博鰲消息 中銀國際首席經濟學家曹遠征在博鰲二十一世紀經濟論壇上稱,中國目前處于經濟轉軌時期,也是企業(yè)并購重組大規(guī)模發(fā)生的時期,預計在未來的幾年中,中國將掀起一場包括外資在內的企業(yè)間并購的高潮。

　　曹遠征說,從國外企業(yè)并購的發(fā)展歷程來看,大規(guī)模的企業(yè)兼并重組都發(fā)生在經濟急劇轉軌時期。兼并重組是企業(yè)進入新行業(yè)、新市場的首選方式,也是進行產業(yè)結構轉型的重要手 段。通過購并,企業(yè)間的資源得到整合,快速建立起新的組織,收購瓶頸資源,占有核心技術,且成本相對較低。此外,還有財務稅收安排等方面的考慮。在目前國內已發(fā)生的兼并重組案例中,戰(zhàn)略投資者所占的比重越來越高,其重組的目標更多地著眼于長期的目標,以期從根本上提高企業(yè)核心競爭力,而不僅僅局限于短期的投資回報。

　　他預測,未來幾年,中國企業(yè)并購將呈現(xiàn)出五大趨勢。一是企業(yè)并購活動將更趨于國際化,跨國并購將成為主流。

　　二是企業(yè)并購將與產業(yè)結構調整密切相聯(lián),工業(yè)企業(yè)并購比例將下降,高科技和第三產業(yè)比例將不斷增加。三是并購規(guī)模急劇擴大,不僅涉及金額不斷上升,并購方式也將按從橫向到縱向再到混合的步驟發(fā)展。四是并購相關的立法環(huán)境將得到不斷改善,并呈現(xiàn)出愈加寬松的態(tài)勢。五是資產剝離手段將成為主要手段,所占比重將不斷增大。此外,他指出,值得注意的是,金融安排在并購中的地位越來越高,多種金融工具混合運用,如MBO作為一種融資安排,將在企業(yè)的并購重組中發(fā)揮更大的作用。

　　在談到外資并購時他認為,十六大的態(tài)度非常明確,就是要繼續(xù)深化國有企業(yè)改革,國有企業(yè)改革步伐在未來幾年將大大加快。而隨著并購政策日漸完善,外資將在改組國有企業(yè)的進程中發(fā)揮重要作用,將推動中國金融企業(yè)創(chuàng)新和改革。不過,他也指出,在外資并購中更應注重文化的整合,中外企業(yè)文化能否實現(xiàn)真正的融合是外資并購能否成功的關鍵。

　　(上海證券報 記者 徐霄)