國(guó)際金融報(bào)記者 袁梅 發(fā)自上海

　　“非典”陰影正開(kāi)始逐漸散去，近期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)字表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未因“非典”遭受沉重打擊。多家國(guó)際著名投資銀行紛紛表示對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿信心，瑞銀華寶更是提出，在“非典”疫情得到控制之后，中國(guó)將重新成為全球經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。

　　美林證券在5月15日發(fā)布的研究報(bào)告中指出，由于受“非典”影響，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)速度確實(shí)有所放慢，但對(duì)出口和固定資產(chǎn)投資并沒(méi)有產(chǎn)生太大的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速可能會(huì)放緩，但美林認(rèn)為市場(chǎng)上對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景過(guò)分悲觀，美林堅(jiān)持自己對(duì)中國(guó)2003年全年GDP增長(zhǎng)8%的預(yù)期。

　　高盛的董事總經(jīng)理SunBaeKim認(rèn)為，“非典”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊只是短暫影響，“非典”能夠在三個(gè)月內(nèi)結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)生機(jī)勃發(fā)。

　　疫情對(duì)消費(fèi)影響有限

　　瑞銀華寶的中國(guó)策略師陳昌華研究認(rèn)為，“非典”疫情對(duì)消費(fèi)的影響僅限于如北京、上海、廣州那樣的大城市，對(duì)整個(gè)中國(guó)的影響有限。事實(shí)上，上海、北京、廣州、深圳的零售額只占中國(guó)零售總額的5%、4.3%和5.1%。

　　影響大城市消費(fèi)的主要原因是這些城市里發(fā)達(dá)的媒體消息帶來(lái)的負(fù)面影響，但這只會(huì)持續(xù)非常短的一段時(shí)間。香港在疫情爆發(fā)最初的一個(gè)月里，也曾出現(xiàn)消費(fèi)明顯下降的情況，但在疫情得到控制后，消費(fèi)即出現(xiàn)回升。

　　陳昌華認(rèn)為，“非典”對(duì)香港地區(qū)的消費(fèi)和消費(fèi)者信心影響較大，但內(nèi)地的情況與香港不同。內(nèi)地的消費(fèi)結(jié)構(gòu)決定了“非典”的影響有限。在中國(guó)內(nèi)地城市和農(nóng)村消費(fèi)中，基本消費(fèi)品如食品占了消費(fèi)的很大部分；而在香港，食品僅占家庭消費(fèi)的極小部分。

　　2003年初市場(chǎng)研究公司AC尼爾森公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果表明，中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)名列亞太區(qū)第三位。中國(guó)已經(jīng)跨入經(jīng)濟(jì)前景最為樂(lè)觀的國(guó)家之列。瑞銀華寶研究稱，中國(guó)的消費(fèi)者信心在“非典”爆發(fā)前一直很高，這種全國(guó)上下共同的樂(lè)觀情緒不容易被改變。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五公布，中國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期上漲1.0%。這大大出乎市場(chǎng)的預(yù)期，本來(lái)市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)在3月份上漲0.9%之后升0.6%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)擺脫了通貨緊縮的陰影，“非典”沒(méi)有影響人們的消費(fèi)熱情。

　　暫時(shí)減速反成健康調(diào)整

　　在進(jìn)出口和外資直接投資方面，瑞銀華寶的研究表明，“非典”對(duì)中國(guó)的出口沒(méi)有太大的影響，因?yàn)槟壳皩?duì)于“非典”的控制，還是主要放在限制人員流動(dòng)方面，沒(méi)有影響到貨物流動(dòng)。

　　分析員在對(duì)上市公司的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，以出口產(chǎn)品為主的企業(yè)沒(méi)有受到“非典”的負(fù)面影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有長(zhǎng)期的吸引力，這將不會(huì)改變，但疫情爆發(fā)之后，可能會(huì)導(dǎo)致外商直接投資流入減緩。

　　“非典”對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響將在疫情受到控制之后消失，世界將重新把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國(guó)。瑞銀華寶的研究報(bào)告指出，在“非典”爆發(fā)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有過(guò)度投資和過(guò)熱的現(xiàn)象。國(guó)際和國(guó)內(nèi)的投資情緒十分高漲，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況可能會(huì)需要較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)進(jìn)行消化。然而“非典”疫情的出現(xiàn)導(dǎo)致了投資者和消費(fèi)者行為的變化，這有助于給中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的部分降溫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)減速反而成為一種健康的調(diào)整。

　　全球股市還沒(méi)有擺脫熊市的陰影，人們暫時(shí)看不到歐洲和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。瑞銀華寶陳昌華稱，現(xiàn)在全球投資市場(chǎng)沒(méi)有什么吸引人的地方，投資者都把注意力轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的中國(guó)，如果其他發(fā)達(dá)國(guó)家仍然沒(méi)有熱點(diǎn)出現(xiàn)，在“非典”得到控制之后，“中國(guó)熱”將卷土重來(lái)。

　　《國(guó)際金融報(bào)》(2003年05月19日第四版)