國說：“2006年銀行上市迫在眉睫；2006年底將實施的巴塞爾新資本協(xié)議對中國銀行業(yè)更是嚴(yán)峻的考驗；外資銀行2006年的大舉進(jìn)入……各種壓力迫使監(jiān)管層醞釀的金融領(lǐng)域系統(tǒng)性改革方案將加速推進(jìn)。”

　　種種跡象顯示，金融監(jiān)管機構(gòu)同念“緊箍咒”的目標(biāo)并非直指當(dāng)前宏觀經(jīng)濟趨熱，而是直指金融安全。一直關(guān)注貨幣政策動向的銀河證券金融專家苑德軍接受記者采訪時表示：“觸動央行由穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮貨幣政策的宏觀環(huán)境并未出現(xiàn)。央行等部門的一系列舉措的目標(biāo)是金融安全和信貸風(fēng)險。”

　　觸動銀行神經(jīng)

　　收縮信貸的“信號”已經(jīng)觸動了銀行的敏感神經(jīng)。“我們已經(jīng)感覺到了央行收縮信貸的‘高壓線’，在信貸操作上開始變得謹(jǐn)慎。行里正在討論調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。”民生銀行廣州分行的鄧先生告訴記者。

　　中國建設(shè)銀行風(fēng)險管理部門的一位人士向記者表示，央行放出“適當(dāng)時機調(diào)整存款準(zhǔn)備金率”的風(fēng)聲，對我們心理的影響要比實際大。“央行提醒銀行在信貸規(guī)模攀升之際警惕呆壞賬風(fēng)險的意圖彰顯。”

　　建行著力從機構(gòu)框架、操作流程、政策規(guī)范和技術(shù)角度構(gòu)筑一道信貸風(fēng)險“防火墻”。建行新設(shè)的信貸審批辦，進(jìn)一步細(xì)化了信貸風(fēng)險管理部、信貸審批委和資產(chǎn)保全部的職責(zé)，明確了信貸風(fēng)險管理部從單一的信貸監(jiān)管變?yōu)槿�面的信貸管理。

　　中國工商銀行除了在各地分行建立放款進(jìn)度跟蹤制度外，還對存量貸款不良率較高的某些行業(yè)嚴(yán)格控制新增貸款。中國銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人近日亦表示，加緊完善信貸風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測和信貸管理機制。

　　經(jīng)濟難言過熱

　　針對央行近日舉動，一些意見認(rèn)為央行目前收縮銀根是擔(dān)心通貨膨脹，從而收緊偏松的貨幣政策。然而，采訪中記者了解到，許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為應(yīng)慎言通貨膨脹。

　　貨幣供應(yīng)量增長偏快令不少人擔(dān)心。金融數(shù)據(jù)顯示，截至5月底M2余額19.95萬億元，同比增長達(dá)到了20.2%，高于央行5月份修訂后18%的增長目標(biāo)，是1997年8月份以來的最高值。但國際貨幣基金組織�烮MF�爩＜艺J(rèn)為，M2僅高過增長目標(biāo)2個百分點，并不表明經(jīng)濟過熱。此外，比較改革開放以來中國貨幣供應(yīng)量與國內(nèi)生產(chǎn)總值二者的相對增長速度，18%-20%的貨幣增長速度屬于正常水平。

　　另一方面，中國持續(xù)高速增長的外匯儲備吸納了相當(dāng)一部分貨幣供應(yīng)量，使實際的貨幣流量沒有指標(biāo)顯示的那么高。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌曾表示，在目前我國的經(jīng)濟與體制環(huán)境下，僅僅依靠貨幣供應(yīng)量指標(biāo)反饋的信息來指導(dǎo)貨幣政策操作已經(jīng)行不通。在金融市場得到發(fā)展但市場結(jié)構(gòu)尚不穩(wěn)定的轉(zhuǎn)軌時期，貨幣政策的調(diào)控要看M2，但又不能僅看M2。在判斷企業(yè)貨幣資金松緊的真實態(tài)勢時，必須把國內(nèi)信貸總量、其他宏觀經(jīng)濟指標(biāo)、資金價格等因素考慮在內(nèi)。

　　今年年初受伊拉克戰(zhàn)爭影響，鋼鐵、石油、電力等原材料價格都有不同幅度的增長，致使今年第一季的中國消費物價指數(shù)上升了0.5%。但國家發(fā)改委研究所一位人士說：“物價還整體處于由負(fù)轉(zhuǎn)正的回歸區(qū)間，沒有通脹跡象。”IMF在4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》中預(yù)測，2003年中國消費者價格指數(shù)僅為0.2%，表明中國仍然存在通貨緊縮隱憂。

　　隱患仍在不良貸款

　　顯然，銀行“畸形”的信貸結(jié)構(gòu)中潛伏的金融風(fēng)險更加值得央行的關(guān)注。早在2002年第二季度的貨幣政策執(zhí)行報告中，央行就提醒防范房地產(chǎn)過熱引發(fā)金融風(fēng)險，并提醒新增貸款主要流向于房地產(chǎn)、建材以及氧化鋁等周期比較長的產(chǎn)業(yè)，易產(chǎn)生泡沫。今年2月20日發(fā)布的2002年貨幣政策執(zhí)行報告，央行進(jìn)一步指出房地產(chǎn)市場存在的問題“影響到房地產(chǎn)金融的發(fā)展，隱含了一定的金融風(fēng)險”。但最近的中銀香港劉金寶事件和上海地產(chǎn)商周正毅事件，促使央行認(rèn)識到對房地產(chǎn)信貸進(jìn)行調(diào)控的緊迫性。

　　“可見，央行在房地產(chǎn)問題上的政策敏感度是較高的。但一直沒有明確的調(diào)整政策出臺。”一位接受本報記者采訪的學(xué)者表示。

　　央行金融研究局一位人士接受記者電話采訪時表示：“央行的舉措是有它的前瞻性的，在經(jīng)濟周期趨好、貨幣供應(yīng)量趨大的情況下預(yù)警信貸風(fēng)險，有利于銀行在經(jīng)濟走出景氣周期時提早控制、防范風(fēng)險。”

　　“房地產(chǎn)市場過熱，會有大量空置房或爛尾工程，央行擔(dān)心因呆壞賬滋生而導(dǎo)致金融風(fēng)險。央行采取措施控制銀行貸款的供需，不是從總量上全面緊縮貨幣政策，而是針對貨幣需求結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)。”苑德軍說。

　　鄒衛(wèi)國也認(rèn)為：“銀行資產(chǎn)的安全，可能是央行要進(jìn)行準(zhǔn)備金率調(diào)整的真正原因。”

　　事實上，巨額壞賬的存在，幾乎使商業(yè)銀行單單依靠貸款業(yè)務(wù)盈利是幾乎不可能的。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在最近發(fā)布的《中國銀行業(yè)2003-2004展望》中認(rèn)為，中國銀行業(yè)欲平安渡過未來不可避免的經(jīng)濟下滑危機，現(xiàn)在就必須嚴(yán)把國有銀行借貸關(guān)。報告同時指出，國有銀行亟需政府5000億美元資金援助。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌表示，當(dāng)前貨幣政策調(diào)控必須重視貸款指標(biāo)；巨額不良貸款已經(jīng)嚴(yán)重影響到經(jīng)濟的增長。夏斌說：“中國銀行體系目前巨額的不良貸款規(guī)模已明顯制約了信貸的投放。”