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這些年，我國城鄉居民儲蓄存款余額上漲速度之快，幅度之大，可以說前所未有。盡管央行已經8次下調利率，然而降息之后，儲蓄存款反而呈現上升趨勢。
儲蓄存款為何居高不下？儲蓄轉化為消費和投資的障礙在哪里？
從剛剛完成的二季度城鄉儲戶調查看，障礙主要來自四個方面：首先是社會信用和個 人信用制度不健全。資本市場和銀行體系的基本功能之一是要完成儲蓄向投資的轉化。如果社會信用和個人信用制度都很健全，那么銀行可以有效地承擔起儲蓄向消費和投資轉化的中介職能。但是現階段我國整個社會的信用制度十分不完善，社會信用基礎欠佳。有些企業惡意拖欠，不按時償還貸款，濫用貸款，這就挫傷了經濟主體投資的積極性，惡化了信貸資產質量，增大了銀行的經營風險，從而影響了銀行的利潤，使銀行出現“惜貸”現象，最終阻礙儲蓄存款轉化為企業投資。個人信用制度不健全，借款人的信用度低，制約了銀行個人消費信貸業務的拓展，也不利于儲蓄存款轉化為個人消費。
其次，各項改革措施增強了居民未來消費的不確定性，儲蓄預防性功能增強。目前，由于教育體制、住房制度、醫療、養老保險等改革措施的相繼出臺，居民預期支出不斷提高，在這種情況下，居民不得不選擇儲蓄這種預防性措施。
第三，居民投資意識差，且投資渠道相當不暢通。一般來說，投資的風險與收益是對等的，而個人投資者缺乏一定的理財經驗和投資技巧，銀行和金融機構代理個人理財的業務尚未建立，因此居民不敢輕易將錢投向風險較大的地方。這樣風險小、安全性高的儲蓄自然成為人們的首選。
第四，銀行資產周轉率低，資產利用效率不高，降低了儲蓄轉化為投資的速度。
當前，擴大內需必須加快儲蓄轉為消費和投資的速度。從存款分流的方式來看，目前有國債、股票、保險、房地產和個人消費，包括購房、買車和教育投資等。
國債對于城鄉居民來說，是僅次于銀行儲蓄的保值和增值的安全投資渠道。國債的利率高于同檔次的銀行儲蓄存款的利率，且以國家信用為擔保，風險較小，是一種理想的投資方式。但每年國債發行數量有限，相對于龐大的居民儲蓄存款而言，國債的分流作用顯然不大。
從西方發達國家來看，由于股票平均獲利率高于債券及儲蓄存款，股票市場對普通居民而言在各種投資方式中處于主要地位。西方發達國家每年流入股市的資金遠多于新增存款額。但在我國，發行股票籌集資金明顯低于新增儲蓄存款額，1997年發行股票籌集資金與新增儲蓄存款之比為l：6；1998年為l：8.5；1999年為l：6.6；2000年為l：2.2。股市分流儲蓄存款的作用也有限。
眼下值得關注的是，我國人均保險費支出相對于發達國家而言是比較低的，保險市場的拓展存在很大空間。居民儲蓄存款余額如此之多說明人們是有能力購買保險的。因此保險業應利用人們急需保障的迫切愿望，采取各種方式，激勵人們買保險，轉移風險。開發潛在的保險市場，既使人們的未來有所依靠，同時也使儲蓄存款得以分流。保險中投資型和分紅型產品的投資收益都高于儲蓄存款利率，對廣大儲戶來說，這兩種類型的保險是較好的投資選擇。但目前由于保險種類較少，費率較高而不能滿足大多數中低收入居民的需要，儲蓄存款的這種分流也受到一定影響。
購房、買車和教育投資的支出占個人消費支出的比重很大，也是居民儲蓄的重要目的。居民用于購房、買車和子女教育的投資是一筆不小的開支，這筆開支顯然是儲蓄存款轉化為現實消費的重要途徑。
由此看來，促進儲蓄存款的分流還是有不少途徑。為此，政府只要采取多種有效的措施，加快建立完善的社會保障體系，降低居民未來消費的不確定性和減輕居民近期消費壓力；完善個人消費信貸，完善居民投資的咨詢和理財服務體系；加快股票市場規范化建設步伐；大力改善消費環境，就能放大各種分流方式的功能，使居民儲蓄盡快轉化為社會和經濟發展的直接動力。
作者:楊艷琳 江玲
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