|
本報記者衛容之
人民幣是否降息被炒得沸沸揚揚不是沒有理由的。中國經濟增長速度放慢，一路上漲的房價和不相稱的市民承受力，可以說無論是政府還是普通市民都希望通過降息完成自己的心愿。除此之外，我們發現另一個渴望降息的聲音也一樣響亮，那就是券商，券商希望通過降息，把居民幾萬億的銀行存款驅趕出來。想歸想，事實并沒有那么簡單，業內人士說，就
目前中國的情況而言，希望通過降息來把居民的銀行存款趕出銀行進入證券市場或保險市場是不可能的。
這位業內人士給記者看了一份資料，資料顯示：中國居民的儲蓄率從70年代的1.8%到90年代的17%，一直居世界之冠。居民儲蓄占GDP比重，從1989年以來一直在35%以上。而且，盡管中國央行從1996年至1999年連續7次降息，不僅沒有把龐大的居民儲蓄趕出銀行，反之，居民的銀行儲蓄存款則持續攀升，到今年10月末，已經達到72000億人民幣。在開征利息稅之后，如果再降息的話將導致廣大居民的利息收入進一步減少，這只會促使居民進一步緊縮開支，而不會增加現在消費或投資。因此，券商雖然是降息最大的支持者，但最終恐怕最難遂心愿。
那么如果一旦降息，對國內投資的增長究竟有何作用？隨著國際經濟形勢日益嚴峻，中國經濟增長速度開始放慢，許多人寄希望于央行降息以促進投資，帶動增長。但經濟學家易憲容對這種建議潑了冷水。易憲容說，從國內貨幣供應情況來看，國內投資增長放緩，不是由于資金成本高，國內企業缺少資金。目前國內好的企業并不缺錢，也不需要借錢，它們所缺的是好的投資項目。試想，如果有好的投資回報率，為什么會有幾千億的資金停留在股市去炒作股票？目前，制約中國投資的最大問題是那些壟斷領域未能向民間投資開放而為國有企業所占有，或是開放得不夠，投資者不能充分享有其應享有的權利，或找不到可選擇的投資空間，逼得許多資金擠在一個狹小的空間內競爭。如果不放開投資領域，單純降息對國內投資的增長沒有多少作用。
這樣看來，廣大市民可能是降息的最大收益者。由于絕大多數市民的收入尚未跟上一路攀升的房價，高額的按揭貸款利率一旦下降，他們可以立刻“喘口氣”。
《國際金融報》(2001年12月06日第二版)
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
 訂實用短信，獲贈超大VIP郵箱、個人主頁、網上相冊！
| 
