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被媒體炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的人民幣利率問題終于塵埃落定，中國人民銀行宣布從今日起下調(diào)人民幣存貸款利率。中央銀行自1996年至1999年7次下調(diào)人民幣存貸款利率后，再一次下調(diào)人民幣利率，這是中央銀行充分利用穩(wěn)健的貨幣政策，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，防止經(jīng)濟(jì)減速過多而采取的一項(xiàng)重要舉措。
事實(shí)上，經(jīng)過7次下調(diào)后的人民幣利率在歷史上已處于較低的水平，去年年初一些專家 還對(duì)人民幣利率有過上調(diào)的預(yù)期。然而從去年“9.11”事件發(fā)生后，人民幣利率走勢的預(yù)期已由上調(diào)轉(zhuǎn)為下調(diào)。中國人民銀行行長戴相龍多次表示，以現(xiàn)時(shí)人民幣存款利率來看，利率下調(diào)存在一定空間。他同時(shí)指出，目前中國外匯儲(chǔ)備充足，金融體系穩(wěn)健，有基礎(chǔ)保持人民幣匯率穩(wěn)定。
此次利率下調(diào)之前，人民幣一年期存款利率為2.25%，扣除利息稅后，實(shí)際息率約為1.8%，再扣除去年全年物價(jià)上升幅度后，存款凈利率接近1.1%的水平，從這個(gè)角度上來看，存款利率下調(diào)仍有空間。1996年至1999年人民銀行適時(shí)7次降息，減少了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，特別是國有大中型企業(yè)的利息支出明顯減少，對(duì)促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的增長起到重要作用。而此次降息，目的是為了減少世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的不利影響，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。
從全國的經(jīng)濟(jì)形勢來看，盡管去年國民經(jīng)濟(jì)保持了7.3%的增長速度，但增速卻逐季放緩。消費(fèi)物價(jià)連續(xù)數(shù)月下降，商業(yè)銀行貸款增速也在放緩。此外，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到今年1月末，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款月末余額7.5萬億元，同比增長12.6%，增幅比去年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄增加1276億元。居民儲(chǔ)蓄快速增長，反映出居民即時(shí)消費(fèi)的欲望依然不足。在當(dāng)前出口滑坡，物價(jià)持續(xù)低迷的情況下，下調(diào)人民幣利率可以刺激民間投資和消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
降低人民幣存貸款利率較大的受益者是國有大中型企業(yè)。長期以來，國有大中型企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的資金主要依靠銀行貸款，企業(yè)直接融資比例過低，間接融資比例過高，因此，利率水平的變動(dòng)直接影響到企業(yè)的成本和利潤。當(dāng)時(shí)7次降低存貸款利率，曾極大地減少了企業(yè)貸款利息的支出。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，累計(jì)減少企業(yè)利息支出2600多億元。此次降息，貸款平均利率比存款平均利率多下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。
此外，國際去年出現(xiàn)的降息狂潮也給人民幣帶來降息的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)10次降息，我國央行連續(xù)9次下調(diào)境內(nèi)小額外幣存款利率，絕大部分外幣存款利率已低于人民幣存款利率，人民幣利率下調(diào)大勢所趨。目前，我國銀行可以同時(shí)做外幣業(yè)務(wù)和人民幣業(yè)務(wù)，外幣存貸款利率下降，這就有可能會(huì)造成有些企業(yè)貸款不貸人民幣而貸美元的情況，對(duì)銀行業(yè)帶來壓力。另外，外幣利率低，人民幣利率高，如果不降息國外資金就有可能通過各種渠道進(jìn)入國內(nèi)市場套利。
對(duì)普通百姓來說，降息可能會(huì)減少存款的收益，但過去投資的收益卻有可能提高。如果買了債券，像國債或者是重點(diǎn)企業(yè)債券，它們的本金會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)在的利率下降而上升。對(duì)于股票市場的投資者來說，降息無疑是利好消息，因?yàn)楣善笔袌龅淖邉萃ǔＪ呛屠十a(chǎn)品的走勢是相反的。而老百姓信貸消費(fèi)也會(huì)由于央行降息而受益，這對(duì)商業(yè)銀行適時(shí)推出更多的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，推動(dòng)信貸消費(fèi)的發(fā)展將起到積極作用。
作者:徐涵
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