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記者田川
央行會不會再減息？對這個討論正在升溫的話題，人民銀行金融研究所一位調(diào)研員昨天透露，降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率即間接減息有很大的可能，這有兩方面理由，一是資金市場的需求，二是眼下央行和四大商業(yè)銀行之間的博弈有可能達(dá)成這樣一種平衡。
向小企業(yè)提息計劃受阻
這位不愿透露姓名的調(diào)研員是應(yīng)東莞一家企業(yè)之邀前來調(diào)研的。他說，企業(yè)界普遍呼吁需要資金，但國有銀行在激烈爭奪優(yōu)質(zhì)客戶的同時，對中小型企業(yè)表現(xiàn)得更加惜貸，這樣的結(jié)果是，國有銀行的市場正在被蠶食，份額不斷減少，在這種情況下，央行有可能采取在減息的同時加快市場利率化改革的措施。“但真要這么做并不容易，阻力來自四大行，他們不斷向央行陳情，既不希望加快利率市場化改革步伐，也不想讓央行調(diào)低存款準(zhǔn)備金率間接減息。”這位調(diào)研員說。
今年4月，央行一項試圖通過向中小型企業(yè)收取較高的貸款利率(打算將貸款浮動利率上限提高到較5.31%的指定借款利率高50%)，來鼓勵更多銀行向中小型企業(yè)提供資金的計劃受到四大行的強(qiáng)烈反對。至今，這項計劃仍然擱置在央行。
準(zhǔn)備金利率之爭
接下來的6月，央行貨幣政策委員會有關(guān)人士指出，在當(dāng)前存款利率維持不變的情況下，商業(yè)銀行1.89%的存款準(zhǔn)備金利率有下調(diào)的空間。與此同時，國家計委的一份報告明確建議調(diào)低或取消超額準(zhǔn)備金利率，以應(yīng)對當(dāng)前的通縮形勢。而財經(jīng)界人士也普遍認(rèn)為，央行可以考慮適當(dāng)降低現(xiàn)行的商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金利率，減少商業(yè)銀行無風(fēng)險利息收入，增加其放貸壓力，以緩解當(dāng)前中小企業(yè)貸款困難的狀況。但四大銀行馬上向央行陳情說：“來自準(zhǔn)備金方面的收入對國有商業(yè)銀行很重要”。
據(jù)這位調(diào)研員分析，面對資金市場需求和四大銀行陳情兩股不同方向的壓力，央行方面選擇的平衡點(diǎn)很可能是間接減息。因為雖然監(jiān)管下的利率體制一直對四大行有利，但事實(shí)上，在各家銀行紛紛試圖提供有競爭力的貸款利率來挽留優(yōu)質(zhì)客戶的時候，現(xiàn)有的30%的上限已經(jīng)沒有什么實(shí)際意義，也就是說，利率制度逐步放開已經(jīng)是一個不爭的事實(shí)，開放利率體制將迫使國有銀行必須依靠自身力量來和其他銀行在市場上競爭，由央行來提高幅度標(biāo)準(zhǔn)，必要性并不充分。
間接減息驅(qū)虎出籠
而滿足市場資金需求，降低準(zhǔn)備金利率會是一個比較得當(dāng)?shù)霓k法。這位調(diào)研員分析，截至今年4月底，商業(yè)銀行在中央銀行的存款相當(dāng)于總存款的10%以上，而一般合理的水平是6%。商業(yè)銀行超額繳納存款準(zhǔn)備金，直接影響了加大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量的政策的實(shí)施，與貨幣政策加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度的方向不符。降低準(zhǔn)備金的利率相當(dāng)于間接減息，假設(shè)商業(yè)銀行現(xiàn)在存于央行的資金為1萬億，那么當(dāng)恢復(fù)到6%水平時，就相當(dāng)于有400億的資金將被趕出來投向市場。
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