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首只針對銀行柜臺交易發(fā)行的記賬式國債將在本周上市。記賬式國債在商業(yè)銀行柜臺進(jìn)行交易，使我國居民的國債投資有了更豐富、更便利的渠道。
目前，我國居民能夠進(jìn)行國債投資的主要渠道為1、買賣交易所市場的國債；2、購買憑證式國債；3、在銀行柜臺買賣記賬式國債。三種投資渠道各有其特點(diǎn)，個(gè)人投資者可以根據(jù)自身的情況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資選擇。
一、買賣交易所國債
交易所國債市場包括上海證券交易所國債市場和深圳交易所國債市場，在這兩個(gè)市場中，國債現(xiàn)券主要托管在上海市場，深圳市場的交易比較清淡。買賣交易所國債需要在中國證券登記結(jié)算有限公司開立上海或深圳證券交易所的股東賬戶，并通過證券公司進(jìn)行債券的買賣，其操作方式和流程同股票投資一樣。
成本：買賣交易所國債，個(gè)人投資者需要向證券公司支付交易傭金，每筆傭金起點(diǎn)為5元，不超過成交金額的0.2%。目前在券商傭金改革以后，國債的交易傭金維持在0.098%至0.20%之間。假設(shè)投資者投資國債10000元，則需支付單向交易傭金9.8元至20元。
風(fēng)險(xiǎn)：由于交易所債券的價(jià)格受利率上升以及股市波動(dòng)的影響較大，在到期之前賣出債券，如遇市場利率上升，將承受價(jià)格損失的風(fēng)險(xiǎn)。
二、購買憑證式國債
今年3月發(fā)行憑證式(一期)國債600億元，其中3年期360億元，利率為2.42%，5年期240億元，利率2.74%。由于憑證式國債利率是參照銀行存款利率及市場利率水平確定的，因此，第二期憑證式國債的利率水平將可能繼續(xù)降低，預(yù)計(jì)3年期在2.016%左右，5年期2.232%左右。
成本：憑證式國債目前主要是通過銀行的儲蓄網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售，投資幾乎沒有成本，但是在提前支取時(shí)，銀行將收取0.1%的手續(xù)費(fèi)。
風(fēng)險(xiǎn)：憑證式國債提前兌取收益是提前預(yù)知的，沒有市場風(fēng)險(xiǎn)。
三、在銀行柜臺買賣記賬式國債
將在銀行柜臺交易的記賬式國債是財(cái)政部針對銀行間債券市場發(fā)行的債券，試點(diǎn)債券為7年期的固定利率國債，預(yù)計(jì)的發(fā)行利率在2.10%左右。
成本：在銀行柜臺買賣記賬式國債，投資成本包括10元的投資賬戶開戶費(fèi)和商業(yè)銀行買賣報(bào)價(jià)的價(jià)差，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行的買賣價(jià)差不得高于1%，在買賣記賬式國債時(shí)，商業(yè)銀行的買入價(jià)格低于商業(yè)銀行的賣出價(jià)格，因此，居民在投資記賬式國債時(shí)，需承擔(dān)價(jià)差成本。
收益：目前銀行間債券市場剩余期限在7年左右的國債收益率為2.10%至2.20%之間，預(yù)計(jì)柜臺交易試點(diǎn)的7年期記賬式國債的收益水平在2.10%左右。由于記賬式國債的利息是每年支付，折合成一次還本付息的利率為2.24%。在利率下降時(shí)，投資記賬式國債可以獲得增值收益。
風(fēng)險(xiǎn)：銀行柜臺的記賬式國債的價(jià)格將隨銀行間債券市場的價(jià)格波動(dòng)而出現(xiàn)波動(dòng)，當(dāng)利率上升時(shí)，提前變現(xiàn)債券將可能面臨價(jià)格損失的風(fēng)險(xiǎn)。
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