最緊密經貿關系協議的達成，除了為香港眾多服務性行業建造了一個良好的政策平臺，開拓發展空間，進軍內地市場外，另一個備受關注的問題，是“零關稅”的安排能否令香港的制造業復活，為20多萬的失業大軍尋找多一條出路呢？

　　香港當然希望零關稅的安排可使香港的生產成本大幅下降，吸引港商回流，甚至外國廠家到港設廠。不過零關稅是否有這種“神奇作用”，各界仍有爭議。

　　香港總商會總裁翁以登預計，落實更緊密經貿關系后，密集性行業不會大批回流，但珠寶、鐘表等高科技行業的設計部門可能會返回香港，創造5000至9000個職位。

　　據悉，港府目前亦正在請教經濟學家，研究零關稅對港商回流有多大的誘因。一位知情人士說，這問題非常復雜，因為關稅只占生產成本的一部分，并且不同產品的關稅稅率都不同，難以一概而論。

　　對于一些關稅高達20%至30%的產品，例如時裝、鐘表等，零關稅的誘因的確不少；不過，生產成本中最重要的一環工資，香港與內地的差距依然巨大，究竟零關稅能否抵消工資的差距，使廠商甘愿放棄內地的廉價工資，回流香港，港府內部對此亦存在疑問。

　　據悉，商界和港府內部都存在一種意見，認為要吸引廠商回流，使香港制造業復活，除了零關稅外，還要輸入外勞，降低成本。在輸入外勞方面，除了一直討論“三個外勞拖一個本地工人”的方案外，另一種意見是，限定輸入外勞的工種，例如輸入低技術的外勞，以此帶動文職、管理等本地員工的就業機會。

　　不過，這種想法至今仍只是小圈子式的討論，因為在目前的社會政治環境下，要說服勞工界接受輸入外勞談何容易！