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我國四大國有旅行社之一，康輝旅行社日前完成了向管理層出售股權的計劃，78名中高層管理人員出資購買了公司49%的股權，這意味著康輝旅行社從現在起有了自然人股東。
此次康輝旅行社改制在去除負債和呆壞帳以后，凈資產為5000萬，每股作價一元，共5000萬股本。按照協議，公司大股東北京首都旅游集團占51%股權，公司管理層出資2450萬元人民幣收購其余49%股權�？递x旅行社總經理李繼烈告訴記者：“全員持股有新的大鍋飯之 嫌，一個人入上5千塊錢一萬塊錢不疼不癢的，管理層持股主要是打造一個經營團隊�！�
對于這49%的股權，公司按5個職務級別出售給公司78名中高層管理者，其中從部門管理人員到總經理，分別出資10萬到60萬元購買這些股份。李繼烈總經理說：“我們沒有搞期權、沒有搞期股、企業不幫個人融資，自己從家里拿錢，用這個網把大家緊緊地結合在一起。”康輝的控股改制方案還設置了動態調整機制，在管理層持有的2450萬股權中預留下了500萬股本，如果有普通員工提升到經理等管理職務，旅行社將給予相應的認股權，如果原管理層人員降低職務，同樣要減去部分認股權，持股者的股份轉讓只能以協議方式在公司管理層內部進行。公司表示以后每年的稅后利潤將按照持股比例在大股東和管理層之間分配，康輝公司總經理表示，有信心確保每年的回報率不低于10%。
新聞分析：康輝管理層收購受關注
對于康輝旅行社來說，施行管理層控股方式并不是第一次，從1999年起他們在旗下的62家分社就施行了管理層收購，現在，最初虧損較為嚴重的8家分社已經扭虧為贏。
企業管理層通過收購所服務企業的股權，由單純的企業管理者轉變為股東，這在國外企業界已經是一種普遍現象,目前，這也是我國企業改制的一種重要方式。從1999年起，康輝總社開始對其首批26家全資分社進行股份制改造，實施管理層持股計劃，山西康輝國際旅行社是康輝系統內第一家實現改制的旅行社。山西康輝國際旅行社總經理黃建國告訴記者：“當時我們沒改制時候是大鍋飯，這樣改制以后，產權明晰了，責任也明晰了。”
在實施管理層持股以前，康輝系統內的不少分社旅游主業并不太強，卻總想著去搞副業掙錢，建養殖廠，投資化工廠，資金投入越來越分散。李繼烈總經理告訴記者：“全國各地的康輝都贏利，這在過去是難以做到。它(分社)任何一個理由就可以虧損，什么911、或者我們當地有什么條件、政策、修路、翻船等等都在內，任何一個理由都可以搪塞國家�！�
山西分社1999年以前一年的營業額只有兩百多萬，而在改制后的第二年，營業額就突破了一千萬。隨后，康輝總社陸續對其旗下62家分社進行了股份制改造，最初虧損較為嚴重的8家分社也逐步扭虧為贏。李繼烈說：“連股連心，有恒產者有恒心，(效果)確實非常明顯�！�
國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長陳淮分析說：“這個不是錢多錢少的含義，關鍵是他得的不再是工資，不是老板對我的優厚待遇，而是憑借我的加入企業的某種要素來參與利潤的分享�！睂＜抑赋�，管理層收購企業股權，實際上是對管理者價值的一種承認，在旅游、高科技等人力資源占有重要地位的行業，這種做法值得借鑒。
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