本刊記者 張學慶

　　專家認為，戰爭爆發，對今年中國宏觀經濟發展影響不大。無論是戰爭前、戰爭中還是戰爭后，由于中國的地位相對超然，因而中國經濟的波動也不會大,當然,對百姓的投資理財影響也就十分有限勒.

　　有車一族多掏腰包

　　2月10日起，經常乘坐飛機的旅行者會感到機票的價格又一次上漲了。因為從這天起，國內各航空公司將陸續上調國內航線公布票價的燃油加價幅度，上浮幅度由現行的不超過11%調整為不超過公布票價的17%。

　　此次機票價格的調整最直接的原因是受海灣局勢的影響，國際原油價格大幅攀升，2月7日歐佩克原油價格超過每桶31美元，再創兩年來最高水平。雖然2月11日傳出伊拉克準許美國偵察機“無條件”在其領空飛行的消息，使得一度飛升的原油和黃金價格略有回落，11日布蘭特原油價格報每桶31.68美元，但仍超過2月第一周的31.24美元/桶的均價。

　　在這之前，2月1日國內成品油價格又一次調高，這已是1年第3次調整油價了，國內的有車一族也已經體會到要多掏腰包了，每升油多付了5毛多。

　　令人不安的是，原油的價格隨著美國對伊拉克動武的威脅升級而走高，國際市場對戰爭爆發后石油價格的預期是還要上漲。

　　油價還要漲

　　中國石油天然氣集團公司石油經濟技術研究中心的專家單衛國在接受記者采訪時說，美伊如果爆發戰爭，原油價格上漲還會進一步向下游產品延伸，國內交通運輸服務的價格也將會有所調整。旅游業也因此會受到影響。成品油價格的上漲，加劇了國內一部分持幣準備購買汽車的消費者的觀望態勢，一定時期內對汽車生產商和相關企業會造成不利影響。

　　單衛國分析說，如果戰爭一開打，更會造成心理上瘋狂購買之勢，這將再次把原油價格推高。到時比目前的35美元/桶高出5-10美元，即40-45美元/桶也是在可以預料之范圍的事。

　　至于石油價格的進一步走勢要看兩方面，一是產油國，像沙特、阿聯酋等中東國家是否會動用剩余產油能力來彌補伊拉克石油出口的減少；二是消費國是否動用石油儲備來彌補石油缺口。如果歐佩克要彌補消費國動用的石油儲備，那石油的價格會有所回落，否則油價還會漲，同時還視戰爭的進展如何。

　　從石油供應來說，不排除我國進口石油發生中斷的可能，一旦發生中斷將會造成國內原油供應短缺，因為我國年進口原油和成品油達8000萬噸，占國內整個原油需求的三分之一。由于我國沒有石油戰略儲備，供應跟不上，就會給國內相關產業和百姓生活帶來不少麻煩。

　　“當然這是從最壞的狀況來考慮的。”單衛國說，但不管結果會怎樣，此次油價的飚升給了我們很重要的啟示，政府要加快建立我們自己的石油儲備，而消費者要建立節能意識。

　　據介紹，國家建立石油戰略儲備的目的是為了應付突然事故，而非平抑油價。比如在石油供應中斷的情況下，一段時期內運用石油儲備，可以保證國內各行業的正常生產。日本的60天石油儲備和美國的超過90天石油儲備的意義皆在于此。

　　那原油價格是否會從此不回頭呢？單衛國認為，沒有戰爭等突發因素，國際油價應該不超過30美元/桶，可能在25美元/桶。原油的價格還與全球的經濟發展有密切關系，從目前的有關信息來看，今年全球經濟增長普遍不被看好，由此對石油需求的增長也不快，將導致原油供過于求，油價就會下跌。

　　金價高高在上

　　美國對伊拉克還未正式動武，國際黃金價格卻開始先行作出反應，2月第一星期，金價一度上揚到接近每盎司390美元的水平，創出了1996年8月28日389.40美元以來的新高。要知道去年底，還只是350美元的時候，價格漲得已經令人咋舌，那時，誰還敢買進黃金，想不到一個月的功夫，讓人又摸不著頭腦了。2月11日紐約金價出現回落，報每盎司362.6美元。

　　有評論說，黃金這一傳統的避險和保值工具，突然間又像出土文物那樣，重新回到人們的記憶中。在目前低利率、低通脹的年代，已經“淡出”舞臺多年的黃金，再度成為市場的焦點，重新吸引投資者的注意。

　　西方分析師認為，戰爭的陰影越長，國際局勢越緊張，黃金的保值功能就越凸顯。而另一套流行多年的說法是，金價通常會和美元幣值成反比，從去年3月起美元由強轉弱，剛好為黃金的回升創造機會，使黃金能夠“破土而出”。

　　在國內，雖說個人“炒金”尚未放開，但近期黃金市場的正式運營及不斷攀高的金價還是激發了人們投資黃金的熱情，羊年春節前不少人已通過購買賀歲金條等拉開了投資黃金的序幕。

　　隨著今年黃金市場對個人的進一步開放，便利的交易條件將更加刺激居民的買金欲望，黃金有望成為國人今年的投資新寵。但在高位投資黃金也將是冒很大風險的。

　　摩根士丹利首席投資策略師比格斯認為，處于目前股票和債券回報率偏低的周期，無論作為貨幣后盾或者是投資用途，黃金的需求量都會逐步上升。他認為，在目前經濟情況惡劣時期，投資黃金可能有機會取得15%的回報率。

　　另一種觀點認為，當戰火一開，金價可能漲到每盎司400美元以上的價位。不過，根據1991年海灣戰爭的經驗，金價或許便將轉頭回跌。而且，如果美國旗開得勝，金價還可能下挫到330至350美元的水平。

　　西方分析家認為，就技術面而言，自1991年海灣戰爭后便黯然失色的黃金，在沉寂長達8年之后，先在1999年8月下跌到252美元，創下20年來的最低水平，繼而在2001年2月重試254美元的價位，形成雙底的型態，從此故事改寫。

　　自2001年初至今，黃金現貨便從250美元附近逐步回升，在兩年間上漲到接近390美元的價位，升幅超過50%。而同期間，紐約股市卻下挫27%。

　　基于黃金已形成雙底的型態，這只貴金屬這一輪很有機會上探420至430美元的價位，距離目前的水平并不太遠。但如果海灣開戰，黃金很可能便結束它目前的使命，再度從燦爛歸于平淡。

　　美元波動后趨于平穩

　　美對伊動武，國內投資者受影響最大的可能就是外匯持有者。2月初，美元兌歐元匯率一度下探到1.0935，為1999年3月來最低。從現在看，美元走勢的主要因素依然是美國經濟基本面和對戰爭可能爆發的憂慮。

　　戰爭則是影響美元匯率走勢更為重要的心理因素。無論是否打仗，美元都將會受到影響。投資者普遍擔憂戰爭無論長短都將沖擊美國脆弱的經濟復蘇，引發油價進一步上漲，連帶沖擊美元匯率。

　　盡管對于戰爭發生的不確定性，外匯市場的動蕩將不可避免，但由于當前的匯價已將戰爭對美元的影響考慮在內，一旦戰爭爆發后短期內美元可能有所波動，但只要投資者認為戰爭能在短期內結束則對美國經濟的影響不會太大，美元匯價將會進入一段相對穩定的時期。

　　國家信息中心經濟預測部副主任徐宏源說，如果戰爭剛開打，美元匯率會有所波動，但用不了多久還會向原來趨勢靠攏。

　　北京安邦咨詢公司高級分析師賀軍告訴記者，觀察國際外匯市場會發現，隨著歐元對美元匯價扶搖直上，各國中央銀行紛紛提高外匯存底中歐元的比重，歐元儼然成為外匯市場的新寵。一些典型的例子是，加拿大銀行、中國人民銀行，以及臺灣的“中央銀行”等各國央行正在提高歐元在外匯存底中的比重。預估在今年底以前，歐元將占全球外匯存底的20%，目前全球外匯存底金額共約2.4萬億美元。而僅僅一年多前，歐元在全球央行外匯存底中的比重只有10%。各央行增持歐元，不僅是個策略問題，在目前形勢下，還是對美元的信心逐漸減弱的標志，從這個趨勢看，美元走弱將是一個持續的現象。

　　中國銀行譚雅玲認為，美元匯率的依托依然在于經濟基本面的支持與影響。但目前美國經濟數據還不能扶持美元走強，而從貨幣政策角度看，弱勢美元有利于緩解美國經濟結構方面的壓力，尤其是緩解貿易逆差的沉重壓力。此外受美元匯率連帶影響最大的是美國股市指數，道瓊斯跌破8000點，美元資產信心進一步受到沖擊。美股表現影響資金流入美國，美國經濟表現和政策扶持的雙向不支持性，明顯打壓美元匯率走軟，尤其是兌歐元匯率疲弱顯得更為突出。

　　譚雅玲認為，盡管歐元繼續處于上升區間，但歐元區經濟并不樂觀。歐洲中央銀行2月6日決定維持主導利率不變，但隨著歐元區經濟復蘇勢頭減弱的跡象日益明顯，歐洲中央銀行很可能在最近一兩個月內再次降低利率，以刺激歐元區的經濟增長。因此，從目前歐元走勢看，經濟面不支持歐元依然明顯，而歐元走強也十分突出，一旦戰爭爆發，歐元將加快走高。值得關注的是歐元潛在的壓力與風險。

　　中國經濟不受大的影響

　　如果戰爭爆發，能源上漲，各行各業的成本都要上升，會導致全球股市下跌。對于國內市場來講，在短期內可能會受到一定的聯動作用。徐宏源對記者表示，由于國內股市的相對獨立，這種沖擊不會很大。

　　徐宏源說，雖然對國內股市某些板塊會發生一些作用，但不可能對股市中長期趨勢有實質性的影響。

　　徐宏源相信，無論戰爭持續時間的長短，一般來說，都不會對中國整個宏觀經濟有大的影響。從短期來看，原油、貴金屬的價格會上漲，這是對未來的不確定性的心理預期的反應，美國股市對此已經有所反應了。黃金價格也將發生波動，但現在已經漲得太多了。

　　至于是否影響到我國的外貿出口，徐宏源認為，這要取決于美國的市場需求，而中國對中東地區的出口占整個外貿出口的比例不大，所以影響也不大。徐確定地說，今年出口增長速度會比去年有所回落，主要是不確定因素太多，而去年出口強勁主要得益于中國加入世貿組織。

　　安邦分析師賀軍注意到，最近一段時間，國際資本市場對中國概念股十分看好，他說，這是中國概念的“綠洲效應”，中國經濟的成長性世界矚目，在戰爭將爆發時刻，國際資本必定要朝安全的地方流動。中國概念股以內地市場為主，受外圍政治經濟動蕩的沖擊相對輕微，某種程度上，有資金“避風港”的作用。

　　賀軍認為，無論是戰爭前、戰爭中還是戰爭后，由于中國的地位相對超然，中國要利用這一機會，繼續堅定不移地執行改革開放政策，保持投資環境的穩定和經濟的穩步增長，進一步增強中國的投資吸引力。這也將是戰爭給中國經濟帶來的正面效應。