國際金融報記者 趙冰 發自北京

　　伊拉克戰爭爆發后，不少金融界人士都預測，今年的全球資本市場將持續低迷。而目前中國有三家保險公司正尋求今年年內實現海外上市。在這樣的背景下，這些公司能否在海外資本市場上賣出理想的價錢？海外資本市場能否有足夠的承受能力？4月10日，中央財經大學保險系主任郝演蘇在接受記者采訪時擔憂地說，“這些問題都是目前擺在三家公司面前的

極為現實的問題。”

　　3月底，一個信息從香港的一次會議上傳出：全球最大的兩家再保險公司———慕尼黑再保險和瑞士再保險公司在伊拉克開戰前迅速將總共100億的資產變現。與會各方普遍認為，戰爭將使美國經濟復蘇的時間延遲，受戰爭影響，歐美的債市、股市、匯市，以至于樓市都將更加疲弱，慕再及瑞再的做法表明他們同樣不看好戰后金融市場。

　　4月1日，道瓊斯指數與過去12個月相比下跌了17%，伊拉克戰爭是最主要的原因。保險類股票幾乎成了全球金融市場中的重災區，僅3月31日一天，德國慕尼黑再保險公司的股票就下跌了12.6%，評級從AA+降到AA-，德國安聯公司股票下跌了9.7%，瑞士人壽保險公司的股票下跌4.3%。有消息稱美國在巴林的一個海軍基地出現爆炸外，道指曾一度下跌至8185點，但隨有關當局表示沒有人員受傷后，道指有所反彈。

　　一位保險公司人士說，“現在國際保險行業內的一個共識是‘現金為王’。”

　　這對于急于海外上市的三家公司來說無疑是一個不理想的信號。去年年底，中國人壽、中國人保兩家國有獨資保險公司的改制方案經過國務院的批準之后，立即加快了海外上市的步伐。據悉，中國人壽目前已經完成上市工作中所有中介的聘認。此前，該公司已選定了四家投行擔任主承銷商，進行總額為20億美元的首次公開募股計劃，上市地點選在香港或者美國。

　　而平安在完成分業之后，不管公司對外怎樣低調，其集團海外上市的腳步卻一刻沒有放慢。有關人士透露，不久前，平安還在與有關部門討論赴香港上市事宜。

　　而香港股市作為香港經濟的晴雨表，目前走勢不容樂觀。“在這種情況下，三家保險公司的海外上市工作可能會受到影響。市場的承受能力是公司上市必須考慮的因素，價格對于上市公司來說意義重大。”郝演蘇說。

　　他同時認為，由于滬深股市已經成為全球市場的一部分，在國際資本市場形勢不好時，滬深股市也會或多或少受到牽連。“何況‘一支獨秀’未必是件好事。如果中國利率過高，海外游資就會紛紛涌入，這就加大了人民幣升值的壓力，對中國經濟的長遠發展不利。中國政府應該會采取積極的財政政策，保持經濟的穩定發展。”郝演蘇說。

　　“可以預測，滬深股市今年表現也未必理想，由此引發的另外一個問題就是，投資理財類保險產品的投資收益率的高低，進而影響到對投保人的分紅水平。”郝演蘇說。

　　無論如何，中國很可能在今年出現至少一家上市保險公司。對此，專家建議，保險公司一定要充分分析資本市場形勢，慎重選擇上市時機。

　　《國際金融報》 (2003年04月11日第七版)