-本報記者 單羽青

　　面對亞洲金融危機、全球經(jīng)濟增長放緩和國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)的通貨緊縮局面，作為“相機抉擇”出臺的積極財政政策一經(jīng)實施就是5年。盡管這項“不得已而為之”的政策對拉動經(jīng)濟增長功不可沒，但隨著實施時間的推移和延長，經(jīng)濟理論界對這個“踩油門”的動作爭論漸多，褒貶難斷。議論多集中于四個方面：國債余額和赤字增加所隱含的財政風(fēng)險、政府投資

對民間投資的“擠出效應(yīng)”、財政投資項目的效益和投資的邊際效益遞減，其焦點則無外乎一個“赤字財政”。

　　許多人都還記得，在去年九屆人大五次會議閉幕時，朱镕基總理在回答記者提問時，把香港報紙給予的“赤字總理”“榮譽稱號”奉送回去。他說，中國的財政赤字和國債余額在公認(rèn)的國際警戒線以內(nèi)，積極的財政政策恰到好處，“問題不在于你的財政有沒有赤字，而在于你這個赤字是用在什么地方，我們?yōu)橄聦谜�府留下了巨額優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

　　事實上，在肯定積極的財政政策對經(jīng)濟增長作出貢獻的同時，應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，長期以來，我國財政政策的制訂一直堅持控制債務(wù)規(guī)模、壓縮赤字的宗旨，積極財政政策是在特定條件下采取的反周期調(diào)節(jié)措施。但連續(xù)5年實施積極的財政政策，我國已累計增發(fā)長期建設(shè)國債6600億元，國債余額和財政赤字隨之大幅增加，這顯然有違于我國長期的財政政策宗旨。

　　從名義指標(biāo)看，盡管目前國債余額占GDP的比重仍未超過20%，處于安全線以內(nèi)，但從動態(tài)角度看，赤字的增長速度卻比較快。財政部部長項懷誠3月6日在十屆全國人大一次會議上作《2002年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況及2003年中央和地方預(yù)算草案的報告》時透露，2002年赤字規(guī)模為3098億元。也就是說，赤字規(guī)模相比2001年的2598億元增長了19.24%，赤字率(財政赤字占GDP的比重)由1998年的1.2%迅速增長到2002年的3%，是改革開放后第一次達(dá)到國際公認(rèn)的赤字警戒線。而我國的主要問題，是中央財政的債務(wù)依存度�煯�(dāng)年舉債額／當(dāng)年支出額�犉�高�熞言�70%左右�牐�以及名義上的赤字、國債指標(biāo)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能反映我國財政現(xiàn)實情況的全貌。如果將隱性債務(wù)考慮進去，再考慮到目前與償債能力密切相關(guān)的財政收入的“兩個比重”仍然偏低因素，逐年增大的財政風(fēng)險給經(jīng)濟健康發(fā)展帶來的不利影響自然不能不令人擔(dān)憂。甚至有學(xué)者提出，如果考慮到政府需承擔(dān)的銀行不良資產(chǎn)、社保資金等隱性負(fù)債，則“中國國家綜合負(fù)債率”至少在70%以上，這一比例已經(jīng)超過了亞洲許多國家以及歐盟(60%)和美國(60%)。

　　對此，財政部財政科學(xué)研究所所長賈康認(rèn)為，我國財政還有許多隱性風(fēng)險，如各級政府欠發(fā)的工資、糧食系統(tǒng)虧損掛賬、國有企業(yè)與國有銀行等金融機構(gòu)虧空、養(yǎng)老基金空賬、地方政府或有債務(wù)等，它們數(shù)額巨大，遲早需要解決。他還表示，如果僅看名義赤字和國債指標(biāo)，就會得出發(fā)債空間還很大的結(jié)論，極易把宏觀調(diào)控引入誤區(qū)。

　　全國人大財經(jīng)委經(jīng)濟室研究員許健分析說，導(dǎo)致這一情形的原因主要有以下幾方面：一是地方財政困境問題。目前縣鄉(xiāng)級財政因不規(guī)范的做法欠下的債務(wù)，約有1000至2000億元右，當(dāng)?shù)胤截斦�不能消化這部分債務(wù)時，最終將轉(zhuǎn)化為中央財政的負(fù)擔(dān)；二是中央財政負(fù)擔(dān)問題。中央財政長期實施赤字政策形成的債務(wù)負(fù)擔(dān)率已經(jīng)基本到達(dá)了極限；三是潛在和或有債務(wù)負(fù)擔(dān)問題，其中包括從銀行剝離出的1.4萬億不良資產(chǎn)中的相當(dāng)部分，也將最終轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)。由于當(dāng)前的金融市場還未完全開放，財政負(fù)擔(dān)只能由本國儲蓄來消化，如果財政與金融關(guān)聯(lián)度過高，財政風(fēng)險最后將會轉(zhuǎn)化成銀行風(fēng)險，最終轉(zhuǎn)嫁給社會公眾。

　　“財政赤字的持續(xù)上升主要是為擴張總需求而背水一戰(zhàn)”，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心趙曉博士說。

　　那么，財政為需求而戰(zhàn)的不良后果是什么？北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青測算，1998年—2001年財政支出增長率為19.8%，財政赤字增長率達(dá)62.4%(因為債務(wù)利息支出記賬方式的改變，這里的財政支出和赤字增長率略有高估)。以3098億元計算，2002年的赤字水平相當(dāng)于1997年582億元的432%，6年時間翻了兩番，年均增長高達(dá)27%。而在此期間中國的GDP的增長一直是一位數(shù)，今后相當(dāng)一段時期也不太可能再以兩位數(shù)的速度增長，因此，“以近20%的財政支出增長率和超過20%的赤字增長率來支持7%左右的總需求增長率，肯定不是一種可持續(xù)的增長方式”。

　　雖然中國政府具有強大的償債能力，財政運行仍在安全區(qū)域內(nèi)，但赤字財政隱含的風(fēng)險不能不令人警醒，這也是最近一兩年中央政府提出“積極的財政政策要逐漸淡出”的初衷。畢竟，促進經(jīng)濟發(fā)展和增長的關(guān)鍵問題是依靠內(nèi)生自主增長的動力。項懷誠曾在多個場合表達(dá)應(yīng)當(dāng)控制財政赤字，他多次公開表示，“世界上沒有一個國家可以長期實施擴張的財政政策而不出問題”。

　　然而，從2003年中央和地方預(yù)算草案報告中透出的信息表明，2003年政府預(yù)算赤字將增加100億元，達(dá)到3198億元的歷史最高水平。看來，盡管困難重重，但在國際和國內(nèi)經(jīng)濟前景均具有不確定性的大背景下，仍有必要繼續(xù)實行積極的財政政策。