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經濟學家許小年本周在接受《財經時報》專訪時再次強調：在需求并不匱乏的情況下，政府如果繼續采取刺激需求的擴張性財政政策和貨幣政策，恐怕不會收到良好的效果，甚至會適得其反；過剩的生產力導致廠商在市場上根本沒有定價的力量，這是物價下降的根本原因
本報記者魏璇
“中國的通貨緊縮是供給過剩的結果，如果不能從根本上改變供求關系，通貨緊縮的形勢還將持續存在。中國的經濟已經到了必須大力推動微觀調整的重要時期�！敝袊鴩H金融有限公司董事總經理、經濟學家許小年本周在接受《財經時報》專訪時再次做出上述判斷。
其實，早在1998年許小年就提出這個觀點，而并未引起管理層足夠的重視。統計資料顯示，2002年前5個月，盡管中國經濟同比增長超過了7%，但消費物價指數(CPI)卻下降了0.8%。“中國經濟確實處于通縮狀態，但通縮與增長并存，說明通縮的主要原因并非需求不足。”
經濟學界對通貨緊縮的成因一直存在兩種認識。一種認為需求不足，導致價格下跌，從而造成通縮。而另一種認識則認為，市場供給充裕的狀況下，廠商為了保持市場份額而競相降價。中國現在面臨的通縮，從本質上看，屬于“供給過剩型通縮”。
通縮的本源并非需求不旺1997年12月中國居民消費價格總水平出現改革開放20年以來的首次下降后，1998年和1999年已連續兩年出現負增長，2000年則微升0.4%；2001年價格走勢依然低迷，居民消費價格僅上漲0.7%；進入2002年以來，1-5月居民消費價格比上年同期更下降0.8%。
“在2000年居民消費價格總水平有所反彈的時候，我們曾提出這個數字并不能表明中國經濟已走出了通縮；而今年居民消費價格持續兩個季度下降，也不能說明通貨緊縮有所惡化——不但沒有惡化，可能還有所緩解�！痹S小年分析認為，造成通縮的原因從長期看是市場供給過剩，廠商競相降價——在家電行業表現的尤其明顯。
許小年同時認為，從中短期看，影響中國價格走勢的因素來自三個方面：其一，在公布的消費物價指數中，占消費26%的服務業的價格上漲速度由于受到政府的限制而迅速下降。在過去幾年中，中國的服務業一直保持著10%以上的通脹率，因此一直起到支撐物價指數的作用。但2001年下半年以來，服務品價格通脹水平下跌至2%-5%。需要解釋的是，服務產品價格下跌主要因為與教育相關的價格下跌。資料表明，與教育相關的費用2000年增長了28.8%，1999年也保持了19.2%的增長率。由于家長的抱怨，政府在2000年發布文件禁止學校亂收費，并且在2001年再次采取措施限制任意提高有關費用；其二是全球大宗商品價格大幅下降，從而拖累了中國物價指數。隨著中國經濟與國際接軌的水平越來越高，國內生產資料價格隨之波動也越來越明顯；其三是食品價格水平的回落，大概有2%左右。其中蔬菜、魚肉禽蛋等產品的價格下降更加突出。一般地說，食品的需求彈性很低，不管發生怎樣的情況，公眾對食品的需求不會發生很大的變化。如果食品價格發生很大波動，一般都是供給因素引起的。
“實際上，通縮的局面在2002年上半年有所緩解�！痹S小年解釋說，扣除食品和服務品，盡管價格仍在下降，但下降的幅度逐漸縮小。
今年前兩個季度，中國的GDP增長比去年高，預計下半年也會好于去年。許小年認為，經濟增長速度的加快將促使通縮狀況好轉。因為這將促使需求增長，有助于扭轉供給與需求的不平衡狀態，進而緩解通縮。不過他同時指出：“只要宏觀總供給和總需求的關系沒有發生根本性轉變，中國經濟仍然難以走出通縮的陰影。”
擴張的宏觀政策會加劇通縮“總供給過�！钡呐袛鄰膬蓚�指標可以得到證實：一個是國家經貿委對603種工業品的調查表明，供大于求的產品達到83%，剩下17%的產品供需“基本平衡”，沒有供不應求的產品；另一個指標是生產能力利用率。1995年中國工業普查的數據(每五年統計一次，目前還沒有2000年的數字)表明，主要制造業的生產能力利用率只有62%，也就是說有40%的能力是閑置的。而在發達國家，生產能力利用率一般在80%以上甚至更高。這樣廠商才有一定的定價能力，價格不至于被壓得太低。
“過剩的生產力意味著廠商在市場上根本沒有定價的力量�！痹S小年分析指出，只要有廠商將價格稍微抬高一點，其競爭對手就會迅速啟動閑置的生產能力，用以爭奪市場份額——這些閑置生產能力的成本幾乎為零。因此，在生產過剩的前提下，價格是不可能上漲的。
再看中國的需求狀況，許小年認為可以用“不錯”來評價。統計數據表明，2002年上半年固定資產投資預計可達20%以上；外部需求(出口)也達到了10%以上；消費需求的實際增長率同樣超過了10%。這再次證明了中國的通縮不是需求不足而是供給過剩所致。
許小年由此得出的結論是：“中國供給嚴重過剩的狀況，導致通縮在相當一段時間內不會有根本性的改變。抑止乃至于消除通縮最有效的辦法并不是刺激需求，而是減少供給�！�
因此，在需求并不匱乏的情況下，政府若繼續采取刺激需求的擴張性財政政策和貨幣政策，恐怕不會收到良好的效果，甚至會適得其反。許小年認為，目前沒有必要降息，也沒有必要繼續擴大財政支出。他說：“如果在需求并不缺乏的狀態下降息，不但不會緩解通縮，還會使經濟形勢雪上加霜。因為，降低資金成本實際上是鼓勵企業投資，企業投資又會形成更多的生產能力，更多的生產能力會進一步惡化通縮。
行政性限產作用有限采取措施消除過剩，特別是老舊的生產力才是當務之急。事實上，在過去幾年里，政府已經開始通過行政手段減少供給。比如：大力推進對于違規興建以及作坊式企業的關停并轉，小型紡織廠砸錠，關閉小煉鋼廠、小水泥廠和小煤窯等等。
再比如農業上的“退耕還林”，從經濟學角度講都是為了消除過剩的生產能力。在糧食供給過剩的情況下，“退耕還林”不但保護了生態，而且減少了農業產品的供給，增加了農民的收入。
但是，行政手段畢竟有很大的局限性。在媒體的報道中，可以經�？吹皆诋a煤地區被政府關閉不久的小煤窯很快又開工了。其原因在于用行政手段減少過剩生產力，會促使市場商品價格的上升，而價格一旦上升，在利益的誘使下，被關閉企業迅速復工。這就是遍布全國各地的小煤窯等企業為什么總是關而又開的經濟原因所在。當然，由于這些企業直接關系到地方的財政稅收和就業，增加了行政手段處理的難度。
對此，許小年認為，要更多地利用市場手段，通過行業整合、企業的收購與兼并、提高行業的集中度來消除過剩的生產力。按他的說法：“整合的動力來自‘大家誰也活不下去’，因為打價格戰就意味著誰都沒有利潤。而如果由規模大、效益好、成本低的企業完成整合，這些企業就能生存下去，發展壯大，在市場上重新獲得定價的能力。”
出路在于改革許小年指出：減少供給的市場化過程之所以在中國遲遲沒有真正起步，其原因在于體制改革不徹底，行業整合難度大。
在國有企業的管理者由政府任命的前提下，整合經常會受到權力再分配的掣肘，這是企業改革的最大障礙之一。許小年說：“公司的管理者由政府任命，這本身就沒有遵循市場原則，自然也會阻礙市場的發展進程�！�
另一方面的困難來自稅收制度的阻礙。如果企業進行收購，被收購一方所在地的地方政府就可能喪失一部分稅收來源，利益決定了地方政府可能會出面阻礙收購和重組。
當然，最突出的困難還是企業整合可能帶來的工人下崗問題。事實上，在行業整合、企業重組的過程中，工人下崗是不可避免的。但是，這個問題之所以在中國如此突出，根源在于社會保障、失業救助等體系跟不上。如果工人下崗不能得到妥善安置，就有可能影響社會穩定。
做行業整合還有一個不易被人察覺的困難——資本市場不支持。許小年認為：“我們的資本市場沒有真實反映企業的價值�！痹S小年解釋說，在證券市場上，虧損公司的股票也可以被炒至天價，讓那些有收購意愿的企業望而卻步。
有鑒于此，許小年一直堅持這樣的觀點，由于經濟體制改革的滯后，阻礙了企業的兼并與重組。也正因如此，中國很多行業很早就進入了過度競爭，很早就進入了需要整合的階段，但至今沒有起色。他說：“中國要解決經濟發展中的困難，當務之急是繼續推進經濟體制改革，并由此推動企業兼并，促進行業重組，提高行業的集中度�！�
許小年所指的“重組”，是真正意義上的市場行為，而不是為了炒做股市的重組。他指出，必須通過兼并與重組來減少過剩的供給，進而從根本上緩解乃至解決經濟中的通縮問題。但是，由于經濟體制改革并非在短期內能夠一步到位，通縮將會是在較長時間內的一個揮之不去的陰影。
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