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葛豐
近日有報(bào)道稱，中國(guó)最大的商業(yè)銀行———中國(guó)工商銀行呼吁發(fā)行特種債券，以解決國(guó)有銀行資本金嚴(yán)重不足問題，使它們能夠盡快達(dá)到巴塞爾協(xié)議所規(guī)定的銀行資本充足率。
談到資本充足率，按照巴塞爾協(xié)議的精神，實(shí)際上牽扯到兩個(gè)方面的問題，一是資本 金，二是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國(guó)有商業(yè)銀行資本金不足和不良資產(chǎn)比例過高是由來已久的老大難問題了，要解決這些歷史沉疴，無論是以世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)為依據(jù)，還是根據(jù)中國(guó)歷史、現(xiàn)實(shí)情況來進(jìn)行分析，我們都可以得出這樣的結(jié)論，即國(guó)有銀行資本充足率的提高必須走政府資源與市場(chǎng)資源相互依托、相輔相成的道路。其原因在于：
一方面，銀行資產(chǎn)負(fù)債表的重整總是涉及大量的資金流入和損失的承擔(dān)，從各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)和做法看，政府資源是一個(gè)主渠道，政府是大量資金的提供者和損失的承擔(dān)者。如美國(guó)在儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)的重組過程中，國(guó)會(huì)撥款達(dá)到1000億美元；北歐四國(guó)為銀行注資的金額分別為：芬蘭542億芬蘭馬克，挪威249億挪威克郎，丹麥51億丹麥克郎，瑞典650億瑞典克郎。
之所以這樣，是因?yàn)槿魏钨Y產(chǎn)重組方案都包含大量的成本，其數(shù)額之大，必須依靠政府注資才有可能解決問題。同時(shí)，各國(guó)的情況表明，銀行不良資產(chǎn)的形成總是與政府的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向有關(guān)，很多情況下，銀行不良資產(chǎn)的形成就是這種導(dǎo)向或計(jì)劃指令的結(jié)果。此外，銀行體系的穩(wěn)固與否對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融又至關(guān)重要，出于公眾利益的考慮，政府也應(yīng)動(dòng)用國(guó)家資源來支持銀行重組。
從中國(guó)的情況來看，國(guó)有商業(yè)銀行的種種問題有銀行自身的責(zé)任，但更多地與政府政策有關(guān)。銀行呆賬準(zhǔn)備金制度建立太晚且提取比例過低，致使積累下的不良資產(chǎn)得不到及時(shí)沖銷。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，商業(yè)銀行不恰當(dāng)?shù)爻洚?dāng)了“第二財(cái)政”的職能。因此，從道理上講，銀行重組過程中發(fā)生的成本支出也應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)。
另一方面，國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率的提高，必須充分調(diào)動(dòng)除國(guó)家資源外的其他一切資源，尤其是市場(chǎng)資源的參與。一個(gè)現(xiàn)實(shí)的國(guó)情是：國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模巨大(最新出版的《歐洲貨幣》雜志第8期評(píng)選出的2002年度全球新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)前250家大銀行中，中國(guó)四大行包攬前四名)，國(guó)家財(cái)政收入?yún)s很低。中國(guó)的國(guó)家財(cái)政(包括地方政府)收入僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的11%，而美國(guó)政府的稅收為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%，日本更是達(dá)到了54%。所需資金的相對(duì)規(guī)模大和財(cái)政資源的匱乏決定了國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率問題必須求助于市場(chǎng)力量。
具體到發(fā)行特種債券，應(yīng)該說，工行的提議為問題的解決提供了比較可行的備選方案。但在具體實(shí)施過程中，無論從國(guó)家財(cái)力的承受極限還是銀行產(chǎn)權(quán)制度的改革角度來說，最終方案都可以設(shè)計(jì)得更為精巧和可行。一個(gè)基本的思路應(yīng)該是財(cái)政消化歷史包袱的同時(shí)，并行不悖地推行國(guó)有銀行股份制改造，充分發(fā)揮國(guó)債項(xiàng)目的杠桿效用，最大限度地調(diào)動(dòng)起社會(huì)總體資源的積極性，從而既快且省地實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2002年09月19日第四版)
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