【評(píng)論】亞洲金融危機(jī)之后，SARS是該地區(qū)所面臨的最為嚴(yán)重的危機(jī)。各國(guó)政府必須動(dòng)員它們的全部資源來(lái)控制其影響

　　□謝國(guó)忠/文

　　SARS(Severe Acute Respiratory Syndrome，嚴(yán)重急性呼吸道綜合癥)橫行，導(dǎo)致亞洲

經(jīng)濟(jì)面臨衰退的危險(xiǎn)。

　　科學(xué)家們已經(jīng)確定了最有可能引起該疾病的病毒。然而，人們卻仍然沒(méi)有找到有效的治療措施。這種病毒是如何傳播的，目前也仍然不確定。最近的數(shù)據(jù)顯示，這種病毒以兩周擴(kuò)展四倍的速度蔓延，而被感染者的死亡概率是3%。其傳染性介乎流行性感冒和甲型肝炎之間，而其致命性更強(qiáng)。

　　我們的希望是，這種疾病在這個(gè)月之內(nèi)就會(huì)消退。如果真能這樣，亞洲經(jīng)濟(jì)將可能避免衰退。如果當(dāng)前的時(shí)疫在未來(lái)兩個(gè)月仍將持續(xù)，那么許多亞洲經(jīng)濟(jì)體將陷入衰退。香港的風(fēng)險(xiǎn)最高。新加坡和臺(tái)灣則緊隨其后。

　　這種傳染病是不斷升級(jí)還是逐漸消退，人們對(duì)此有種種看法。這個(gè)地區(qū)的政府無(wú)疑都正在動(dòng)員一切資源來(lái)抑制這種疾病。香港政府剛剛隔離了一個(gè)公寓樓的街區(qū)，因?yàn)槠渚用裰杏惺�分之一感染了此疾病。人們現(xiàn)在戴著外科口罩，盡量避免在公共場(chǎng)合出現(xiàn)。政策和人們的行為對(duì)這種疾病的種種反應(yīng)，將減慢這種疾病的傳播。

　　還有許多人說(shuō)，隨著病毒在人群中傳播，其致命性會(huì)不斷下降。沒(méi)有數(shù)據(jù)能夠支持這種說(shuō)法。這種傳染病在發(fā)現(xiàn)之后才傳播到香港，仍然是致命的。最新數(shù)據(jù)所顯示的圖像是：病毒以指數(shù)性增長(zhǎng)的速度傳播，而且其致命性不減從前。一兩個(gè)月之后，情形很可能比現(xiàn)在還要糟糕。

　　這種傳染病的經(jīng)濟(jì)影響已經(jīng)非常重大了，而且在不斷擴(kuò)展。旅游業(yè)實(shí)際上已經(jīng)停止，而服務(wù)性消費(fèi)在緊縮，這種現(xiàn)狀可能正在將許多經(jīng)濟(jì)體推向衰退。香港、新加坡和臺(tái)灣可能正在滑向衰退。馬來(lái)西亞和泰國(guó)也正面臨這種風(fēng)險(xiǎn)。

　　我在上周末從倫敦飛往香港時(shí)親身體會(huì)這種情形。在我所在的機(jī)艙中只有三名旅客——運(yùn)載率最多只有3%。香港的餐廳幾乎都是空的。而在寂靜中面對(duì)戴著口罩、躡手躡腳的服務(wù)員，又怎能安心吃飯？如果你想嚇唬香港人，只要打個(gè)噴嚏就可以了。

　　旅游和消費(fèi)是使東亞經(jīng)濟(jì)免于衰退所僅有的兩個(gè)因素。SARS卻將這兩個(gè)因素都一掃而光。特別是中國(guó)內(nèi)地的旅游者，更是可能急劇滑落。去年，中國(guó)的出境游客從450萬(wàn)增長(zhǎng)到1660萬(wàn)。他們當(dāng)中，大部分人的目的地是亞洲地區(qū)，這本來(lái)是中國(guó)把吸納外國(guó)直接投資和出口的成功所帶來(lái)的好處“溢出”其他亞洲經(jīng)濟(jì)體、從而為它們所分享的主要途徑。

　　香港是中國(guó)對(duì)外旅游繁榮的主要收益者。它前年接待的中國(guó)內(nèi)地游客為440萬(wàn)，而去年則增加到690萬(wàn)，占到港游客總數(shù)的41%。中國(guó)內(nèi)地旅游者是使香港免于衰退的因素。而滿大街戴著外科口罩的人則有可能將游客嚇跑。需要注意，旅游業(yè)收入占香港GDP的5%。

　　中國(guó)的旅游者對(duì)韓國(guó)、馬來(lái)西亞和泰國(guó)同樣重要。這并不止是因?yàn)橹袊?guó)人此時(shí)害怕旅游，還因?yàn)橐恍﹪?guó)家為了控制傳染病而限制中國(guó)人入境旅游。

　　其他的游客來(lái)源也將減少。這個(gè)地區(qū)的國(guó)家對(duì)其他受傳染病影響的國(guó)家實(shí)施限制政策。亞洲之外的旅游者也對(duì)此惟恐避之不及。在東南亞的小經(jīng)濟(jì)體和香港，旅游業(yè)分別占了它們GDP的3%到7%不等。正如我們所見，旅游業(yè)在崩潰，單是這一點(diǎn)，就會(huì)使它們陷入衰退。

　　傳染病對(duì)服務(wù)業(yè)的內(nèi)需同樣有重大影響。如果疾病再持續(xù)兩個(gè)月(而這種可能性是極大的)，這個(gè)行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)大量破產(chǎn)。香港的零售業(yè)也停滯了，新加坡也可能如此。其他經(jīng)濟(jì)體可能步其后塵。

　　中國(guó)的經(jīng)濟(jì)依賴于外國(guó)直接投資。不斷增強(qiáng)的通貨緊縮壓力迫使跨國(guó)公司們將它們的對(duì)外資本輸出集中到中國(guó)。在全球經(jīng)濟(jì)中，在中國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品已經(jīng)成為越來(lái)越多的行業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件。外國(guó)資本去年對(duì)中國(guó)投資創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄，而今年可能還會(huì)增長(zhǎng)20%。這個(gè)力量使得中國(guó)在一個(gè)停滯的全球經(jīng)濟(jì)中得以不斷增長(zhǎng)。

　　遺憾的是，SARS可能減慢外國(guó)直接投資向中國(guó)的輸出。跨國(guó)公司的主管人員們的中國(guó)行程在傳染病消除之前可能被限制。這將耽擱許多投資項(xiàng)目的實(shí)施。

　　韓國(guó)對(duì)旅游業(yè)的依賴性沒(méi)有那么強(qiáng)，在其IT產(chǎn)業(yè)中也有一些資本輸出，這個(gè)行業(yè)在中國(guó)的消費(fèi)領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)力。韓國(guó)在對(duì)中國(guó)的出口中依然表現(xiàn)良好。這三個(gè)因素將使韓國(guó)避免全面衰退。然而，隨著韓國(guó)家庭信貸泡沫的破滅，其消費(fèi)已經(jīng)在緊縮了。

　　香港在此次傳染病中受害最深。最近稅收的增加對(duì)人們的情緒打擊很大。而在我看來(lái)，傳染病則正在將經(jīng)濟(jì)推向危險(xiǎn)的邊緣。房地產(chǎn)市場(chǎng)在五年的不景后有可能會(huì)見底，價(jià)格下降的程度究竟會(huì)有多低，將決定了香港金融能否穩(wěn)定。如果價(jià)格下降不超過(guò)50%，香港的銀行有可能保持健康，這要多虧香港銀行系統(tǒng)高水平的資本化。

　　亞洲金融危機(jī)之后，SARS是該地區(qū)所面臨的最為嚴(yán)重的危機(jī)。所有的政府必須動(dòng)員它們的全部資源來(lái)控制其影響。這個(gè)危機(jī)在未來(lái)數(shù)天可能更為嚴(yán)峻。這個(gè)地區(qū)所有的政府必須盡可能地配置其資源來(lái)對(duì)付這個(gè)危機(jī)。

　　在一片愁云慘霧中，有一些行業(yè)正在因傳染病而得益。各地的方便面的銷售都在上漲。在目前的情形下，小袋子里的面條的味道定是比以前好多了。由于人們要更多地在家里做飯，超級(jí)市場(chǎng)的銷量在激增。這是凸顯中國(guó)生產(chǎn)能力的又一個(gè)實(shí)例。各地工廠正在大批量地生產(chǎn)外科口罩，各色各樣，應(yīng)有盡有，滿足每個(gè)人的不同需要。資本主義的原則仍然在起作用。-

　　作者為摩根士丹利(亞洲)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

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