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王旭 劉志剛
企業可以通過39家會員機構“代理”進行買賣
本報訊 再過不久，企業就可以投資銀行間債券市場了。昨天，中國銀行新聞發言人對外披露，經中國人民銀行批準，包括工農中建等國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業 銀行共39家金融機構獲得首批代理資格，這意味著企業不用過多久，就可以通過這39家會員機構開立債券結算代理賬戶，直接進入銀行間債券市場進行債券投資、資金融通。
據中國銀行資金業務部有關人士介紹，與銀行存款、股市委托理財等傳統的資金管理途徑相比較，企業投資銀行間債券市場具有投資風險低、收益相對較高、流動性強、選擇面廣、操作簡單靈活等特點。以昨天剛剛發行的“國家開發銀行2002年第17期金融債”為例，期限為六個月的該期債券加權收益率達到2.41%，比目前銀行活期年利率0.72%高出100多個點。而且由于銀行間債券市場的發債主體主要為財政部、國家開發銀行、中國信托投資總公司等資信高的機構，投資風險相對較低。企業無論是中長期資金，還是臨時富裕的短期現金，都可以購買新債或者在交易市場上買入，如果企業急需資金使用，還能通過回購方式調節。代理和回購中交給銀行的兩項手續費，主要由銀行與客戶協商確定，一般為國債面額的千分之幾。
據透露，中國人民銀行將在12月份召集39家金融機構，探究開辦該項業務的具體手續，屆時“非金融機構投資銀行間債券市場管理辦法”有望出臺。隨后39家金融機構就可以向企業提供代理服務，估計這個時間有可能在今年12月底或明年年初。
另據銀河證券國債部郭濟敏分析，對于企業來說，利用銀行間債市來進行資金規劃這將是一舉兩得的理財方式。因為企業可委托銀行開展回購業務，這就為企業提供了融資工具，滿足企業的短期資金需求，企業資產將得到放大。例如，一個企業如果有1個億，它用這筆錢在銀行間市場購買到1個億的國債。然后企業通過正回購向商業銀行融入資金。那么企業可通過委托理財的方式把這筆錢按高于融資利率交給券商或其他投資機構。這樣，企業可以既享受國債利息，又可拿到委托理財收入。
有關專家表示，目前中國債券市場是銀行間債券市場、交易所債券市場(主要指上海證券交易所)和憑證式國債市場三分天下的格局。以銀行間債市為例，會員僅有693家金融機構，以往非會員機構投資人想要在銀行間債市進行債券投資是根本不可能的。600多家金融機構會員投資大量債券，有可能帶給金融機構過大風險，而有充裕資金的大量企業則被擋在了銀行間債券市場“門外”。
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