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本報(bào)記者張雁 11月份可說是一個(gè)世界性的“降息月”：美聯(lián)儲(chǔ)第10次降息、歐洲央行調(diào)低基準(zhǔn)利率、香港金管局和主要銀行紛紛降息。人們驚呼：零利率來了！
受此影響，中國人民銀行日前調(diào)低了境內(nèi)中資商業(yè)銀行小額外匯存款利率。此舉雖有利于人民幣匯率的穩(wěn)定，但相比之下，使得人民幣本幣在無形中“升值”，利率調(diào)整壓力更大。以美元為例，調(diào)整后的一年期美元外幣存款年利率為1.25%，而同期人民幣本幣一年期存
款利率為2.25%，比美元利率高出1個(gè)百分點(diǎn)。除英鎊外其他外幣存款利率都已低于人民幣本幣利率。有關(guān)人士一再呼吁：人民幣利率該降了！
各國降息，緣于全球性的經(jīng)濟(jì)不景氣。中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所余永定所長認(rèn)為，今年世界經(jīng)濟(jì)的增長可能從去年的4.7%降至2.6%，接近“增長性衰退”的邊緣。在全球經(jīng)濟(jì)的頹勢中，中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)保持了較高的增長，但從長期來看，不可能不受到世界經(jīng)濟(jì)的影響。
國家信息中心一份報(bào)告認(rèn)為，由于民間投資跟進(jìn)緩慢、投資效率較低；農(nóng)村居民收入水平難以提高、居民收入差距擴(kuò)大；就業(yè)形勢嚴(yán)峻以及出口狀況短期內(nèi)難以改觀等問題依然比較突出。針對9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)再次出現(xiàn)負(fù)增長、通貨緊縮有可能再度出現(xiàn)的現(xiàn)象，國家信息中心有關(guān)專家建議，如果10月和11月份還是負(fù)增長，央行可考慮對存貸款利率作小幅下調(diào)。盡管降息對經(jīng)濟(jì)的刺激作用不是十分明顯，但能起到穩(wěn)定投資者和消費(fèi)者心理預(yù)期的作用。
今年，我國已四次降低小額外幣存款利率，“9.11”以后更是連續(xù)兩次調(diào)低利率，對緩解人民幣升值壓力作用十分明顯。中國人民銀行上月末發(fā)表的《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，“9.11事件后，估計(jì)今年內(nèi)全球的貨幣態(tài)勢將進(jìn)一步松弛，這可能對我國利率的總體水平產(chǎn)生向下的壓力。”中國已加入WTO，今后與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系將更為緊密。在全球各國紛紛降低利率刺激經(jīng)濟(jì)的情況下，人們對人民幣利率下調(diào)的期待更為迫切。
1996-1999年人民銀行連續(xù)7次降息奠定了股市跨世紀(jì)行情的基礎(chǔ)，此時(shí)銀行若能再次降息，對于弱勢中的證券市場不啻是一劑強(qiáng)心針。但歷史不會(huì)簡單地重復(fù)。
目前，人民銀行、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范金融風(fēng)險(xiǎn)有了更深的憂患意識，銀行在加大貨幣投入量的同時(shí)卻提高了金融機(jī)構(gòu)再貸款利率，日前還發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)開辦銀行承兌匯票業(yè)務(wù)管理的通知》，防范違規(guī)資金入市炒作。在年底金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、券商等機(jī)構(gòu)資金普遍回籠的情況下，市場的資金面可能不會(huì)因此有很大的改觀。但從長期來看，利率下調(diào)會(huì)降低企業(yè)的資金成本，改善宏觀和微觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從而使上市公司的業(yè)績得到一定程度的改善。
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