公開市場正回購交易今日起被暫停。昨日央行發(fā)出公告稱,將于4月29日起暫停每周二和周四的正回購操作,近期固定于每周二發(fā)行中央銀行票據。

　　公告顯示,央行將通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)向公開市場業(yè)務一級交易商招標發(fā)行央行票據。招標時間為每周二上午9點至10點。招標方式為荷蘭式,招標標的為價格。央行票據將在銀行間債券市場上市流通,交易方式為現(xiàn)券交易和回購,同時作為央行公開市場業(yè)務回

購操作工具。

　　就在同一天,央行還發(fā)布了兩個中央銀行票據發(fā)行公告,將于4月29日和5月6日分別貼現(xiàn)發(fā)行第二期和第三期中銀票據,發(fā)行總量各為100億元,期限為3個月。

　　為回籠商業(yè)銀行手中富裕資金,保持基礎貨幣的平穩(wěn)增長和貨幣市場利率的相對穩(wěn)定,自今年2月11日起,央行已連續(xù)進行了11周,共計20次正回購交易,累計回籠資金達2140億元。但是,到3月末M1、M2的同比增長幅度仍然居高不下,貨幣供應量充足有余,表明資金回籠的任務仍然艱巨。

　　而央行由于正回購是央行以自身持有的債券向銀行質押回收資金。因此,央行必須擁有足夠的現(xiàn)券持有量。而相關資料顯示,到去年年底,央行手中持有的國債面值大約為2863億元,除去20次正回購占用部分,目前為止央行手中持有的國債余額只為原來的四分之一,繼續(xù)進行正回購操作的空間已經不大。事實上,為加大資金回籠力度,上周央行在公開市場操作過程中,除了進行正回購外,還發(fā)行了今年第一期央行票據。

　　業(yè)內人士表示,央行改正回購為發(fā)行央行票據的目的仍在于回籠資金,同時避免正回購操作中現(xiàn)券不足的矛盾。

　　然而,央行發(fā)行央行票據還另有功效。由于央行票據均為一年期以下的短期債券,發(fā)行后可立即上市,并作為央行公開市場業(yè)務操作工具,因此,央行票據上市后,一方面可以為形成市場短期利率基準作準備,另一方面,還有利于央行及時靈活調控市場資金供求。與正回購必須持有到期才能解凍資金不同的是,央行還可以通過在市場中買斷央行票據,向商業(yè)銀行投放基礎貨幣,調節(jié)市場資金量,進一步加強公開市場操作的影響力。而與此同時,各商業(yè)銀行間也可通過央行票據的交易來盤活金融資產。

　　(上海證券報記者秦宏)