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王珍楊生華
最近，華晨的仰融被批捕、歐亞農業近日又被香港警方商業罪案科介入調查，內地民企的誠信問題受到前所未有的關注。到底這兩起事件，對其它海外上市的中國企業有什么影響，國內企業又該如何應對這一變故呢？本報記者就此采訪了香港華富嘉洛證券集團的董事總經理林建興。
國際基金調低亞洲區投資比例
記者：香港投資界對華晨和歐亞這兩個事件有何反應，而這種反應對海外上市的中國企業，如中國電信等會有什么影響？
林建興：這種事情已不是第一次，已是第二、第三次了。第一次是格林柯爾，而華晨、歐亞不過是最近的兩件而已。
國際投資者以前一直對亞洲沒有信心；后來發現亞洲經濟的潛力，開始把錢往這邊投；亞洲金融風暴后，對在這里投資開始有戒心；再后來，發現在亞洲投資所遇到的法律等問題，國際資本開始撤退；現在，已經沒有多少國際資本在這里了。
撤退從去年10月開始
記者：國際資本開始撤退，具體是在什么時候？
林建興：大約是去年10月份，目前國際資本已經從亞洲撤得“七七八八”了。這主要是據我自己的觀察，因為國際資本的流向，主要不是從交易量來看的，而是看投資比例。
國際基金的投資有幾個規范，一是風險分散，不會把雞蛋放在一個籃子里；二是注重投資分布的結構。因為它們大多數不是閑錢，而是工會基金、退休資金，它們的資金量每年都會穩步增加。所以，即使它們投資在亞洲的比例不變，也意味著投入資金量的增加。
而現在的情況是，國際基金不僅沒有增加對亞洲的投資比例，還要減少比例。華晨、歐亞事件加快了國際資本的撤退步伐。比如，它們在亞洲區投資的比例從15%下降到10%。
記者：國際資本的撤退，對亞洲的企業會有多大影響？
林建興：對大中型企業有很大影響。因為他們的資金不能靠散戶，更多地要靠基金，且主要是靠超過1億美元的中型基金以及超過3億美元的超大型基金。所以，這兩件事引起國際資本的撤退，對中型以上的企業影響較大，它們現在只能主要靠散戶的資金了。
國際資本仍在觀望亞洲商機
記者：目前，國內有上百家企業想在香港上市，它們又該怎樣應對這種變故呢？
林建興：國際資本的撤退，是相對而非絕對的。它們撤退，但不可能全部放棄亞洲市場，起碼要保持一定的投資水平。所以，我們首先希望這種情況不要再惡化，比如，它們投到亞洲的10%的比例不要再縮小。其次，如果亞洲區情況有所改善，它們將會重新調整策略，把資金再拉回來。畢竟，它們可以投資的地方在全球也不太多，除了歐美，拉美不行，非洲也不太行，中東又有巴以沖突和美伊戰爭的危險。
內地企業要積極改造治理結構
記者：所以說，現在國際資本基本還處于調整期，而投資方與資金需求方又有認識分歧，是嗎？
林建興：是的。所以，我們需要重新厘定游戲規則，不能再靠名聲、靠國家政策來上市。內地企業對投資者的地位要真正認識理解，企業的價值觀要明確，以前董事長一個人說了算，而國際上，公司的管理權歸管理權，要與所有權分開。
記者：中國企業理解這些觀念已很久，但還不能達到要求，如何去推動呢？
林建興：一是政府推動，二是加強教育。傳媒、中介機構以及一般股民對此都有責任。比如，中介要作選擇，是幫企業隱瞞情況，還是幫助他們樹立正確的觀念。
記者：海外投資者最憤怒的事是什么？
林建興：一是將股東的錢，當作私人的錢；二是公司透明度不夠，比如負債沒有徹底披露等；三是會計、法律等服務性行業，缺少一套規則。如國內評估師，評估一塊土地值3200萬元，但是經過律師審核，才發現是那是劃撥地，需要補地價才能使用。林建興指點珠三角民資出路貨幣石油債券炒家三大熱選
記者：在珠江三角洲，民間的閑錢比較多，但投資渠道又較少，B股開放后很有吸引力。香港有什么投資工具和投資渠道適合他們去投資呢？
林建興：在投資工具方面，一是股票，除了香港的股票外，還有東南亞、歐洲的股票可以投資；二是貨幣，如美元、日元、澳元等；三是衍生性金融工具，如期貨、期權、金屬、石油、黃金等，四是債券。過去18個月最活躍的三個投資工具，是貨幣、石油、債券。
貨幣為何這么熱？因為利息變，匯率也會變，看得準，就可以賺很多錢；其次，杠桿率高，可以借錢炒錢，有時杠桿率可達20，即炒1元可以借20元；第三，貨幣可以隨時流通，買賣價定了，很少變動。
債券的投資也很活躍，因為它除了固定的回報外，還有資本的回報，即利率變動帶來的回報。
記者：您對國內投資者有何建議？
林建興：在投資渠道方面，有券商、基金經理、私人銀行這三種中介都可以幫助你投資，所以，尋找好的中介人很重要，他們需要對各種不同的投資工具都有認識。
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