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中新網北京4月11日消息：日前新發行的2002年記帳式(二期)國債利率首次低于銀行存款收益。中國社科院金融研究中心主任李揚博士認為,這將成為國債發行市場的一個歷史轉折點,更是利率市場化的一個信號。
上海證券報報道說，李揚稱,此次國債發行利率低于同期銀行存款收益,充分體現出金邊債券的市場特征。在海外市場,國債是一個國家財政信用的體現,其信用度遠遠高于銀行。 但是,在計劃經濟時代,這一位置被倒置。長期以來,國債發行利率一直高于同期銀行儲蓄存款利率。但在今天,這一觀念終于率先在機構投資者中被打破,表明我們已經可以用國際通行的規則來看待市場,國債發行已走入真正意義上的市場化軌道。
李揚認為,這一現象還對利率市場化有著非同一般的意義。他說,在利率結構中,最重要的是一個基準利率。基準利率指的是在目前體制下,無風險或風險最低的投資收益,它是整個利率體系的中心環節,也是利率市場化的一個重要平臺。
李揚同時表示,目前中國基準利率卻被默認為銀行一年期存款利率。因此,國債發行的市場化趨勢無疑將有助于中國基準利率的形成,為利率市場化奠定基礎。基準利率的形成對資本市場有著重要意義。首先,有了基準利率可以使我們公正地判斷出股市是否真正具有投資價值。其次,基準利率還是計算一切金融產品價值的標準,是金融產品創新的重要基礎。(秦宏)
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