●記者朱紹勇發自上海
9月3日,中國人民銀行在每周例行的公開市場業務中以98.04元的價格買進30年期國債50億元,遠遠高于該國債9月2日94.95元的加權平均價格。受此消息推動,交易所20年期長期債上漲0.36元。
交易所其它13只國債9只下跌。次新債02國債(10)全日圍繞9月2日收盤價窄幅波動,收盤微跌0.02元,成交10.9億元,100.50元處有較明顯壓力。跌幅最大的浮動利息債券20國債(4)跌幅0.17%。
交易員們認為央行9月3日繼續的正回購打擊了市場人氣。9月3日正回購的品種為91天和182天各100億,中標利率分別為2.2%和2.26%。這是央行連續第11周收緊貨幣市場。相同期限品種的最近一次正回購分別發生在8月6日和7月30日。8月6日進行的正回購中91天期限品種中標利率為2.04%。7月30日進行的正回購中182天期限品種的中標利率為2.1%。對比發現兩個品種的利率均上揚了0.16個百分點。
央行9月3日的公開市場業務與前10次相比,增加了買入債券。央行買入了銀行間市場交易的兩只10年期債券和惟一的30年期債券。據交易員介紹,30年期債券020005的利率為3%,10年期債券9803、9806的利率為2.5%。
海通證券的國債交易員邵先生說:“正回購可以理解為央行融入資金,減少貨幣供應。而買入債券可以理解為央行融出資金,增加貨幣供應。9月3日央行進行了效果相反的操作可能是為了表明正回購的主要目的不是引導利率上行,而是對沖增長過快的外匯占款,從而使基礎貨幣投放按照既定目標進行”。
外匯占款是指商業銀行向央行出售外匯換取本幣,由于數額較高,外匯占款已是投放基礎貨幣的一個主要途徑。據央行公布的統計數據,今年1—7月,外匯占款凈增加3049.9億元,同比增幅為19.4%,增幅遠高于同期3個貨幣供應量M0、M1、M2的增速,即使與同期增長最高的M1相比,增幅也高了2.4個百分點。為使貨幣供應量控制在合適的范圍內,央行需要通過正回購的對沖性操作回籠部分貨幣。
對于30年期國債價格高出市場價格3元,交易員們不愿作出評論。30年期國債票面利率2.9%,發行上市后價格長期在面值以下,其持有者主要為保險公司和其他資金實力強的機構。
《國際金融報》(2002年09月04日第六版)
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