中新網(wǎng)3月3日電 《人民日?qǐng)?bào)》今日發(fā)表署名評(píng)論性文章稱，公開(kāi)市場(chǎng)操作已成為中國(guó)最主要的貨幣政策工具，央行增加公開(kāi)市場(chǎng)操作使貨幣政策調(diào)控有了“主力”。

　　近日，央行在《2002年貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中辟出很大的篇幅介紹了去年公開(kāi)市場(chǎng)操作的情況；緊接著，央行又宣布，增加3家商業(yè)銀行作為公開(kāi)市場(chǎng)操作的一級(jí)交易商，公開(kāi)市場(chǎng)操作的場(chǎng)次從每周一次增至每周兩次。

　　通俗地說(shuō)，公開(kāi)市場(chǎng)操作就是中央銀行通過(guò)買賣有價(jià)證券和外匯，來(lái)實(shí)現(xiàn)自己貨幣政策意圖的活動(dòng)。當(dāng)央行認(rèn)為需要收緊銀根時(shí)，就將手中的證券和外匯賣給有關(guān)金融機(jī)構(gòu)(一級(jí)交易商)，收回一部分基礎(chǔ)貨幣，這樣，金融機(jī)構(gòu)可用資金的數(shù)量就相應(yīng)減少了，社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量也隨之收縮。反之，當(dāng)央行認(rèn)為需要放松銀根時(shí)，便通過(guò)買進(jìn)證券和外匯的方式，投放一部分基礎(chǔ)貨幣，這樣，金融機(jī)構(gòu)可用資金就增加了，貨幣供應(yīng)量也隨之?dāng)U大。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，公開(kāi)市場(chǎng)操作已成為中央銀行最主要的貨幣政策工具。這些年來(lái)，中國(guó)的公開(kāi)市場(chǎng)操作也已經(jīng)從貨幣政策工具中不起眼的“小不點(diǎn)”迅速發(fā)展成貨幣政策工具中的“絕對(duì)主力”。

　　1998年、1999年兩年，中國(guó)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作增加基礎(chǔ)貨幣2600多億元，占兩年基礎(chǔ)貨幣增加總額的85%。去年更是公開(kāi)市場(chǎng)操作取得突破性進(jìn)展的一年，公開(kāi)市場(chǎng)操作的前瞻性、靈活性大大提高，操作力度明顯增強(qiáng)。

　　評(píng)論文章稱，強(qiáng)有力的公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展利莫大焉。近年來(lái)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作有效地調(diào)控了基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而調(diào)控貨幣供應(yīng)量，支持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。

　　央行還通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作影響了商業(yè)銀行可用資金的數(shù)量，進(jìn)而影響貨幣市場(chǎng)的資金供求狀況，最終有效地引導(dǎo)了貨幣市場(chǎng)的利率。在我國(guó)目前的利率體系中，貨幣市場(chǎng)利率是一個(gè)極為重要的“風(fēng)向標(biāo)”和“參照系”，這一利率的平穩(wěn)運(yùn)行，有利于整個(gè)金融體系的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　更為重要的是，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作有效引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率，還為利率市場(chǎng)化改革夯實(shí)了基礎(chǔ)。利率市場(chǎng)化包括不可分割的兩層含義：一是建立由市場(chǎng)供求決定利率水平的利率形成機(jī)制；二是央行能夠調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率。如果沒(méi)有后者，勢(shì)必會(huì)形成“一放就亂”的局面。因此，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率能力的增強(qiáng)，顯然有助于加快利率市場(chǎng)化改革的步伐。

　　評(píng)論文章強(qiáng)調(diào)，毋庸諱言，由于客觀條件的制約，中國(guó)目前的公開(kāi)市場(chǎng)操作與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有一定的差距。應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和商業(yè)銀行流動(dòng)性情況，協(xié)調(diào)本外幣公開(kāi)市場(chǎng)操作；繼續(xù)增加公開(kāi)市場(chǎng)操作一級(jí)交易商成員，擴(kuò)大公開(kāi)市場(chǎng)操作的影響面；繼續(xù)改進(jìn)公開(kāi)市場(chǎng)操作方式，增加交易頻率。央行增加一級(jí)交易商和交易頻率，可以說(shuō)是為完善公開(kāi)市場(chǎng)操作開(kāi)了個(gè)好頭。并期待這一貨幣調(diào)控的“主力”在未來(lái)煥發(fā)出更大活力。