|
要加快處置速度，必須在債權(quán)處置上有所突破。長城的不良資產(chǎn)中，95%以上是債權(quán)，因此，解決了債權(quán)資產(chǎn)的處置問題也就等于解決了長城公司的不良資產(chǎn)處置問題。
本報(bào)記者 王文／文
10月，國內(nèi)30個(gè)主要城市的一些拍賣行將創(chuàng)下規(guī)模最大、持續(xù)時(shí)間最長的債權(quán)拍賣新 紀(jì)錄——從10月8日直到10月31日，長城資產(chǎn)管理公司債權(quán)總額達(dá)198億元的1345個(gè)項(xiàng)目將公開拍賣。
處置不良資產(chǎn)的過程如同一場(chǎng)與危機(jī)的賽跑。長城資產(chǎn)管理公司的大拍賣在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。“無論最終結(jié)果如何，它都是一次有意義的探索。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，“不良資產(chǎn)處置需要的正是各家資產(chǎn)管理公司勇于探索。”
債權(quán)打包
長城資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士介紹，參與此次拍賣的1345個(gè)項(xiàng)目，是由30個(gè)辦事處申報(bào)，經(jīng)過公司遴選決定。“挑選的標(biāo)準(zhǔn)有三條，一是要符合國家方針政策及法律法規(guī)，允許拍賣；二是債權(quán)清晰；三是拍賣不會(huì)造成不良社會(huì)影響。”
此前，長城資產(chǎn)管理公司沈陽、石家莊、海口等辦事處舉辦的債權(quán)拍賣會(huì)基本上進(jìn)行單戶債權(quán)拍賣。與此不同，10月份的大拍賣中債權(quán)打包項(xiàng)目占主要份額，既有供銷社整體債權(quán)、整縣債權(quán)打包，又有多戶債權(quán)集中打包。長城資產(chǎn)管理公司沈陽辦事處資產(chǎn)管理部副處長章欣說：“我們對(duì)沈陽地區(qū)各縣的債權(quán)都進(jìn)行了打包，最大的項(xiàng)目債權(quán)超過億元，涉及到上百個(gè)債務(wù)人，其中既有企業(yè)法人等各類組織機(jī)構(gòu)，又有自然人。”
“債權(quán)打包拍賣比單戶拍賣更有意義。”承辦沈陽辦事處債權(quán)拍賣的遼寧國際商品拍賣有限公司副總經(jīng)理劉瀛認(rèn)為，它有助于資產(chǎn)管理公司從一些地區(qū)一些行業(yè)整體收縮，提高資產(chǎn)處置速度。
在四大資產(chǎn)管理公司中，長城資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)線最長。四大資產(chǎn)管理公司所收購的1.39萬億不良資產(chǎn)，涉及207萬戶。其中，華融收購4077億元的不良資產(chǎn)，涉及7.1萬戶企業(yè)；信達(dá)收購不良資產(chǎn)3700多億元，涉及企業(yè)近5萬戶；東方收購不良資產(chǎn)2600億元，涉及企業(yè)約2萬戶；而長城資產(chǎn)管理公司的3458億元不良資產(chǎn)，卻涉及195萬戶。對(duì)于不足3000名員工的長城資產(chǎn)管理公司來說，收縮戰(zhàn)線的重要性不言而喻。
長城資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士表示，為了使拍賣有良好的效果，各地辦事處在精心組織債權(quán)打包項(xiàng)目的同時(shí)，還注意到拍賣項(xiàng)目的大小配合。既有適合大集團(tuán)購買的千萬元以上的債權(quán)項(xiàng)目，又有適合中小投資者購買的幾百萬元的債權(quán)項(xiàng)目。項(xiàng)目涉及工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、房地產(chǎn)等各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，“投資者的購買選擇空間很大。”
加速處置
在今年7月11日長城資產(chǎn)管理公司年度例行工作會(huì)議上，面對(duì)四大資產(chǎn)管理公司共同遇到的資產(chǎn)回收率低、特別是現(xiàn)金回收率低的難題，長城資產(chǎn)管理公司總裁汪興益提出組織秋季債權(quán)資產(chǎn)大拍賣。當(dāng)時(shí)他設(shè)想的規(guī)模還只是爭取擴(kuò)大到1000個(gè)債權(quán)項(xiàng)目、100億元債權(quán)資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長城擴(kuò)大債權(quán)拍賣的規(guī)模，很明顯是想進(jìn)一步加快處置速度。
這也是形勢(shì)所迫。按照長城資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)處置進(jìn)度主要指標(biāo)分析，任務(wù)相當(dāng)艱巨。下半年月均要回收現(xiàn)金4.66億元、處置原值74.18億元、最終處置7.72億元，分別是上半年月均實(shí)現(xiàn)額的127%、287%和162%。
而就整個(gè)資產(chǎn)處置的數(shù)量來看，截止6月底，長城資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)原值760億元，僅占收購資產(chǎn)的22%，還有2690億元的不良資產(chǎn)原值沒有處置。
要加快處置速度，必須在債權(quán)處置上有所突破。在長城資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)中，95%以上是債權(quán)，實(shí)物資產(chǎn)與股權(quán)資產(chǎn)僅占很少的比例。因此，解決了債權(quán)資產(chǎn)的處置問題也就等于解決了長城公司的不良資產(chǎn)處置問題。
突破口便是債權(quán)拍賣。
沈陽開路
債權(quán)拍賣是長城資產(chǎn)管理公司沈陽辦事處闖出的一條路。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債權(quán)資產(chǎn)處置的其它常用方法存在各種局限。相形之下，債權(quán)拍賣有著它的特別優(yōu)勢(shì)。遼國拍的劉瀛認(rèn)為債權(quán)拍賣減少了處置的中間環(huán)節(jié)，降低了處置成本，實(shí)現(xiàn)了“債權(quán)-現(xiàn)金”的直接轉(zhuǎn)換，“是一種創(chuàng)新。”
劉介紹說，相對(duì)于資產(chǎn)管理公司，其他組織及個(gè)人有時(shí)更易于處置、利用這些債權(quán)資產(chǎn)。競買人在買受債權(quán)后，可以通過多種方式依法要求債務(wù)人履行償債的義務(wù)，如按傳統(tǒng)方式討還債務(wù)人所欠債務(wù)；通過司法訴訟程序要求債務(wù)人立即清還債務(wù)；以資抵債；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、參股；通過債務(wù)人提供勞務(wù)或提供設(shè)備、廠房、土地等抵償債務(wù)，用于生產(chǎn)經(jīng)營、投資開發(fā)；將債權(quán)通過各種方式轉(zhuǎn)化成物權(quán)，用于再投資；債權(quán)再行轉(zhuǎn)讓，獲取利潤等。
去年底，長城資產(chǎn)管理公司沈陽辦事處完成這項(xiàng)創(chuàng)新頗費(fèi)周折。由于在國內(nèi)沒有先例，沈陽辦事處詢問了幾家中介機(jī)構(gòu)都不敢操作。為此，辦事處成立專門小組，與遼寧國際商品拍賣有限公司一起大量查詢相關(guān)資料、咨詢專業(yè)人士、尋找法律依據(jù)。經(jīng)過一個(gè)多月的準(zhǔn)備，2001年12月28日，在沈陽升龍國際酒店舉辦了全國首場(chǎng)債權(quán)拍賣會(huì)。
這次拍賣標(biāo)的涉及全省12市的106戶企業(yè)，債權(quán)合計(jì)6493萬元，拍賣底價(jià)合計(jì)1621.3萬元。拍賣成交金額合計(jì)119萬元，是成交項(xiàng)目收購金額的35%。隨后，沈陽辦事處每月都舉辦一場(chǎng)拍賣會(huì)，每次競拍的項(xiàng)目不超過20個(gè)，項(xiàng)目成交率都在20%以上。
劉瀛說：“有些客戶多次參與競拍。”在3月20日的一場(chǎng)拍賣會(huì)中，起拍120萬元的標(biāo)的，現(xiàn)場(chǎng)競價(jià)攀升至170萬元成交，“輪番競價(jià)達(dá)50多次。”
長城資產(chǎn)管理公司隨即在各地推行試點(diǎn)。到6月底，已舉行了67場(chǎng)債權(quán)資產(chǎn)拍賣會(huì)，成交項(xiàng)目99個(gè)，回收現(xiàn)金6900萬元。
債權(quán)拍賣甚至對(duì)逃廢債務(wù)者起到了敲山震虎的作用。沈陽辦事處有關(guān)人士說：“一些企業(yè)見到拍賣公告后，為保全企業(yè)聲譽(yù)主動(dòng)還款。”培育債權(quán)市場(chǎng)
有關(guān)人士透露，沈陽辦事處債權(quán)拍賣平均回收率在20%-30%之間。10月的大拍賣能否達(dá)到這一水平？對(duì)此，有關(guān)人士認(rèn)為，債權(quán)拍賣不象物權(quán)項(xiàng)目，它沒有參照物，現(xiàn)在還很難預(yù)測(cè)它的拍賣結(jié)果。
長城資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士稱，“長城的原則是實(shí)現(xiàn)處置最大化、損失最小化。”
“比債權(quán)大拍賣能夠回收多少現(xiàn)金更重要的是找到更多的處置方法。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，“目前我國產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)市場(chǎng)發(fā)育程度低，資產(chǎn)管理公司運(yùn)作空間狹小，需要各家資產(chǎn)公司去創(chuàng)造條件完成不良資產(chǎn)處置任務(wù)，比如進(jìn)行債權(quán)拍賣這樣的探索。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債權(quán)資產(chǎn)的回收是四大資產(chǎn)管理公司共同的艱巨任務(wù)，四家公司完全可以仿照長城的大拍賣活動(dòng)，進(jìn)行聯(lián)手，在一個(gè)地區(qū)內(nèi)統(tǒng)一開展債權(quán)拍賣，建立區(qū)域債權(quán)市場(chǎng)，將四家公司的資產(chǎn)統(tǒng)一展出，讓競買人共享，將各自的客戶一同推向債權(quán)市場(chǎng)，讓四家公司共享，增加成交的機(jī)會(huì)。這樣有助于擴(kuò)大市場(chǎng)資源，迅速形成債權(quán)交易中心，促進(jìn)債權(quán)市場(chǎng)的發(fā)育成熟，“從而加快債權(quán)資產(chǎn)的處置。”
| 
