●自然資源、消費及制造業(yè)成并購新焦點

　　●國內(nèi)企業(yè)的并購交易金額以電信為最大

　　去年，涉及中國企業(yè)的兼并與收購交易總值翻了兩番，達(dá)到300多億美元，占亞洲地區(qū)(除日本外)所公布同類交易價值總額的五分之一。在今年第一季度，盡管并購總額下降逾2

0%，但與中國企業(yè)相關(guān)的交易仍占已公布交易總值的約16%。

　　3個因素促進(jìn)并購走強(qiáng)

　　摩根大通亞太區(qū)并購業(yè)務(wù)主管馬宏濤�烼odd Marin�犝J(rèn)為，中國并購市場的喜人前景來自三方面因素的促進(jìn)：

　　首先，中國并購市場的規(guī)模之大、增長速度之快，已引起了外國企業(yè)的濃厚興趣。外企在中國開展業(yè)務(wù)的意愿增強(qiáng)自然會引起并購交易的增加。目前，已有很多在中國的外企在進(jìn)行跨國的并購交易，還有許多國際公司在中國內(nèi)部進(jìn)行類似交易。

　　其次，中國并購市場在規(guī)則管制方面進(jìn)行的改進(jìn)。

　　最后，中國企業(yè)在成長過程中已經(jīng)逐漸習(xí)慣了采用并購策略，將并購看成是擴(kuò)展業(yè)務(wù)、增加市場份額的重要渠道。

　　3大行業(yè)成為并購焦點

　　摩根大通預(yù)計，自然資源、消費及制造業(yè)將成為并購的焦點。在未來幾年，一些在自然資源領(lǐng)域居領(lǐng)導(dǎo)地位的公司必然會借機(jī)尋求海外資產(chǎn)并購，而北美的消費及制造業(yè)涉及中國企業(yè)并購的可能性則極高。另外，預(yù)計電信業(yè)很可能發(fā)生額外資產(chǎn)注入型的交易，從而促進(jìn)并購交易量的攀升。

　　針對焦點行業(yè)中企業(yè)并購的動態(tài)，馬宏濤認(rèn)為有三點值得關(guān)注：一是在尋求海外并購機(jī)會的中國公司中，以自然資源業(yè)(包括能源業(yè))企業(yè)的并購活動最活躍；二是著眼在中國進(jìn)行并購活動的公司中，以制造及消費行業(yè)最多；三是國內(nèi)企業(yè)間的并購交易金額，則以電信行業(yè)并購交易量最為重大。

　　引人注意的是，資產(chǎn)注入型交易或大型國企收購其他實體的交易，是北美及歐洲公司感興趣的領(lǐng)域。因為他們通常認(rèn)為此類交易可使他們獲得較大的管治權(quán)或控股權(quán)，這一直是并購交易的促進(jìn)因素。

　　3年流轉(zhuǎn)提升并購實力

　　對于中國企業(yè)在國際并購市場的實力，馬宏濤表示，1998年、1999年和2000年是世界并購活動數(shù)目空前的三年，其間，北美及歐洲有各式買家及賣家，因此保持著世界最大并購市場的地位。然而今非昔比，現(xiàn)在歐美的經(jīng)濟(jì)及并購環(huán)境已變得更為嚴(yán)峻。比較之下，許多中國企業(yè)的財務(wù)狀況及財務(wù)能力都與歐洲及北美的競爭者旗鼓相當(dāng)，甚至在某些情況下更勝一籌。

　　隨著對并購需求的增加，涉及中國企業(yè)的交易更趨活躍。可以預(yù)見，無論在自然資源、技術(shù)還是制造行業(yè)，中國企業(yè)收購海外潛在資產(chǎn)的機(jī)會均在不斷增多，其實力正逐步攀升。

　　晨報記者袁滿