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中新社北京十一月二十二日電(記者王永志) 中國國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部牛犁先生今天在此間說，由于世界各國普遍大幅降息，中國利率和匯率也形成一定的調(diào)整要求。但他認(rèn)為，中國雖然實際利率為正數(shù)，但名義利率絕對水平處于改革開放以來的最低位，降息的必要性存在，但空間十分有限。
牛犁是在對中國十月份宏觀經(jīng)濟進(jìn)行評述向本社記者說這番話的。
牛犁分析了今年十月份外貿(mào)進(jìn)出口雙雙回落及投資增速有所回落等情況后說，目前中國經(jīng)濟出現(xiàn)了走緩的跡象，通縮的威脅依然存在，國內(nèi)降息的呼聲很高。但他表示，降息應(yīng)考慮目前的利率水平、經(jīng)濟背景和具體效果。
他說，目前國外降息是在較高的利率水平上下調(diào)，而如果名義利率降為零，即使實際利率再高也沒有下降的可能了。況且零利率是在經(jīng)濟實在糟糕到?jīng)]有辦法的情況下迫不得已的選擇，而不是被譽為“一枝獨秀”的目前中國經(jīng)濟的政策選擇。
牛犁指出，從經(jīng)濟背景看，現(xiàn)在世界各國是在經(jīng)濟不斷下滑、面臨衰退的情況下采取降息措施的，而中國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長；中國一九九六年至一九九九年連續(xù)降息的背景是經(jīng)濟出現(xiàn)大幅滑坡，內(nèi)需明顯不足；而目前中國經(jīng)濟正是在外需不足的情況下，依靠投資和消費雙引擎拉動的，目前的利率水平并沒有阻礙投資和消費需求的增長。
牛犁認(rèn)為，降息對證券市場能起到一定的刺激作用，但對經(jīng)濟的刺激作用不是十分明顯。一九九六年至一九九九年中國連續(xù)七次降息，并沒有把龐大的居民儲蓄趕出銀行，而是持續(xù)攀升至今年十月末的七點一八萬億元人民幣。目前，由于已開征利息稅，如果再降息的話將導(dǎo)致廣大居民的利息收入進(jìn)一步減少，這只會促使居民進(jìn)一步緊縮開支，而不是增加現(xiàn)期消費。從投資來看，能夠從銀行貸到款的國有企業(yè)對利率是很不敏感的，而對利率較為敏感的中小企業(yè)則融資十分困難。
此外，此時降息降表明政策當(dāng)局對經(jīng)濟前景的信心不足，使企業(yè)和居民產(chǎn)生一種經(jīng)濟將要走軟的預(yù)期，這方面的消極影響是不容忽視的。
這位國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部的專家認(rèn)為，當(dāng)前重要的問題是應(yīng)該適度放松貨幣政策，可考慮采用公開市場操作、再貸款率、存款準(zhǔn)備率以及采取措施擴大信貸規(guī)模等多種手段，以增加貨幣供應(yīng)量，有利于國民經(jīng)濟保持穩(wěn)定的增長。
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