文/劉乾坤

　　小地方的大問題

　　打洛是一個只有兩萬人的云南邊境小鎮，隸屬于西雙版納州勐海縣。勐�？h正是舉世聞名的普洱茶的原產地——勐海縣原先隸屬普洱管轄，普洱茶才得此名。自古以來，絕大多

數的“普洱茶”從打洛運送出口，再轉銷東南亞各國和日本、香港特別行政區等地的。

　　打洛是中國通往東南亞陸路交通最便捷的地方之一。因為毗鄰緬甸緬甸撣邦第四特區，離泰國第二大城市清邁也只有三百公里，近年來，隨著中國和東盟關系的升溫，打洛的邊境貿易額也隨之大幅上升，傳統的茶葉等農產品已經退居其次了，建材、機電產品已經成為大宗商品出現在當地稅務和海關部門的清單上了。打洛小鎮的所有事情幾乎都與邊貿和旅游有關�！皟H邊境貿易一項，2002年就已經大大超過了1億元人民幣�！贝蚵搴ｊP的一位李先生告訴《今日東方》。

　　在傣語中，打洛的意思是“多民族聚居的渡口”。事實上，因為邊貿和旅游，在這里使用的貨幣甚至和這里的民族一樣多。

　　1991年，打洛從邊貿區升格為國家二級口岸。2001年，打洛爆發了一個20多萬元人民幣的“走私案”，中國人民銀行和海關總署在打洛的州級首府西雙版納聯席召開了關于人民幣管制調研現場會。會議結果仍然是維持最高6000元人民幣申報的外匯管理制度不變——這項1993年制訂的制度目前仍是中國外匯管制的重要手段。

　　“所有的(邊境)地方領導都希望放寬一點�！眳⑴c那次調研的李先生仍然記憶猶新。他希望最好“再來一次”調研。在這一點上，李先生和中國人民銀行貨幣政策司司長戴根有的想法不謀而合。作為主管領導之一，戴根有參加了那次調研。戴根有向《今日東方》推薦打洛，關于人民幣國際化的問題，“應該到那里走一走”。

　　打洛只是中國幾萬公里邊境線、海岸線上的邊境和準邊境城市中微不足道的一個。但是，現實的“人民幣國際化”的大問題，并不肇端于北京西長安街邊的中國人民銀行，而是從打洛這樣的小地方萌蘗的。

　　打洛有一家農業銀行的營業所，每天都在掛牌交易各種貨幣。在戴根有司長看來，打洛不僅提出了人民幣國家化這樣的問題，甚至醞釀著未來人民幣國家化的解決方案：在境外從有限制地自由兌換人民幣開始。

　　人民幣的國際化當然還是整個貨幣政策的冰山一角。銀監會的三定方案(定人、定編，定機構)即將出臺，而我國未來“美聯儲式”的中央銀行的政策走向正在成為全世界關注的焦點。

　　先區域化，再國際化

　　“這是一個問題，一個很重要的問題。問題已經提出來了�！辈苓h征先生并不是從現在才開始關注人民幣的國家化問題。作為中銀國際的執行副總裁和首席經濟學家，他不能不關注人民幣的某種國際化“事實”。像打洛這樣數以萬計的邊境和準邊境城市，以及宣布邊貿用人民幣結算的巴基斯坦，還有蒙古國、越南、緬甸等與中國山水相連的鄰邦，尤其是一些東盟國家，隨著雙邊貿易和旅游的增長，人民幣境外“流通”的現象已經十分普遍了。

　　據曹遠征先生稱，人民幣在香港大約有500億到600億之多在“流通”。不僅僅是“因為中銀國際在亞洲投行業中的地位和影響以及工作和業務的需要”，這位曾經作為國家體改所、體改研究院任主要領導職位的知名轉軌經濟學家，研究貨幣政策還是他的特殊愛好之一。曹遠征強調，在資本項目不可自由兌換情況下人民幣在境外流通并不是真正的國際化，也并不算真正的流通。因為，在包括中銀香港在港島的所有分行都不接受人民幣、也不兌換人民幣的情況下，所謂的人民幣境外流通是“沒有任何價值的”。一向溫和的曹遠征十分肯定地說，“如果不是因為境外對人民幣有某種需求，人民幣在境外等同于廢紙�！�

　　聽起來，這種說法過于極端。如果在境外流通的人民幣是一張廢紙，那么，香港等地的門店在中國黃金周期間打出“歡迎人民幣”豈不是跟自己過不去？

　　“一定是境外對內地存在某種需求”。曹遠征肯定地說。香港一地就有那么大量的人民幣，如果包括周邊國家，境外的人民幣數量更不可小視。但問題是，目前我們還不知道這種需求到底是什么。

　　“部分資本項目跨境交易事實上通過貨幣互換、地下錢莊等非法途徑得以實現�！敝袊�人民銀行副行長、國家外匯管理局局長郭樹清坦稱，隨著中國進一步融入世界，市場自發的力量對先行外匯管理體制提出了挑戰。

　　與流行認識不同的是，我國事實上已經部分實現了資本項目下的人民幣可自由兌換，而在早在1996年，中國就已經正式接受IMF(國際貨幣基金組織)協定第八條款義務，實現了人民幣經常項目可自由兌換。資本項目下的可自由兌換是指出于非貿易目的而在不同貨幣之間的自由兌換制度。據郭樹清介紹，根據我國法律以及具體情況，在IMF劃定的43項資本交易中，我國已經實現可自由兌換和較少閑置的各占18.6%和25.6%，有較多限制和嚴格管制的各占41.9%和13.9%。什么原因促使境外的居民和機構樂于大量持有人民幣？

　　打洛不過是解釋之一——那里有貿易需求，隨著中國對外貿易近幾年大幅攀升，尤其是與東盟國家，以及周邊國家的邊境即時貿易升溫，6000元人民幣的出境限額已經不能滿足普遍的貿易需求。打洛海關的李先生指出，這樣低的限額已經制約了邊境貿易的發展。據國家統計局發布的信息，僅2002年1~8月，中國與東盟之間的貿易額達到332.92億美元，比去年同期增長24.4%，其出口的主要商品有機電產品、紡織品、植物產品、化工產品等，中國從東盟主要進口有機電產品、礦產品、化工產品、塑料及橡膠制品等。

　　當然，隨著中國國力的增強，周邊國家對人民幣穩定的信心是一個必不可少的條件。沒有一個人愿意持有一個沒有前途的貨幣，即使是本國貨幣。

　　但在專業人員看來，這并不是人民幣已經國際化，或者需要國際化最有力的證據或理由。在管理者看來，這只能說明人民幣地位增強了，邁出國境了，除了在調研基礎上放寬某些限制，比如貿易結算、出境限額等，現有的人民幣管理框架就能解決這個問題——在境外不能自由結匯，境內資本項下實行管制，這樣的簡單的境外人民幣流通，連區域化都算不上，何談國際化？

　　人民幣在境外不能自由結匯，巨量的人民幣必須通過合法或非法的渠道回流到境內。但是，在已經實現經常項目和部分資本項目可自由兌換的情況下，這樣的回流也多大必要呢？換言之，境外持有人民幣對內地的某種需求到底是什么，這個問題顯然比單純的貿易需求更有說服力，也更能說明境外巨量人民幣也就是人民幣管制至少需要更寬松的環境，甚至是區域化的更有力的證據。

　　當然是超越已有的人民幣經常項目和資本項目可自由兌換以外的某種需求。曹遠征先生告訴《今日東方》。他推測，最可能的需求就是資本市場的需求——比如，最簡單的，境外的人民幣持有者對投資A股的需求、境內對投資H股或其他境外資本市場的需求。這種假設在某種程度上支持了前一陣有關國內資本市場潛藏著港澳臺地區的巨量資金的說法——他們在操縱中國股市。但是，曹遠征先生隨后又作了更正：這只是猜測而已，并沒有得到印證。我們仍然不知道，境外人民幣真正持有者到底對境內的需求是什么。

　　當周邊國家和地區的人們紛紛拿著印有毛澤東頭像的水紅色人民幣大鈔時，在目前的政策框架下，并不意味著人民幣已經真正越過了國境，實現了區域化或者國際化。但是，人民幣的國際化和區域化現象卻不是可以視而不見的。

　　不過，正像“歐元之父”蒙代爾三月初在北京所說的，大人民幣的征兆已經出現了。

　　漸進式？激進式？

　　搞不清境外人民幣的真正需求，在目前只是一種內部壓力。包括來自于打洛這樣的邊境城市的外貿壓力帶來的挑戰，以及貨幣互換、地下錢莊等。如何應對人民幣區域化、國際化的壓力？在戴根有看來，并不是一個迫在眉睫的挑戰，人民幣國際化是一個漸進的過程。打洛這樣的小地方，正在摸索和創造解決問題的模式。

　　更大的壓力來自于國際社會。一些國家和地區堅持認為，中國向全世界輸出了通貨緊縮，而且實際上實行和美元掛鉤匯率政策，中國理應實現人民幣的主動升值。人民幣升值以及伴隨的人民幣可自由兌換，是他們真正期望的。問題的核心還是整個貨幣政策，尤其在大規模的機構改革即將付諸實施的時候，他們熱切地希望了解中國未來的貨幣政策走向。在這個關鍵的時候，他們努力地傳達自己的聲音。

　　盡管處于世界產業鏈最低端的中國，因為沒有定價的權力，根本不可能輸出所謂的通縮，但是，一旦美國也加入到這個合唱團里來，中國勢必將承受巨大的壓力。北京師范大學的鐘偉教授在其最近撰寫的《人民幣在冰面上燃燒》一文中分析說：從戰略角度看，美國主動促成美元貶值的可能性與日俱增，而人民幣很難獨善其身。

　　在這個層面上，關注人民幣國際化顯然可以把人們從單純的貨幣財政政策的爭論中解脫出來。

　　根據中國發展的實際情況，審慎安排中國金融改革和貨幣政策改革，并沒有多少反對的意見。但是，當人民幣已經出現普遍的區域化和國際化現象時，尤其是國家金融改革已經大幅滯后于整個經濟改革的關鍵時候，這個問題“不能久拖不決”。國家開發銀行分析與金融產品局局長王大用告訴《今日東方》。王大用也曾就職于中國人民銀行。在他看來，所有這些問題都是躲不過去的，我們得有1970年代末啟動改革時的那樣的戰略眼光，而不能被“技術官僚”耽誤了。王大用強調，人民幣出現初步的國際化趨向，我們應該把握這樣的歷史機遇，“得有歷史眼光！”

　　“現在是調整貨幣政策的最佳時機之一。”高盛亞洲董事總經理、清華經濟中心教授胡祖六先生的觀點和王大用不謀而合。胡祖六認為，隨著中國經濟地位的上升，中國政府應充分估計到國際社會對中國的期望與要求，并承認這種期望或要求的必然性甚至合理性。中國更積極、更主動地參與關于全球宏觀經濟政策的對話、磋商與辯論；在經濟政策制定中，不應只是“閉門造車”，而要考慮“開放經濟”邊界條件，預估對貿易伙伴國可能產生的影響；尤其要加快銀行體系重組，疏通貨幣政策傳導機制，保證創造寬松貨幣條件，以避免通縮。中國有必要重新思考匯率的模式應當早日讓人民幣重歸有管理的浮動。

　　中國人民銀行副行長、國家外貴管理局局長郭樹清近期正式回應了各方面的疑問：將在保持人民幣匯率基本穩定的前提下，繼續實行以市場供求為基礎的匯率由管理的浮動匯率制，實施改進人民幣匯率形成機制，完善外匯市場。郭樹清回應外界人民幣可自由兌換的呼聲說：“基本實現人民幣可兌換并非十分遙遠�！�

　　從遙遠的邊疆云南打洛傳來蝴蝶翅膀的振動，已經引起了各方面的有力的反響了，盡管還不是風暴。