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主持人：最近資本市場上基金業的發展頗令人關注，從去年9月份華安基金管理有限公司發行第一支開放式基金——華安創新開始，開放式基金如雨后春筍般迅速發展到17支，基金公司也由最初的10家增加到今天的19家，另外還有7家正在籌建中，基金品種也是不斷翻新。另外在金融領域，最近近百家商業銀行在上海共同組建了資金清算中心，這樣在國內的金融市場里又多了一個全國性的資金清算平臺。這就是今天我們要關注的兩個重點。這里是中國財經報道，我是計渝，來到演播室參與我們話題討論的是北京大學的孟慶軒博士，歡迎您 ，以下進入本期節目。
主持人：我國第一支指數基金華安180指數基金從10月15號開始發行，目前已經接近了尾聲。據最新的消息說，目前華安指數基金已經發行了近20億元，首先讓我們來了解一下這次發行的有關情況。
10月中旬，國內第一支指數基金——華安上證180指數增強型基金上市發行，記者在發行當天一大早就來到工行北京市分行的兩家儲蓄所，新的基金品種引起了很多人的關注，在百萬莊儲蓄所我們看到宣傳畫上打出了“引領投資新理念，賺了指數就賺錢”的宣傳詞。但由于受股市低迷的影響，投資者的反響并不熱烈，這使得發行者面臨著比以往更大的壓力，平時一貫低調的基金經理現在成了最熱情的推銷員。
華安基金管理有限公司基金經理劉新勇：對于散戶投資者來說，賺了指數不賺錢的現象比比皆是，我們推出這個產品，也是給他們一個平臺，也就是賺了指數也能夠賺到錢。
解說：華安上證180指數增強型基金認購費率為1.2%，申購費率為1.5%，與其它股票型開放式基金不同的是，華安指數基金的贖回費率為零。
主持人：對于剛才新聞片中提到的指數基金，可能有些投資者還不是很熟悉，我們首先來了解一下。指數基金就是指它跟蹤的指數中有哪些股票，它就主要買哪些股票。比如以上證180指數為跟蹤目標的指數型基金，就主要買上證180指數的成分股，一個股票在上證180指數中的比例有多大呢，那么在跟蹤上證180指數的指數型基金當中的比例也就大概有多大，指數增強型基金跟其它主動式管理的基金相比較，不同點就在于它更加緊跟整個指數的走勢。那么我們記得在以前第一支開放式基金上市的時候，曾出來老百姓連夜排隊購買的情況，那么從現在這段時間來看，整個開放式基金的發行情況，好像并不是特別的理想，那么你怎么來看待這段時間里，整體上的開放式基金發行比較冷清的情況呢？
孟慶軒：投資人投資于證券市場有兩種方法，一個是直接投資或者間接投資，直接投資就是投資人直接在證券市場上買賣證券，間接投資就是通過機構，比如說這里的基金，那么直接投資可以省卻了成本，但是一般的從小投資人沒有能力也沒有時間對整個市場進行一個完備的分析，然后再建立自己的投資組合，所以機構投資基金這樣有一個優勢，就是它有能力對整個資本市場進行分析，由于它也有它的成本，所以投資人在直接投資和間接投資之間需要進行一個權衡，那么整個基金是不是很熱銷，需求是不是大的情況下，取決于供需的平衡。那么在入市資金恩一定的情況下，如果供選擇的資金多了。自然他的需求的方面就不像原來那么大。
主持人：那么您怎么來看待目前這種比較趨向于專業化的一些品種，比如說債權型的，或者是我們這次介紹的指數型的基金。那么這些的基金品種它們有什么怎么樣的市場風險？
孟慶軒：首先我們的投資人對基金應該有更多的了解，可以分為收益型的，增長型的平衡性的，每一個基金有自己的投資目標，它要告訴投資人，它期望的收益是多大，面臨的風險是多大，也就是基金的招股說明書，投資人也應該對自己的偏好和期望收益有一個很好的了解，從而在選擇資金的時候使自己的風險收益跟基金的目標相匹配，那么基金所做的工作無非是確定自己的目標，然后開展投資分析，建立投資合作，經過一段時間在評價它的投資收益，再告訴投資人投資效果是什么樣的，所以我們投資人要了解不同類型的基金，現在我們國家有十幾支開放基金了，但是比起發達的資本市場，比如說在美國他曾經有數以千計算的投資基金，甚至比股票的數量還要多，在那個時候基金的選擇本身都需要逐一的進行考察。
主持人：并不是說我們市場里的推出的基金品種越多，就一定會給來市場某種繁榮，那么作為投資者來說應當根據自己的愛好和自己投資的習慣和投資的實力來有選擇的投資一些開放式的基金。
主持人：基金品種不斷出新，而新的基金公司也不斷出現，不久前，由國泰君安和德國安聯集團作為發起人的國安基金管理有限公司就成為我國第一家獲準籌建的中外合資基金管理公司，華寶信托與法國興業集團合資組建的華寶興業基金也獲準籌建了。據了解，另外還有兩家準備籌建的中外合資基金管理公司也在同一時期向證監會提出了申請。我們的記者獨家采訪了其中的一家，我們一起來看一下。
向中國證監會正式提出籌建申請的共有四家，除了已經獲準籌建的國安基金和華寶興業基金外，還有招商證券與荷蘭國際集團和海通證券與比利時富通集團兩家，記者采訪了招商基金管理有限公司籌備組負責人。招商基金是由招商證券股份有限公司和荷蘭投資連同其他三家股東共同發起設立的，其中中方股份占70%，外方占30%，作為大股東，招商證券總經理牛冠興對這種股權結構比較滿意。
招商證券股份有限公司總經理：我們的股權結構跟正在申請的幾家有一點不同，第一個除了我們招商證券作主發起占40%以外，我們邀請了三家財務公司、電力、華能、中遠各占10%，外方30%，2年以后，中外基金管理辦法規定的比例擴大以后，它可以占40%，這一股權結構對整個基金公司的發展非常重要。
在中外合資的基金管理公司中，除了雙方所占的股份外，人們關注的還有經營管理層人員的安排，成熟技術的轉讓、不同文化的融合等。
招商基金管理有限公司籌備組負責人成保良：經營層設立了一名總經理、三名副總。總經理由招商證券推薦，常務副總由ING(荷蘭投資)推薦，外方還派出一名主管投資的副總，一名基金經理。
荷蘭投資是全球十大金融集團之一，管理4500億歐元的資產。說到與中方合作的初衷，曹佩均這樣評價中國資本市場。
荷蘭投資北亞區執行董事黎俊仁：就象其它的發展中國家一樣，中國現在的個人儲蓄和機構儲蓄的增長量都很大，我們認為在中國對國外的機構客戶來講，有很大的發展機會，特別是和當地(同行)形成戰略伙伴關系。
據雙方透露，前兩家合資基金公司的獲準籌建給了他們更多的信心和經驗，目前他們正在做人員培訓、技術系統的測試和新品種的研發，力爭在行業中做出特色。
主持人：我們看到現在在國內市場上基金的發行情況并不是很好，可是在這樣的一種市場情況下，我們看到國外的資金管理公司紛紛要求進入這個市場，你怎么看待這個一冷一熱的情況？
孟慶軒：我想資金基金是我們跨越式的一種策略，通過合資建立基金公司，我們國家至少能夠借鑒國外基金管理的經驗，吸引人才，同時吸引國際的基金，來快速壯大我們的基金行業，那么外國的投資公司呢，他們有比較長的經驗同時他們的產品創新能力比較強，可以為我們的基金設計更豐富的產品，由國內的合作方來進行營銷，所以這種合資是具有互補優勢的，同時合資基金也能給我們帶來體制上的優勢，它可以使我們建立一種更科學的股權機構，相制約的公司治理結構，和更合理的激勵機制。通過建立合作我們會在制度建設，在新的投資工具的開發和在投資管理的策略上有更多的發展。
主持人：那么某種意義上可不可以這么認為，國外的基金管理公司急于要進入我們目前的這個基金市場，目的在于更長遠的在中國市場取得發展。
孟慶軒：對，因為進入市場是有門檻的，是要有一定的準入規則，所以合資對雙方來說是一種互補。
主持人：無論是推出新產品還是與外資聯手，基金業的發展的確值得我們大家關注，下面我們再來看一下金融業的最新動態。10月30號，在上海舉行了全國城市商業銀行資金清算中心的掛牌儀式，地方商業銀行間的聯盟再度成為熱點，稍后我們來看一下記者的報道。
10月30號全國城市商業銀行資金清算中心在上海舉行了掛牌儀式。一百多家城市商業銀行行長齊聚一堂,共同期待著人民銀行副行長史紀良揭開蒙在清算中心石碑上的一塊紅布。
新成立的清算中心其主要目的是負責辦理各地城市商業銀行的異地資金清算業務。各城市商業銀行按自愿原則加入，實行會員制。而中心成立及以后運作的經費將全部來自各銀行的會費。同時，該清算中心將設有理事會和監事會，實行民主管理。據悉全國已經有96家城市商業銀行加入了這個清算中心。
中國人民銀行副行長史紀良：城市商業銀行自發的組織了這樣一個清算中心，作為央行呢，我們也是全力以赴的支持它，覺得這件事他們辦得很好，也符合商業銀行進一步擴大聯合擴大業務合作的方向。
城市商業銀行以前使用的是其他商業銀行的清算系統，這個清算中心的成立能否對其他銀行造成競爭壓力令人關心。
中國人民銀行副行長史紀良：應該說有競爭，但是更大的是合作。城市商業銀行清算中心的成立呢，不會對國有商業銀行帶來很大的沖擊，只能進一步提供他們為進一步更好的合作提供更好的工具。
即將擔任城市商業銀行清算中心主任職務的王世豪,原來是上海銀行的副行長，他在6年前就開始張羅著清算中心的事。
城市商業銀行清算中心主任王世豪：我們作為一個銀行的群體，沒有自己的匯票，沒有自己的異地清算渠道，就等于一個人缺一個胳膊少一條腿，所以我們要有自己的清算中心，要有自己的匯票，開辟自己的異地清算的業務。
記者：這樣看來我們是要走向聯合？
城市商業銀行清算中心主任王世豪：大家個頭比較小，而且分散在一百大個城市里，單兵作戰，勢單力薄，我們面臨入世后競爭的壓力越來越大，所以大家迫切的愿望，聯合起來實行資源共享，優勢互補。
主持人：長期以來城市商業銀行，在他的經營范圍，在它的經營產品的品種，資金實力等方面與大的商業銀行相比，特別是一些外資銀行相比差距還是非常大的，那么這一次通過在上海建立起一個資源共享的資金清算的平臺，對于我們城市商業銀行今后的發展發展意味著什么？
孟慶軒：我想這一舉措對于我們城市商業銀行的發展有很積極的影響，首先它建立了一個全國的異地清算的平臺，也算是一個高效率的網絡，另外它對城市商業銀行發展自己的匯票業務，特別是對于銀行卡的使用者以及私人客戶，有一個異地結算的能力，我們知道城市商業銀行是從城市信用社改造過來的，它本質分散，股本金比較少，他們應該利用，他們抓緊這個機會，增資控股，建立多元投資主題的一個公司治理結構，實現更科學的激勵機制，在我們加入世貿以后，銀行都面臨越來越激烈的競爭局面，在這個之下增加自己的競爭能力。
主持人：那么建立一個共享的資金產業平臺，對于我們的城市商業銀行來說，是不是意味著非常大的發展中間質的跨越一步？
孟慶軒：他把所有的商業銀行當成一個共同聯盟，那么資金清算中心是一個不以盈利為目的的會員制的組織，這代表商業銀行之間組織合作的第一步，下一步他們在業務之間進行合作，在資本上進行合作，從而對他們增強總體的競爭力產品有很大的推動作用。
主持人：好，謝謝您參與我們參與討論。在節目最后，我們來一起來關注解讀宏觀數字。改革開放之初，“萬元戶”幾乎成了家庭擁有巨額財富的代名詞了，而如今“萬元會”已經成為一個過時的歷史名詞。因為在中國家庭，特別是在城鎮家庭里，“萬元戶”就太普通了。城鄉居民收入的增長主要反映在儲蓄的變化上，1979年的時候我國城鄉居民儲蓄存款余額只有281億元，到1989年底的時候，城鄉居民儲蓄存款余額超過了5000億元，達到5196.4億元。在這之后增勢更加迅猛，到2001年底，我國居民儲蓄存款余額多達73762.4億元。從1979年到2001年間，我國城鄉居民儲蓄存款余額每年增長多達29%。
主持人：今天我們關注的是城市商業銀行的聯盟和基金業的最新變化，其實無論是聯合也好或者是推出新產品，最終的目的只有一個，那就是壯大自己的實力，在越來越激烈的競爭中增加有利的籌碼。
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