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中新社北京十一月二十二日電(記者王永志)中國國家信息中心經濟預測部牛犁先生今天在此間說，由于世界各國普遍大幅降息，中國利率和匯率也形成一定的調整要求。但他認為，中國雖然實際利率為正數，但名義利率絕對水平處于改革開放以來的最低位，降息的必要性存在，但空間十分有限。
牛犁是在對中國十月份宏觀經濟進行評述向本社記者說這番話的。
牛犁分析了今年十月份外貿進出口雙雙回落及投資增速有所回落等情況后說，目前中國經濟出現了走緩的跡象，通縮的威脅依然存在，國內降息的呼聲很高。但他表示，降息應考慮目前的利率水平、經濟背景和具體效果。
他說，目前國外降息是在較高的利率水平上下調，而如果名義利率降為零，即使實際利率再高也沒有下降的可能了。況且零利率是在經濟實在糟糕到沒有辦法的情況下迫不得已的選擇，而不是被譽為“一枝獨秀”的目前中國經濟的政策選擇。
牛犁指出，從經濟背景看，現在世界各國是在經濟不斷下滑、面臨衰退的情況下采取降息措施的，而中國經濟保持穩定增長；中國一九九六年至一九九九年連續降息的背景是經濟出現大幅滑坡，內需明顯不足；而目前中國經濟正是在外需不足的情況下，依靠投資和消費雙引擎拉動的，目前的利率水平并沒有阻礙投資和消費需求的增長。
牛犁認為，降息對證券市場能起到一定的刺激作用，但對經濟的刺激作用不是十分明顯。一九九六年至一九九九年中國連續七次降息，并沒有把龐大的居民儲蓄趕出銀行，而是持續攀升至今年十月末的七點一八萬億元人民幣。目前，由于已開征利息稅，如果再降息的話將導致廣大居民的利息收入進一步減少，這只會促使居民進一步緊縮開支，而不是增加現期消費。從投資來看，能夠從銀行貸到款的國有企業對利率是很不敏感的，而對利率較為敏感的中小企業則融資十分困難。
此外，此時降息降表明政策當局對經濟前景的信心不足，使企業和居民產生一種經濟將要走軟的預期，這方面的消極影響是不容忽視的。
這位國家信息中心經濟預測部的專家認為，當前重要的問題是應該適度放松貨幣政策，可考慮采用公開市場操作、再貸款率、存款準備率以及采取措施擴大信貸規模等多種手段，以增加貨幣供應量，有利于國民經濟保持穩定的增長。
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