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利率市場化:四大銀行切膚之痛

http://whmsebhyy.com 2002年07月11日 13:16 中國經營報

  本報實習記者周涵

  “利率市場化本身是件好的事情,但如果沒有好的機制和市場環境,則可能是欲速不達。如果提倡利率市場化應該想到市場的現狀,應該想到它的負面效應會有多大影響。”曹爾階,中國建設銀行研究員。在回答記者關于利率市場化的問題時做如上表述。

  四大銀行曾集體向央行提議,希望能推遲利率市場化進程的消息,在市場上又激起了波瀾。四大銀行又成為了被關注的主角。

  切膚之痛觸及四大銀行緩行呼聲響起

  2000年7月,央行行長戴相龍的關于“將用3年時間完成利率開放的整體計劃”似乎成了最好的注解:四大銀行提議央行延緩利率市場化是因為“刑期”漸進。

  但實際上,利率改革是從農村信用社作為試點開始進行的。如果按照戴相龍的說法來計算,明年7月,利率市場化則才能完全放開。而距離明年的放開還有一年之隔,四大銀行則又聚在了一起提議推遲。顯然,利率市場化已經成為了他們的切膚之痛。

  在計劃經濟下,市場實行的是管制利率。而管制性利率既不利于引導資金這一稀缺資源進行合理配置,又導致利率無法達到均衡水平并靈活地發揮其自動調節經濟功能。而在市場經濟下,必須要推進利率市場化改革,由管制利率逐步向利率市場化方向轉變。利率市場化后銀行利差收益將縮小,銀行獲利空間變小,客觀形勢要求放開對銀行收費權的管制,否則,會使商業銀行陷入缺乏必要生存空間的經營困境。

  一位金融學家打了個形象的比喻:銀行過去與政府是一個家庭,經營得好壞銀行本身的責任沒有多少,反正都是一家人最后推給政府。而實行利率市場化則完全不同,銀行必須按企業來運作,自負盈虧。這么多年的習慣是把風險推給政府,突然一下子讓自己承擔風險,有誰愿意這么做呢。

  工商銀行金融研究所的一位研究員分析說,四大銀行“接招”乏力,是因為銀行內部有很多問題需要解決。在加上左右銀行改革的因素有很多,在這種情況下實行利率市場化,肯定對銀行業是很大的沖擊,甚至內憂外患將使銀行業出現可怕的問題。

  曹爾階指出,銀行改革不僅僅是銀行自身的問題,它與國家金融體系是息息相關的。當前這種矛盾處在金融改革、政企沒有完全分開的時期,把銀行完全推向市場需要一個過程。如果在這個過程進行時來推行新制度,它肯定會有負面影響。況且現在的市場也不是很成熟,不能與國外的銀行業相提并論,要結合國內的實際情況。

  “應該給銀行一個緩沖的機會,這種緩沖也能起到杠桿作用,不能一下子完全放開利率。”中國銀行國內金融研究所徐振東博士認為,這個緩沖的機會實際上也是變相推遲。在當前的實際情況下,應該有一個中間的辦法。在緩沖過程中,應該增大利率上下浮動的范圍,既符合四大銀行提出的建議,又能讓他們在緩沖之際找到更適合自己也適合市場的規則。

  廣發證券博士后工作站金融學博士田曉東同樣認為需要給銀行業一個轉型過渡期,不應該前進過快。他分析說,目前銀行存、貸利息的角逐對他們影響過大,而可貸資金過剩。完全放開利率市場化,競爭的慘烈是可想而知的。

  國內市場面臨推行難點

  美國在實行利率市場化進程中,商業銀行經營風險加大,銀行倒閉數量大增。從1982年~1986年用5年左右的時間完成利率市場化改革,但在這期間也導致大批銀行倒閉。利率市場化初期倒閉的銀行為每年兩位數,1985年開始達到3位數,1987年~1991年平均每年達到200家,最高一年達到250家。

  或許,這對國內推行利率市場化能起到一種警示作用。

  中國管理科學研究院金融發展研究所高級研究員鄭良芳分析認為:從國內來看,推進利率市場化改革,主要難點是我國商業銀行和國有企業缺乏利率風險管理經驗,缺乏利率定價機制、利率風險計量與監控系統;銀行內部管理層次多、委托代理鏈條過長,控制風險難;國有企業和國有商業銀行還未建立合理的公司法人治理結構,預算軟約束,對利率變動不敏感,企業賴賬行為依然存在;銀行不良資產所占比重過高,貿然推進利率市場化改革,加上利率風險,搞不好引發銀行和信用社出現經營危機。

  不僅如此,如果利率市場化完全放開,對于國內的銀行業競爭將會出現分化。

  中國建設銀行風險預警處處長武劍分析說,放開利率市場化一些小銀行則可能會出現更為靈活的方式,存、貸款方面可能會出現更為誘人的條件,由此可能會導致惡性競爭加劇。而那些大銀行的資產是歷史形成的,有一定的歷史遺留問題,如果一下子放開則可能束手無策,機制上遠不如小銀行靈活。但這樣一來,小銀行的風險將會加大,投資人也面臨更大損失。利率市場化推進過程中,產權制度也應放開,對各方的利益分配問題也要協調。

  事實上,我國在1992年、1993年金融秩序混亂時,實際經歷了一次沒有官方認定的利率完全市場化。當時銀行和信托投資公

  司等非銀行金融機構之間亂拆借,利率失控,由于普遍的高息攬儲、高息拆借,一些商業銀行、信托投資公司不計成本,惡性競爭,大量資金流向炒房地產,造成房地產嚴重泡沫,泡沫破滅,金融機構不良貸款大量增加,形成嚴重的金融風險,這是前車之鑒。

  “分步地實行利率市場化,通過資本市場與貨幣市場對接來逐步實現。”田曉東同時指出,外資銀行或股份制銀行當然希望利率市場化能快速推進,但對四大銀行來說,無疑加大市場競爭的難度。

  據分析,要想放開利率市場化,應提高四大銀行中間業的盈利能力,或者逐步放開,否則對四大銀行極為不利;另一方面,現在的風險管理機制沒有很好建立,四大銀行將面臨著利率風險和信用風險的雙重壓力。如果在各方面不是很成熟的情況下,利率市場化將會帶來一些負面影響。就目前而言,在銀行、信用社內部未建立強有力控制約束機制的情況下,推進利率市場化,有可能發生抬高利率的無序競爭。

  但應該看到,利率市場化有利于防范貸款風險,對于經濟的增長也有一定促進作用,從長遠來看,其對中國金融業的發展將會起到積極影響。

  一位建設銀行的研究員在談到對利率市場化的看法時說:利率市場化是一個不可阻擋的趨勢,加入世貿組織后也要遵循國際游戲規則。


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