陳建軍

　　央行貨幣政策司司長戴根有日前在接受上證報記者采訪時表示,隨著央行票據(jù)成為貨幣政策日常操作的一項重要工具,將對提高未來貨幣政策有效性和推動金融市場發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。他還認(rèn)為,央行發(fā)行短期票據(jù),有利于溝通貨幣市場和資本市場的聯(lián)系。

　　戴根有指出,通過公開市場業(yè)務(wù)操作發(fā)行中央銀行票據(jù)是一項創(chuàng)新之舉,也是當(dāng)前央行為保持穩(wěn)定的公開市場操作力度的現(xiàn)實(shí)選擇,有利于提高貨幣政策工具的有效性。他認(rèn)為,中央銀行發(fā)行一定數(shù)量的票據(jù),在一定程度上改變了貨幣市場基本沒有短期工具的現(xiàn)狀,不但對商業(yè)銀行的流動性管理將是有力的促進(jìn),而且有利于社會各類機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置。同時,隨著央行將來定期滾動招標(biāo)發(fā)行中央銀行票據(jù),有望形成穩(wěn)定的短期市場利率水平。

　　戴根有還認(rèn)為,央行發(fā)行短期票據(jù),實(shí)際是有利于溝通貨幣市場和資本市場的聯(lián)系。根據(jù)股市行情的變化,券商可以多持有央行票據(jù)或用持有的央行票據(jù)去融資。此外,央行票據(jù)形成的市場短期利率,既快又準(zhǔn),從而有利于央行及時靈活調(diào)控市場的資金供求。