修路、修橋、修城鐵，隨著北京城市建設(shè)加快，資金短缺已成突出矛盾。為此，北京將發(fā)行市政債券。

　　利用發(fā)行市政債券來解決城市發(fā)展資金不足是國際上一種通行的做法。據(jù)了解，目前北京市市政債券的發(fā)行，其信用風(fēng)險對發(fā)債規(guī)模有很強的敏感性。日前北京航空航天大學(xué)課題組已借助于KMV模型，運用期權(quán)評價的方法研究了北京市發(fā)行市政債券的安全規(guī)模。

　　據(jù)了解，在美國，市政債券在整個政府債務(wù)體系中的比重約為20%。

　　在研究北京發(fā)行市政債券風(fēng)險時，研究人員通過對北京市1971年至2000年的地方財政收入、地方財政支出等相關(guān)數(shù)據(jù)研究，認(rèn)為北京市市政債券的安全發(fā)債規(guī)模應(yīng)該控制在110億元。此外，北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師韓立巖教授認(rèn)為，在控制和管理北京市市政債券信用風(fēng)險方面，應(yīng)注意市政債券的發(fā)行必須經(jīng)過嚴(yán)格的審批制度，要嚴(yán)格控制市政債券的發(fā)行規(guī)模，并建立獨立的市政債券信用評級制度和科學(xué)的評級體系；同時要加強金融監(jiān)管。嚴(yán)格發(fā)債主體的資格審查，除了建立自律機構(gòu)以外，還要設(shè)立要求財務(wù)披露的法規(guī)，加強發(fā)債主體的財務(wù)信息披露，以增加透明度，并且要對市政債券的信用風(fēng)險進行實時監(jiān)控，防范信用風(fēng)險。(記者董偉、梁琦)