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摩根士丹利全球首席經濟分析師 史蒂芬.羅奇
許多年來我一直看好亞洲特別是中國的經濟。我甚至認為日本經濟在10年的持續低迷之后將會最終扭轉頹勢。我也曾深信日本以外的亞洲地區將會從1997—1998年痛苦的危機中復蘇過來。我一直深信吉姆.羅沃在他1996年的作品中描述的亞洲崛起的奇跡。亞洲曾經擁有所有的優勢————技術、人力資本、有競爭力的成本結構、原材料、規模、非凡的職業道
德。這些非常適合全球化的繁榮發展。但現在我不敢再那么確定。不久前我第五次訪問了亞洲，我必須坦言我的信心正迅速消融。
亞洲地區不僅陷入了糟糕的狀態，而且其潛伏的結構問題越來越嚴重。這一點日本的表現尤為明顯。顯然日本經濟陷入了11年來的第4次衰退。數據表明日本的經濟形勢每況愈下。9月份的工業產值下降了2.9％，使得這次經濟衰退達到了20世紀70年代中期的程度。
我希望這次衰退能從根本上使日本警醒。經濟緊縮使得小泉政府能夠抓住機遇，發動人們期待已久、需要花大氣力的重構經濟的任務。
現在，亞洲其他地區也在重新面臨危機。從各方面看來，這次危機將比1997—1998年的危機更加嚴重。當時危機被歸咎于這一地區不穩定的貨幣政策，紊亂的銀行體系，缺乏對國際資本流有效管理。這一次則更多的是因為亞洲經濟模式本身固有的缺陷。一度令人引以為榮的亞洲“四小龍”————新加坡、臺灣、香港、韓國，似乎已經步入歧途。新加坡的李光耀，新亞洲的設計師，一直致力于推廣新加坡模式，號召掀起一波對服務部門的改組浪潮。但現在新加坡和臺灣都陷入過去30年中最嚴重的經濟衰退，接著是香港，然后就是全球的通貨緊縮。
此次旅程中，我會見了一些新加坡和香港的官員，他們普遍情緒悲觀。“我們能確認癥結所在，”其中的一位這樣坦言，“困擾我們的是結構性難題，但我還沒有找到捷徑。 ”
這并不出乎我的意料。1999年到2000年間，東亞大多錯失金融危機之后的改革良機。在該區域最嚴重的銀行及貨幣危機后期，深化改革很快就被視為是一項多余之舉。這是因為，在全球經濟復蘇的背景下，西方七國挽救經濟衰退的舉措取得了周期性的成效。并且，這股全球經濟復蘇的勢頭顯然非常有利于亞洲經濟復蘇：以IT產業為主要動力的經濟，為先前遭受重創的經濟帶來了強有力的出口反彈。得益于這一增長動力，亞洲經濟得以輕松度日，同時自滿情緒重又滋生。不幸的是，這種經濟上的突飛猛進依托的是泡沫經濟最后的輝煌。所以當美國納斯達克的泡沫破裂之時，亞洲經濟也未能幸免。
中國的境況則迥然不同，她可能有效地抵御其他地區的經濟大氣候影響。摩根亞洲經濟小組的組長謝國忠對此作了精到的解釋。他強調，中國在廉價的勞動力與資金資源及逐步改善的基礎設施方面擁有雙重優勢，這使得中國可以繼續“吃進”亞洲“四小龍”們的全球貿易份額。
事實上，中國已經吸納了大量原本投向亞洲其他地區的外國資本。自1997年以來，中國大陸及香港兩地吸收的外商直接投資總計達到1000億美元。而日本以外的亞洲地區，外商直接投資數額則在250億至300億之間徘徊不前。不僅新加坡和韓國為中國這個經濟后起之秀的出現感到憂慮，日本各地也彌漫著這樣的情緒，“我們的對手支付給工人的工資只有我們的二十分之一，這讓我們如何競爭？”對此，我的看法是，中國加入WTO后市場的開放將給亞洲帶來非凡的發展機遇。
毋須多言，中國對自己被置于這樣的角色感到不安。她有可能造就21世紀全世界最偉大的改革傳奇，但她無法成為全線衰退的世界經濟的避風港。中國經濟增長在今年上半年從7.9％下降到7％。不同于亞洲其他地區的是中國擁有旺盛的內需以及受全球IT泡沫破滅沖擊較小。但是現在中國的主要出口國————美國遭受了眾所周知的打擊。由此造成的后果是，中國在今年最后的幾個月的出口可能會跌到負增長。中國的出口增長已經從2000年的28％下降到2001年的3.9％。這顯然很有可能使中國經濟的增長暫時低于7％的門檻。中國政府一直公開表示保持社會的穩定在改革開放中至關重要。同樣的，在中國經濟改革的過程中遇到一些兩難的壓力是毫不奇怪的。從這個層面來說，關于近來中國放緩國有企業破產的步伐的消息也是毫不奇怪的。
在我看來，中國依然是亞洲的亮點。她在改革進程中所取得的成就令其他地區相形見絀。但在全球的經濟衰退中，對“零和”游戲的恐懼致使一些國家閉門造車，獨善其身。中國的成功已經被視為亞洲的巨大威脅。作為世界經濟曾經最主要的發動機，亞洲正面臨緊要關頭。(何雪峰、姜悅寧譯)
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