□本報記者劉彩娜

　　2月20日，人民銀行例行發布了《2002年度貨幣政策執行報告》。其中，大量篇幅回顧、總結了我國利率市場化改革的歷程，并提出了2003年的目標。春節前夕，新任人民銀行行長周小川在2003年人民銀行分行長工作會議上就曾表示，要進一步發揮利率的杠桿作用，穩步推進利率管理體制改革，利率必須準確反映市場供求。業內人士認為，無論行長的工作報

告，還是貨幣政策執行報告，都可以看出2003年將是我國

　　利率市場化改革的重要一年。

　　新說法

　　記者撥通了人民銀行貨幣政策委員會秘書長易綱的電話，表達了人民銀行似乎是第一次用大量的篇幅、系統地闡述利率市場化改革的總體設想和經驗的想法，易綱則告訴記者：“我在起草報告時惜墨如金�！�

　　他告訴記者，“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”改革的總體思路在此之前已經提出，期間經歷了一個不斷發展完善的過程。此次最值得關注的、最值得宣傳的是利率市場化改革的目標，以前從來沒有這么說過。

　　“建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發揮主導作用”，這是該報告對利率市場化改革目標的具體表述。而在此之前，對利率市場化目標的表述中，“中央銀行的調控和引導”通常往往放在最前面。

　　其實，通過分析研究前任人民銀行行長戴相龍最近兩年在公開場合對利率市場化的表述的細微區別，也可以看到一條利率市場化改革思路不斷完善發展的路線。2001年9月，當時在任的人民銀行行長戴相龍在第六屆世界華商大會發表演講時提出，利率市場化的目標是要最終建立以中央銀行利率為基礎、以貨幣市場利率為中介，金融機構根據市場資金供求決定存貸款利率水平的利率形成機制和市場利率體系，提高中央銀行利用利率調控宏觀經濟運行的能力。這種對利率市場化改革目標的表述方法在此之前最為常見。而在2002年年底，即將卸任的戴相龍在“中國：資本之年”國際論壇上的致辭中對利率市場化的闡述則是，“利率市場化包括兩個層面，一是利率即資金價格由金融市場供求決定，二是中央銀行通過貨幣政策工具調控市場利率”。

　　業內人士認為，這表明在利率市場化的改革中，更加強調發揮市場機制的主導作用，同時也表明政府將利率市場化進行到底的決心，也對我國目前仍以存貸差為主要收入來源的商業銀行再一次敲響了警鐘。

　　易綱對此分析不置可否，但提醒對此應該仔細推敲研究。

　　下一步

　　該報告在2003年的貨幣政策趨勢中提出，穩步推進利率市場化改革要制定利率市場化改革的中長期規劃，研究進一步統一擴大貸款利率浮動幅度的政策和步驟，總結縣以下農村信用社利率改革試點經驗，促進農村金融穩定發展。

　　對此，易綱表示，利率市場化改革一定會有明確的步驟和規劃，但不一定有明確的時間表�，F在要做的是進一步放開貸款利率的浮動幅度，下一步是制定貸款利率的下限，上限則完全放開。

　　在利率市場化的總體改革進程中，貸款利率的改革極其重要，承載著實現利率市場化目標的重要責任。

　　一方面，對于銀行來說，可以根據貸款企業具體情況，調整利率水平，有效規避風險；另一方面，對于企業來說，優秀的企業可以以較低的利率水平獲得貸款支持，最終達到合理、有效配置金融資源的目的。

　　“只制定下限，上限完全放開”這是貸款利率改革的最終目標，這也被稱為相對放開。目前，貸款利率的改革已經穩步開展。1998年將金融機構對小企業的貸款利率浮動幅度由10%擴大到20%，農村信用社的貸款利率最高上浮幅度由40%擴大到50%；1999年允許縣以下金融機構貸款利率最高可上浮30%，將對小企業貸款利率的最高可上浮30%的規定擴大到所有中型企業；2002年又進一步擴大試點。同時，簡化貸款利率種類，取消了大部分優惠貸款利率，完善了個人住房貸款利率體系。

　　按照改革的步伐，也許貸款利率相對放開的日子已經不長了。

　　至于農村信用社的利率改革試點，在2003年人民銀行分行長工作會議上周小川就明確提出，2003年在總結農村信用社利率改革試點經驗的基礎上，逐步擴大試點范圍。據悉，農村信用社的利率改革試點在2002年上半年已陸續啟動。去年末，人民銀行又發出通知，決定在全國農村信用社系統普遍推行利率改革試點，原8個試點擴大到其所在地區農村信用社，未參加試點的地區每個省選擇1—2個縣市開展試點；存款利率在人行公布的基準利率的基礎上原則上可上浮30%(最高不超過50%)，試點擴大工作目前正在推進。目前，在四川省試點的存款利率最高可以上浮30%，貸款最高可以上浮70%。