|
近年來,我國(guó)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,金融運(yùn)行保持平穩(wěn)。展望2003年,穩(wěn)健的貨幣政策將增強(qiáng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的靈活性,金融市場(chǎng)將更趨活躍；受經(jīng)濟(jì)回升、貸款需求擴(kuò)大和商業(yè)銀行逐步建立和完善貸款營(yíng)銷的激勵(lì)和約束機(jī)制使貸款供給增加這兩方面因素的共同影響,金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度加大
一、貨幣政策的"穩(wěn)健"基調(diào)不變,具體執(zhí)行將有"積極"調(diào)整
按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,貨幣政策有擴(kuò)張、收縮、中性之說,"穩(wěn)健"的政策很難歸于其中任何一類。實(shí)際上,"穩(wěn)健"是對(duì)貨幣政策原則的規(guī)定,是指制定貨幣政策的指導(dǎo)思想和方針,而不是貨幣政策操作層面(寬松或緊縮)的提法。堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)健原則,并不妨礙根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化在操作層面靈活地實(shí)行放松或收緊銀根的政策措施。強(qiáng)調(diào)"穩(wěn)健"是為了強(qiáng)調(diào)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。雖然目前我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率普遍有所下降,但潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)并未消除,因此貨幣政策的"穩(wěn)健"基調(diào)不應(yīng)改變。但就我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和近幾年貨幣政策的實(shí)際執(zhí)行效果來看,貨幣政策的具體執(zhí)行應(yīng)做積極調(diào)整。
就我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀與宏觀經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行情況來看,我國(guó)貨幣政策面臨新的挑戰(zhàn):
1、物價(jià)水平持續(xù)走低。2001年底,物價(jià)再次出現(xiàn)走低的態(tài)勢(shì),并一直延續(xù)至今,已持續(xù)了11個(gè)月。除物價(jià)走低持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)外,此次物價(jià)走低還具有范圍廣的特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),絕大部分地區(qū)、絕大多數(shù)商品以及上游產(chǎn)品和下游產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)趨于下降的格局。顯然,在物價(jià)持續(xù)走低時(shí),我們由于對(duì)通貨膨脹存在太多的顧慮而依舊維持貨幣運(yùn)行的緊縮狀態(tài),是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
2、國(guó)債規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的可能性很小。1997年東南亞金融危機(jī)以來,我國(guó)一直堅(jiān)持實(shí)行積極財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。作為一項(xiàng)短期政策,積極的財(cái)政政策被中期化了。隨著我國(guó)國(guó)債余額不斷增大,財(cái)政赤字不斷增加,而財(cái)政收入出現(xiàn)增幅下降的局面,積極的財(cái)政政策的持續(xù)性遭到質(zhì)疑。2003年建設(shè)國(guó)債規(guī)模不可能繼續(xù)擴(kuò)大,從增量的角度看,財(cái)政政策已經(jīng)相對(duì)淡出,要求貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大彌補(bǔ)財(cái)政政策擴(kuò)張?jiān)隽康牟蛔恪?/p>
由于當(dāng)前貨幣運(yùn)行中存在結(jié)構(gòu)性"緊縮"現(xiàn)象,為保證2003年GDP增長(zhǎng)7%以上,緩解物價(jià)低迷給經(jīng)濟(jì)帶來的壓力,2003年需要適度加大現(xiàn)行貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度,需要對(duì)貨幣政策的執(zhí)行方式適時(shí)做出積極的調(diào)整。
二、貨幣供應(yīng)增速將適度加快
2002年年內(nèi),央行曾兩次調(diào)高貨幣供應(yīng)量年度增長(zhǎng)目標(biāo)。今年年初時(shí)確定的2002年預(yù)期目標(biāo)是:M2和M1分別增長(zhǎng)13%左右。但在實(shí)際運(yùn)行中,M2增速在今年4月末已達(dá)到14.4%。為此,5月底召開的中國(guó)人民銀行分行長(zhǎng)會(huì)議把M2的年度增長(zhǎng)目標(biāo)提高到14%。但5月底,M2的增速再次超過14%；至9月末,M2增速已達(dá)到16.5%。為此,在10月召開的央行貨幣政策委員會(huì)第四季度例會(huì)上,M2年度增長(zhǎng)目標(biāo)再次被調(diào)高到16%至17%。央行多次調(diào)高貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)目標(biāo),主要原因是2002年金融機(jī)構(gòu)新增貸款增長(zhǎng)較快,從而造成M2的實(shí)際增速不斷超過預(yù)期目標(biāo),央行被迫做出相應(yīng)調(diào)整。即便是被動(dòng)而為,2002年貨幣供應(yīng)量?jī)纱翁崴偃钥杀豢醋魇?003年貨幣供應(yīng)量將適度擴(kuò)大的先兆。
2003年穩(wěn)健的貨幣政策具體操作將適度積極。反映到貨幣政策的中介目標(biāo)上,貨幣供應(yīng)量應(yīng)相應(yīng)有所擴(kuò)大。這主要是出于以下考慮:首先,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式正由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,但仍未脫離粗放、外延的增長(zhǎng)方式。此外,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾與城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)的矛盾較為突出。與此相對(duì)應(yīng),資金分布結(jié)構(gòu)很不均衡。需要資金的地方恰好是最缺乏資金的地方,而不需要資金的地方又恰好是資金最充裕的地方�；谝陨厦芎蛦栴},我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)客觀上仍需要維持較高的貨幣增長(zhǎng)平臺(tái)；其次,1997年以來出現(xiàn)的通貨緊縮趨勢(shì)將成為今后兩年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的常態(tài)。為彌補(bǔ)通貨緊縮趨勢(shì)帶來的貨幣供應(yīng)缺口,減緩?fù)ㄘ浘o縮壓力,應(yīng)適當(dāng)加大貨幣供應(yīng)量；第三,判斷M1、M2的增速是否適合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要,不能簡(jiǎn)單地將其增速與GDP增長(zhǎng)率與物價(jià)變動(dòng)率之和相比較,而要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貨幣運(yùn)行狀況。雖然總體而言,2002年貨幣運(yùn)行較為寬松,但同時(shí)也應(yīng)看到我國(guó)金融運(yùn)行中存在一些深層次的結(jié)構(gòu)性問題,制約了貨幣政策的顯效�？紤]到物價(jià)走低,財(cái)政政策淡出的因素,2003年,貨幣供應(yīng)量的增速應(yīng)由被動(dòng)服從于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要,轉(zhuǎn)為主動(dòng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
三、居民儲(chǔ)蓄存款將保持快速增長(zhǎng)
近年來,我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款一直保持較高的增速。進(jìn)入2002年后,居民儲(chǔ)蓄在持續(xù)原有增勢(shì)的基礎(chǔ)上表現(xiàn)得更為"突飛猛進(jìn)"。5月末,儲(chǔ)蓄存款突破8萬億元,自2001年8月末突破7萬億算起,只用了9個(gè)月。10月末,居民儲(chǔ)蓄余額為8.47萬億元,同比增長(zhǎng)18%,增幅比上年同期高4.2個(gè)百分點(diǎn)。
居民儲(chǔ)蓄除了具有安全性外,在我國(guó)還具有投資價(jià)值,也是居民的一項(xiàng)理財(cái)手段。就央行2002年以來所做的儲(chǔ)戶問卷調(diào)查情況來看,第三季度,認(rèn)為在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下,"更多地儲(chǔ)蓄最合算"的儲(chǔ)戶占比為31.3%,為2001年以來最高水平。而在調(diào)查家庭最主要金融資產(chǎn)時(shí),67.2%的儲(chǔ)戶選擇"儲(chǔ)蓄存款"。居民理財(cái)有向傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄存款傾斜的傾向。
不可否認(rèn),居民投資于國(guó)債、股票,會(huì)對(duì)其儲(chǔ)蓄存款有明顯的分流作用。但是,目前,居民投資的國(guó)債主要是憑證式國(guó)債,發(fā)行量相對(duì)較少,無法滿足居民的投資需求。而居民對(duì)股票的投資主要取決于股市的表現(xiàn)。如果股市低迷,居民反而會(huì)從股市撤出資金,回歸儲(chǔ)蓄。綜合以上因素,可以預(yù)測(cè)2003年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄將保持穩(wěn)定、高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
四、貸款投放將進(jìn)一步提速
2002年以來,貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)提速跡象。2002年前2個(gè)月,金融機(jī)構(gòu)貸款增幅延續(xù)上年下半年走勢(shì),增幅繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)。進(jìn)入3月份后,金融機(jī)構(gòu)貸款增幅開始回升。到10月末,全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款含外資機(jī)構(gòu)余額為12.71萬億元,同比增長(zhǎng)15.4%,增幅比上年同期高4個(gè)百分點(diǎn),增幅是1999年5月份以來最高的。由于貸款增長(zhǎng)提速,在10月召開的央行貨幣政策委員會(huì)第四季度例會(huì)上,將新增貸款預(yù)期目標(biāo)由年初確定的"1.3萬億元以上"調(diào)高到1.6萬億至1.7萬億元。
擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量需要相應(yīng)擴(kuò)大貸款規(guī)模。目前我國(guó)決定廣義貨幣(M2)供給的因素主要有三項(xiàng):一是貸款,占70%左右；二是外匯占款,占11%左右；三是債券投資,占14%左右。因此,2003年要擴(kuò)大M2的增速,首先要相應(yīng)擴(kuò)大貸款規(guī)模。
同時(shí),還要處理好擴(kuò)大貸款規(guī)模與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,以擴(kuò)大貸款投放支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),從而在發(fā)展中逐步降低不良貸款。在風(fēng)險(xiǎn)約束下,在降低不良貸款的嚴(yán)格要求下,一些商業(yè)銀行的基層行一方面竭力收貸,一方面惜貸、懼貸。而慎貸、惜貸看似對(duì)銀行有利,但對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不利；長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,對(duì)銀行也不利。因?yàn)槿绻y行出于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的考慮,過度收縮貸款發(fā)放,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣供給過少,將引致經(jīng)濟(jì)的收縮,結(jié)果只能使銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大。因此,防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持貸款適度增長(zhǎng),在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐步降低不良貸款比例。
五、人民幣存貸款利率將保持穩(wěn)定,貸款利率浮動(dòng)幅度將擴(kuò)大
就1996年以來歷次降息的效果以及當(dāng)前的金融形勢(shì)來看,現(xiàn)行人民幣存貸款利率基本適宜,因此2003年,應(yīng)保持人民幣存貸款利率基本穩(wěn)定。但在保持存貸款利率穩(wěn)定的前提下,可以適度加大貸款利率浮動(dòng)范圍。如果放寬貸款利率浮動(dòng)范圍,允許銀行針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的貸款索取較高的利率,從而提高銀行的貸款收益,則銀行貸款積極性將有所提高。
雖然存貸款利率下調(diào)的空間不大,但下調(diào)再貼現(xiàn)利率與超額儲(chǔ)備的利率,具有一定的可操作性。為加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度,央行可以考慮適度降低準(zhǔn)備金賬戶中超額儲(chǔ)備部分的利率,以放松銀根。在保證商業(yè)銀行頭寸充足的前提下,促使其減少超額儲(chǔ)備,擴(kuò)大資金投放。目前,再貼現(xiàn)率維持在較高的水平,使得商業(yè)銀行通過再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的空間明顯減小,直接導(dǎo)致央行再貼現(xiàn)出現(xiàn)大幅萎縮。目前,三大政策工具中,央行只有通過公開市場(chǎng)操作來調(diào)控基礎(chǔ)貨幣,這顯然限制了央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的力度和靈活度。為此,可考慮適度下調(diào)再貼現(xiàn)率,激活再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。
六、貨幣政策操作將更多考慮股票市場(chǎng)因素
近幾年來,股市對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響越來越大。股票市場(chǎng)的發(fā)展增加了貨幣政策的傳導(dǎo)渠道,影響著傳統(tǒng)貨幣政策的最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和政策工具及傳導(dǎo)機(jī)制。在進(jìn)行貨幣政策執(zhí)行和操作時(shí)應(yīng)將股票市場(chǎng)作為重要因素納入考慮,更應(yīng)密切關(guān)注股市變動(dòng)。
股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響主要是通過股票價(jià)格的變化實(shí)現(xiàn)的,主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:①股票價(jià)格通過財(cái)富效應(yīng)、交易效應(yīng)、替代效應(yīng)影響貨幣需求。財(cái)富效應(yīng)和交易效應(yīng)增大貨幣需求,替代效應(yīng)則減少貨幣需求。一般財(cái)富效應(yīng)大于替代效應(yīng),中國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣總需求之間呈正相關(guān)關(guān)系。②股票價(jià)格影響貨幣供給結(jié)構(gòu)與數(shù)量。股票價(jià)格上漲,如果來源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外圍資金流入股市,就會(huì)迫使央行增發(fā)貨幣。③股市影響我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)M2。例如,2000年我國(guó)M2增長(zhǎng)率為12.3%,如果把股票保證金計(jì)入,M2實(shí)際增幅達(dá)14%。④股票市場(chǎng)影響貨幣政策的傳導(dǎo)。貨幣政策一般通過兩種途徑作用于股票市場(chǎng),進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程。一個(gè)是通過利率影響股票價(jià)格進(jìn)行的傳導(dǎo)；另一個(gè)是股票市場(chǎng)與信貸資金相溝通進(jìn)行的傳導(dǎo)。目前我國(guó)從控制金融風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮,嚴(yán)格禁止信貸資金進(jìn)入股市。但存在信貸資金通過貨幣市場(chǎng)以及為證券公司提供的股票質(zhì)押貸款等渠道間接進(jìn)入股市的現(xiàn)象。
將股票市場(chǎng)納入貨幣政策操作時(shí)的考慮范圍應(yīng)主要側(cè)重于以下兩個(gè)方面:貨幣政策操作時(shí),應(yīng)關(guān)注和影響股票價(jià)格；應(yīng)把股票投資對(duì)貨幣的需求作為確定貨幣供應(yīng)量調(diào)控目標(biāo)的一個(gè)重要因素。
七、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的改革將進(jìn)一步深化,但距離上市路途尚遠(yuǎn)
國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的改革目標(biāo)目前已經(jīng)明確,即分三步走:①盡快完善國(guó)有獨(dú)資公司體制；②將有條件的銀行改革為國(guó)家控股的股份制商業(yè)銀行；③讓有條件的銀行上市。目前,我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的改革只進(jìn)行到第一步,即按照"產(chǎn)權(quán)清晰,權(quán)責(zé)分明,政企分開,管理科學(xué)"的原則,將國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)貨幣的金融企業(yè),成為真正意義上的國(guó)有獨(dú)資公司。在這一階段所要做的工作主要是:建立健全內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)；集中精力按照國(guó)家對(duì)于國(guó)有獨(dú)資公司的有關(guān)要求,建立商業(yè)銀行的基本經(jīng)營(yíng)管理制度；降低不良資產(chǎn)比重,提高資產(chǎn)質(zhì)量,減輕歷史包袱；通過壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和增加自身積累,提高資本充足率；改革人事和分配制度等。
2002年以來,招商銀行成功在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)上市,香港中國(guó)銀行也在香港聯(lián)交所上市。銀行業(yè)的上市熱潮使得四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行摩拳擦掌,迫不及待。但就目前國(guó)有銀行的現(xiàn)狀來看,距離上市,路途依然較遠(yuǎn)。
目前關(guān)于國(guó)有銀行上市的方式,有分拆上市和整體上市兩種,其中選擇后者的可能性相當(dāng)大。這是因?yàn)闊o論是地區(qū)性分拆還是業(yè)務(wù)性分拆,都會(huì)減弱銀行的整體實(shí)力,所以不大可能成為首選方案。但是,我國(guó)國(guó)有銀行距離整體上市的條件還相差較遠(yuǎn):首先,我國(guó)國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)不明晰,缺乏完善的法人治理結(jié)構(gòu)。其次,國(guó)內(nèi)銀行上市的政策約束條件主要有以下內(nèi)容:盈利記錄(證券法規(guī)定上市前連續(xù)3年盈利)、資本充足率(《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定不低于8%)、不良貸款比率和人民銀行制訂并公布的一些監(jiān)管比例和規(guī)定。其中,前三個(gè)方面的內(nèi)容是硬約束,我國(guó)國(guó)有銀行均不達(dá)標(biāo)。
八、農(nóng)村信用社改革將加快
過去,農(nóng)村貸款渠道有國(guó)有四大商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社(農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的服務(wù)對(duì)象也為農(nóng)村、農(nóng)業(yè),但其主要業(yè)務(wù)是農(nóng)副產(chǎn)品收購貸款)。為應(yīng)對(duì)加入WTO的挑戰(zhàn),國(guó)有獨(dú)資銀行于1998年開始對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行撤并。1999年至今,四大行已從貧困省份共撤掉3萬多個(gè)分支機(jī)構(gòu)。農(nóng)村地區(qū)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)更是基本撤光。
四大銀行的撤出,使農(nóng)信社成為農(nóng)村金融的主力。但目前我國(guó)農(nóng)村信用社改革尚不到位,改革模式尚未確定,采取股份制還是合作制的問題仍懸而未決。這直接制約了農(nóng)信社的發(fā)展。由于面向"三農(nóng)"的金融服務(wù)出現(xiàn)真空,加速農(nóng)村信用社改革,使其盡快成為名副其實(shí)的農(nóng)村金融中的主力的要求就相當(dāng)迫切。為此,應(yīng)堅(jiān)持農(nóng)信社面向"三農(nóng)"服務(wù)的宗旨,加快農(nóng)信社的改革步伐。農(nóng)信社作為合作金融組織,帶有"民有"的色彩。因而改革農(nóng)信社,應(yīng)堅(jiān)持合作制的原則,防止農(nóng)信社染上國(guó)有經(jīng)濟(jì)所特有的弊病。此外,應(yīng)為農(nóng)信社減負(fù),健全其法人治理結(jié)構(gòu),提高其農(nóng)村信貸服務(wù)質(zhì)量。
九、城市商業(yè)銀行面臨發(fā)展機(jī)遇,銀行業(yè)對(duì)內(nèi)開放步伐有望加快
城市商業(yè)銀行是我國(guó)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資的主要渠道。據(jù)統(tǒng)計(jì),全國(guó)城市商業(yè)銀行的客戶主體中,中小企業(yè)占80%,且貸款的80%以上均投向中小企業(yè)。推動(dòng)城市商業(yè)銀行的改革和發(fā)展顯然有利于解決我國(guó)中小企業(yè)資金瓶頸的問題。此外,發(fā)展城市商業(yè)銀行還有助于解決目前縣域經(jīng)濟(jì)存在的資金困難,有利于緩解當(dāng)前縣域經(jīng)濟(jì)中存在的資金"虹吸"現(xiàn)象,填補(bǔ)因?yàn)閲?guó)有商業(yè)銀行戰(zhàn)略收縮而出現(xiàn)的"金融服務(wù)真空",推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。
銀行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)資本開放的問題逐漸受到重視,而城市商業(yè)銀行有可能成為銀行業(yè)對(duì)內(nèi)開放的主要突破口之一。2002年4月,浙江省8家城市商業(yè)銀行發(fā)布《共同打造民營(yíng)企業(yè)主辦銀行品牌》的行動(dòng)宣言聲明,3年內(nèi),8家城市商業(yè)銀行將逐步發(fā)展成為以民營(yíng)資本為投資主體、以民營(yíng)企業(yè)為服務(wù)主體的地方性商業(yè)銀行。近期,央行官員公開表示,在城市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股的過程中,人民銀行鼓勵(lì)吸引符合入股條件的民營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)入股,鼓勵(lì)引進(jìn)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或外國(guó)商業(yè)銀行參股。今年以來,央行對(duì)城市商業(yè)銀行引入民間資本公開表示肯定,應(yīng)看作銀行業(yè)逐步對(duì)內(nèi)開放的先兆。
十、外資銀行加速進(jìn)入中國(guó),但對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)沖擊有限
2002年是中國(guó)加入WTO后的第一年。今年外資銀行的業(yè)務(wù)范圍還只限于外匯業(yè)務(wù)及在上海、深圳、大連、天津4個(gè)城市開展部分人民幣業(yè)務(wù)。
2002年以來,外資銀行"登陸速度"明顯加快,先后有南京愛立信事件,上�；ㄆ煦y行對(duì)個(gè)人外匯存款收費(fèi)事件等發(fā)生。盡管外資銀行來勢(shì)洶洶,但就實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效來看,外資銀行并未給中資銀行造成很大的沖擊。以上海為例,據(jù)統(tǒng)計(jì),2002年前三季度,上海國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和外資銀行的本外幣存款增長(zhǎng)率分別達(dá)到了18%、21%和25%,本外幣貸款增長(zhǎng)率分別為10%、25%和不到1%。市場(chǎng)份額更多是在國(guó)有銀行和股份制銀行之間流動(dòng),中外資銀行的力量對(duì)比并沒有發(fā)生明顯變化。以外匯貸款的市場(chǎng)份額為例,中外資比例反而從2001年6月末的51.4:48.5變成了53:47。與此同時(shí),外資銀行的資產(chǎn)總量增長(zhǎng)也沒有出現(xiàn)預(yù)料中的加速勢(shì)頭,前三季度的增幅反而下降了6個(gè)百分點(diǎn)。
按照我國(guó)加入WTO時(shí)對(duì)銀行業(yè)開放的有關(guān)承諾,2003年,外資銀行可能增加的人民幣業(yè)務(wù)范圍包括:允許外資銀行在現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上增加票據(jù)貼現(xiàn)、代理收付款項(xiàng)、提供保管箱業(yè)務(wù)；允許廣州、珠海、青島、南京、武漢的外資銀行正式經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。目前,外資銀行在我國(guó)所允許經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍仍有限。2003年作為入世第二年,外資銀行對(duì)中資銀行的沖擊可能要強(qiáng)于2002年,但預(yù)計(jì)沖擊力度還是不會(huì)太大。
能夠說明居民"超儲(chǔ)蓄"的是居民的儲(chǔ)蓄意愿在增強(qiáng)。為應(yīng)對(duì)改革帶來的不確定性,許多居民進(jìn)行預(yù)防性儲(chǔ)蓄。隨著我國(guó)住房、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會(huì)福利體制的進(jìn)一步改革,人們?cè)诳紤]收入的支配時(shí),也有較強(qiáng)的防患意識(shí)。此外,教育產(chǎn)業(yè)化的結(jié)果帶來教育費(fèi)用的上升,人們?yōu)楹蟠逃M(jìn)行儲(chǔ)蓄的傾向也隨之增強(qiáng)。需要注意的是,具有以上儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的儲(chǔ)戶在不斷增多,而此類動(dòng)機(jī)引致的儲(chǔ)蓄具有很強(qiáng)的剛性,難以分流
表1 儲(chǔ)戶意愿調(diào)查情況
2001年 2001年 2002年 2002年 2002年
三季度 四季度 一季度 二季度 三季度
選擇更多儲(chǔ)蓄
的儲(chǔ)戶占比 27.7% 28.8% 26.8% 29.5% 31.3%
儲(chǔ)蓄為最主要
金融資產(chǎn)的儲(chǔ)戶占比 — 65.5% 65% 65.6% 67.2%
就央行2002年以來所做的儲(chǔ)戶問卷調(diào)查情況來看,第三季度,認(rèn)為在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下,"更多地儲(chǔ)蓄最合算"的儲(chǔ)戶占比為31.3%,為2001年以來最高水平。而在調(diào)查家庭最主要金融資產(chǎn)時(shí),67.2%的儲(chǔ)戶選擇"儲(chǔ)蓄存款"
表2 2002年1-9月金融機(jī)構(gòu)（含外資）貸款情況
一季度 二季度
增加 同比增減 增加 同比增減
金融機(jī)構(gòu) 3335 370 4987 970
國(guó)有獨(dú)資銀行 1434 -311 2581 654
政策性銀行 185 250 196 163
股份制商業(yè)銀行 1102 453 1254 340
農(nóng)村信用社 835 199 754 230
三季度 前三季度合計(jì)
增加 同比增減 增加 同比增減
金融機(jī)構(gòu) 5228 2937 13550 4277
國(guó)有獨(dú)資銀行 3045 2248 7060 2591
政策性銀行 369 -93 750 320
股份制商業(yè)銀行 1036 306 3392 1099
農(nóng)村信用社 453 29 2042 458
單位：億元
2002年前2個(gè)月,金融機(jī)構(gòu)貸款增幅延續(xù)上年下半年走勢(shì),增幅繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)。進(jìn)入3月份后,金融機(jī)構(gòu)貸款增幅開始回升。到10月末,全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款 含外資機(jī)構(gòu) 余額為12.71萬億元,同比增長(zhǎng)15.4%,增幅比上年同期高4個(gè)百分點(diǎn),增幅是1999年5月份以來最高的
(上海證券報(bào) 國(guó)家信息中心 上海證券報(bào) 李若愚)
|
新浪精彩短信
