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本報(bào)記者劉興祥 在十五期國(guó)債還處于緊張分銷(xiāo)過(guò)程的同時(shí)，財(cái)政部就宣布了今年本年度最后一期國(guó)債的發(fā)行計(jì)劃。這樣，今年國(guó)債發(fā)行工作就將在12月20日左右落下帷幕。總體來(lái)看，國(guó)債發(fā)行在今年進(jìn)展較為順利。令人關(guān)注的是，今年國(guó)債的實(shí)際發(fā)行規(guī)模將有可能首次超過(guò)6000億元大關(guān)。
在十六期國(guó)債發(fā)行計(jì)劃中，發(fā)行規(guī)模為368億元，這一數(shù)字超過(guò)了此前市場(chǎng)的普遍預(yù)測(cè) 。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，今年前十五期國(guó)債實(shí)際發(fā)行的總規(guī)模已達(dá)5693億元，較年初計(jì)劃的5929億元還相差236億元。因此，市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)最后一期國(guó)債的發(fā)行規(guī)模將不超過(guò)300億元。如果十六期國(guó)債受到市場(chǎng)的認(rèn)可，并按計(jì)劃進(jìn)行發(fā)行，那么，今年國(guó)債發(fā)行總規(guī)模將達(dá)到6061億元。這樣，國(guó)債實(shí)際發(fā)行規(guī)模將較計(jì)劃多出132億元。即使扣除定向募集部分，今年發(fā)行總量也將達(dá)到5948億元，超過(guò)預(yù)定發(fā)行計(jì)劃。在今年下半年國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，特別是國(guó)債發(fā)行一度流標(biāo)的情況下，能夠超額完成計(jì)劃更顯不易。
值得注意的是，十六期國(guó)債將定向發(fā)行100多億元，其中計(jì)劃向全國(guó)社保基金會(huì)定向募集103億元，向遼寧省社會(huì)保險(xiǎn)基金定向募集10億元。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)社保基金在2001年投資國(guó)債的總規(guī)模才264億元，而此次定向發(fā)行就達(dá)103億元，這表明在目前情況下，國(guó)債仍是社保基金的重點(diǎn)投資對(duì)象，而且需求量還不小。另一方面，這對(duì)市場(chǎng)也是一種積極信號(hào)，即本期國(guó)債在收益率等方面仍然是較為理想的。
與十五期國(guó)債相同的是，十六期國(guó)債仍未采用傳統(tǒng)的利率招標(biāo)方式，而是以競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行，投標(biāo)價(jià)格下限則為99.70元。這樣可以防止出現(xiàn)利率過(guò)低局面，在相當(dāng)程度上照顧了投資者的利益。以2.30％的票面利率來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)仍有吸引力。因?yàn)榻衲晟习肽臧l(fā)行的四期國(guó)債，期限也為兩年，但發(fā)行利率僅為1.90％。據(jù)測(cè)算，十六期國(guó)債的發(fā)行收益率大約在2.36％至2.40％之間，如果投標(biāo)結(jié)果為99.70元，那么收益就可達(dá)2.45％。緣于此，專(zhuān)業(yè)人士普遍對(duì)今年最后一期國(guó)債充滿信心。(證券時(shí)報(bào))
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